全国社保基金理事会王忠民：母基金行业最根本诉求是基金税制

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11月21日，在“2017中国养老基金百人论坛”上，全国社保基金理事会副主席王忠民出席并发表主旨演讲。

他指出，目前，母公司基金业的四大支柱和八大支柱已经形成，母公司基金正在成为基金业的实际需求，但仍有一些痛点需要解决，其中最根本的需求是基金税制。

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母公司基金正成为基金行业的实际需求

王忠民说，母公司基金正是社会需求和供给的强劲需求。

例如，他说，“例如，在ppp方案中，如果母公司的长产业链没有渗透，我们为什么要将地方资本、中央资本、社会资本、国有资本和政府不同部门的资本有机地结合起来？另一个例子是混合改革。基金参与后，有股权激励、合伙人计划、各种结构的股权逻辑等。，它不仅投资于一级市场的利润，而且选择情景并在二级市场退出。这些实际上反映了市场。向母公司基金上诉。”

其次，在社会市场机制下，对母公司资金的需求较强。特别是在互联网、移动互联网和人工智能等高度市场化的行业，有母公司基金。正如王忠民所说，母公司基金参与其他小型社会基金或并购，或直接参与股票，或作为母公司基金的投资者，从而将其触角延伸到场景的每一个角落，最终确保在这个新领域中立于不败之地，并具有很高的成功概率。“这种母公司基金诉求是我国新智能时代母公司基金存在的基本运作模式。”

此外，国内大量的家庭资金目前都面临着二代继承的局面。王忠民建议，第二代家族基金运作的最佳方式是将原公司变成一个有效的母公司基金结构，参与其他基金或公司，从而“享受投资的生命，重建原有的股权逻辑”。

从多个角度来看，母公司基金正成为基金行业的实际需求。

最基本的需求是税收制度

经过近年来强劲的市场需求和快速发展，王忠民认为，母公司基金的四大支柱和八大支柱已经形成。但与此同时，行业的一些需求和痛点也更加明显，如如何传达母公司基金行业的专业需求，构建该领域的信用生态。

其中，他关注的是母公司基金的交易成本。王忠民指出，目前母公司基金的结构注定会有一条长长的投资链。“我们要么造成交易成本，要么增加管理成本，所以我们会从成本、收益和费用的角度提出一些要求”。例如，母公司基金如何收取最低费用？也就是说，“让它在vie的框架下尽可能多地参与到实际的长链投资中来。”

他认为最基本的要求之一是基金税制。“我们希望(母公司基金)有这样一个长链，这样一个复杂的交易结构，在这样一个多维度和多层次的税收环境中，所有的投资都可以在中国的顶层宏观税收设计中进行，只要它们都是投资，只要它们都是代理投资，只要我们以委托代理责任和责任的形式进行投资，最后在它们都在自然人和法人手中的时候征税，只有一次，并且具有一个全面和完整的结构。这样，让我们用成本最低、收益最好、最稳定和最有效的制度来做这样一个交易结构，拥有最长的投资产业链，但是社会正能量的正外部性，每个参与者都可以得到自己。准确定位角色，发挥投资的积极能量。”

编辑朱昱