各路资金积极加仓银行股

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记者吴晓彤编辑杨刚

谈到市场前景中相对确定的投资机会，受访的基金经理们将目光转向了银行股。基于利润改善和估值恢复的预期，各种基金最近积极增加了在银行股的头寸。

一位资深私人股本经理表示，自去年以来，随着大宗商品价格的上涨，银行业已经顺利度过了坏账周期的高峰期。在它看来，银行是整个国民经济的投影。当一个国家的经济发展时，银行肯定会受益。资本市场会反映这一点，但目前还没有完全反映出来。

国海富兰克林基金(Franklin Fund)股票投资总监赵晓东最近表示，在大型金融板块，上半年保险类股在投资组合中的配置更多，但市盈率已经偏高，一些银行类股可能仍有相当好的投资机会。

在它看来，在经济好转的预期下，银行的坏账率会下降，而且明年的改善可能会更好，利润增长会大幅增加。此外，目前银行股估值较低，行业平均股息收益率相当可观。他说，虽然银行业的短期弹性是平均的，但空的下降空间也很小。

在所有a股行业中，a股银行业的市盈率是最低的。自2016年以来，公共基金与银行股的持股比例一直在持续上升，但距离高点仍有很大的空距离。业内人士预计，估值转换市场预计将于年底启动。

天丰证券分析师表示，从市场结构来看，今年市场最大的特点是主要板块的轮换和结构性机会，以1-2月为周期，3-4月为消费，5月为大金融，6月为消费，7-8月为周期，9-10月为消费。无论指数如何波动，都有一种绝对主导的风格。展望过去两个月，作为上交所50强中最滞胀的板块，结合经济、利率和流动性环境的分析，大金融有望在年底成为主导风格。

根据上述分析，上市银行资产质量有所改善，息差企稳回升，上行态势十分确定。对于银行来说，债转股的大规模推广是提高估值的一个重要因素，但目前市场并没有给出太多的预期。据统计，目前一些银行股的市盈率只有0.8倍至1.2倍，预计明年将逐步达到1.2倍的历史中位数附近。

除了积极布局公共基金，其他基金也在积极增加头寸。例如，华夏人寿保险最近增持民生银行1.3亿股(600016)。根据民生银行11月12日的公告，本行收到华夏人寿保险股份有限公司的通知，11月6日至9日，华夏人寿通过二级市场增持民生银行a股1.3亿股，占公司已发行普通股总数的0.36%。

平安银行(000001)，其零售转型继续推进，已成为资本关注的焦点。11月13日，平安银行在深交所和香港资本的交易额中排名第一，净买入额达4.5亿元。此外，该股融资余额大幅上升，当日融资余额净额达到42.09亿元。据报道，凭借集团130万保险代理人和1.53亿客户资源，加上强大的金融和技术力量帮助营销，平安银行的信用卡、汽车金融和新一笔贷款(消费金融)等零售业务今年发展迅速。