投资结构继续优化 经济保持稳中向好

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国家统计局14日发布的数据显示，10月份固定资产投资总体稳定，投资结构继续优化；房地产开发投资增速略有下降，商品房销售面积继续下降；市场销售稳步快速增长，而网上零售增长强劲。专家表示，国民经济稳步发展，质量稳步提高，稳中求进的局面不断发展。中国正处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长动力的时期，经济发展不平衡不足的问题依然突出。

月波动在合理范围内

国家统计局发言人刘爱华表示，10月份，经济运行总体稳定，结构调整深入推进，新旧动能加快，质量和效率不断提高，人民生活水平不断提高，国民经济稳步前进，保持稳定的同时，继续保持进步的发展态势。

“但从整体和多维度来看，国民经济总体上保持稳定，发展趋势在保持稳定的同时不断进步。”刘爱华表示，主要表现在四个方面:一是总体生产需求保持相对稳定，大部分生产需求指标月与月之间波动较小，增长水平大多好于去年同期；第二，就业继续改善；第三，价格总体稳定；第四，经济运行质量和效率稳步提高。

刘爱华表示，如果观察时间较长，将这些指标与去年同期或季度间进行比较，可以看出目前月度波动在合理范围内，波动幅度相对较小。

投资结构继续优化

数据显示，从1月到10月，全国固定资产投资、民间固定资产投资和全国房地产开发投资的增速均有所下降。

招商证券(600999)(港股06099)宏观分析师张毅平表示，从1月到10月，全国固定资产投资同比增长7.3%，比前三季度下降0.2个百分点。基础设施投资稳步增长，这一时期的增长率与前一时期大致相同。前10个月制造业投资同比增长4.1%；私人投资同比增长5.8%。

投资结构继续优化。数据显示，从行业来看，第一产业投资17096亿元，同比增长13.1%；第二产业投资193533亿元，增长2.7%，其中制造业投资158856亿元，增长4.1%；第三产业投资307189亿元，增长10%。投资结构的调整和优化。基础设施投资11.3103万亿元，同比增长19.6%。高科技制造业投资增长16.8%，比总投资增长快9.5个百分点。

中信证券(600030)(港股06030)首席经济学家朱表示，未来房地产投资下滑幅度不大，对宏观经济的负面影响有限。未来3-5年，中国房地产市场刚性需求仍将保持稳定增长，较高的人口城市化率和第三次“婴儿潮”人口进入适用房年龄将有助于保持未来几年房地产市场刚性需求的稳定增长。

预计将保持稳定增长

“10月份，消费品零售总额同比增长10%，低于市场预期。”张毅平表示，一方面，房地产之后，产业链中的商品销售继续下滑。另一方面，社会销售指数主要包括商品销售，这可能低估了10月长假期间的消费者需求。社会销售指数还包括销售给企业的商品零售量，10月份的工作日数较少，这可能对企业消费有一定的影响。

工业证券(601377)首席宏观分析师王汉表示，10月份的经济数据显示，企业部门的活动整体下滑，居民消费需求呈现出结构性分化格局。房地产、汽车和燃料消费明显放缓，主要是受房地产和汽车销售放缓的拖累。

刘爱华表示，从今年年初开始，从供给、短期需求和市场预期来看，明年完全有可能保持稳定增长。