宣昌能：多措并举切实提升IPO企业质量

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中国证监会主席助理宣长能近日在第十届中国武汉金融博览会暨华中(湖北)风险投资大会上表示，资本市场仍是中国金融体系的一个缺陷。下一步，中国证监会将着力提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展，坚定改革决心，坚持新股发行常态化，坚持依法全面严格监管，确保资本市场良好准入。

宣长能介绍说，去年以来，中国证监会深化了多层次资本市场改革，在保证市场稳定运行的前提下，逐步实现了新股发行的常态化，增加了直接融资比重，降低了企业融资成本，规范和完善了上市公司的市场化并购，促进了企业的产能和存量，显著提高了资本市场服务实体经济的效率。

首先，不断完善的多层次股权融资体系有助于企业去杠杆化和降低成本。逐步实现ipo常态化，优化内部审计机制，提高效率，逐步消除IPO障碍湖现象。新股发行的正常进行为股票发行制度的改革和完善奠定了良好的基础。

“新上市公司的质量充分反映了资本市场服务供给方结构改革的有效性。”宣长能介绍，在新上市公司中，有495家高科技企业，占82%。

此外，ipo企业的区域分布准确反映了中国经济发展的总量、结构、活力和市场化程度的区域比较。截至2017年10月底，新上市公司数量按地区分布，前五名分别是广东、浙江、江苏、上海和北京。现有上市公司和被审查的首次公开发行企业的区域分布基本相同。

“从上市公司的地区分布来看，中国股市是中国经济发展地区分布相对准确的‘晴雨表’。”玄昌可以说。

同时，完善上市公司再融资体系，优化再融资品种结构，抑制上市公司过度融资行为，引导再融资市场理性回归，资金投向实体经济。从2016年到2017年10月底，共有584家上市公司完成再融资，融资规模达1.5万亿元。“新三板”上市公司完成定向发行5251次，融资金额2461亿元。截至2017年9月底，全国已建立40个区域性股票市场，新增上市企业13300家，新增展示企业33400家，累计为企业融资4369亿元。自去年以来，交易所市场已经发行了4.73万亿元的公司债券和1.17万亿元的资产支持证券。

二是规范和完善上市公司市场化重组，积极服务国家战略。从2016年到2017年10月底，全市场共有4550家上市公司并购，交易金额为3.8万亿元，国有控股上市公司并购1212家，交易金额为1.66万亿元，占全市场并购总额的44%。钢铁等产能过剩行业的上市公司共进行了2914亿元的并购，以提高行业集中度，解决产能过剩问题。

第三是为国家扶贫战略服务。去年以来，我们在不降低ipo、新三板上市、发行公司债券、国家级贫困地区企业并购门槛的前提下，开辟了“立即申报审核、审核后立即发行”的绿色通道，取得了良好的效果和反响。

“良好的市场生态是资本市场有效运行、服务实体经济和供应方结构改革的基本前提。去年以来，中国证监会逐步端正了监管理念和监管标准，大力推进法律监管、综合监管和严格监管。”玄昌可以说。

严格进入上市公司。严格审查和督促发行人做好信息披露工作，实现ipo企业现场检查的常态化，防止“病入膏肓”。及时查处信息披露不实甚至涉嫌欺诈的企业；完善独立选举委员会成员的选拔和管理机制，建立独立选举委员会绩效监测机制；加大中介机构的责任，督促市场各方各司其职。采取多种措施提高上市企业质量。

严厉打击各种证券期货违法行为。对于内幕交易、操纵市场、欺诈发行、虚假披露、“福吉式”重组等违法行为，露头就会受到打击并公开曝光，这将造成强大的冲击。

依托执法合作机制，积极开创合作经营新格局。加强行政执法与刑事执法的衔接与配合，建立信息共享、同步推进、分工协作、证券监管检查与刑事侦查互补制约的办案模式，及时传递案件线索。积极开展与其他金融监管机构的合作，与央行合作防范和化解ico风险。深化合作沟通机制，不断增强协同效应。

“通过全链条的严格监管，市场混乱得到了纠正，良好的市场生态逐步形成，公开公平的市场秩序得到维护，监管公信力日益显现，投资者信心不断增强。”宣长能说。