QE“瘦身” 欧央行购债规模将减半

本篇文章1328字，读完约3分钟

分析人士指出，欧洲央行“瘦身”了量化宽松政策，并从明年开始降低每月债券购买规模，这在一定程度上反映了欧元区经济复苏势头良好，但其最后期限的持续延长表明，欧元区经济仍需要流动性刺激，欧元区整体货币流动性仍将宽松。

欧洲央行在10月26日结束的货币政策会议上宣布，将继续维持三大主要利率和月度债券购买规模不变，这与之前的市场预期一致。令市场更加关注的是，欧洲央行(European Central Bank)还宣布，将把量化宽松(qe)货币政策延长9个月，从明年1月起将每月债券购买规模降至300亿欧元，并持续至明年9月。

分析人士指出，欧洲央行“瘦身”了量化宽松政策，并从明年开始降低每月债券购买规模，这在一定程度上反映了欧元区经济复苏势头良好，但其最后期限的持续延长表明，欧元区经济仍需要流动性刺激，欧元区整体货币流动性仍将宽松。

明年降低量化宽松规模

欧洲央行在利率会议于26日结束后宣布，将保持边际贷款机制利率不变，维持在0.25%，存款机制利率不变，维持在-0.4%，再融资利率不变，维持在0%，每月债券购买规模不变，维持在600亿欧元。

欧洲央行行长德拉吉在会后的新闻发布会上表示，欧洲央行已经充分评估了通胀前景，欧元区的通胀压力仍然较低。目前，利率水平将持续到量化宽松结束后。欧洲央行将从明年1月起将其债券购买规模缩减至300亿欧元，并将至少持续购买债券至9月。必要时，欧洲央行将扩大规模，延长购债时间。

他指出，全球经济复苏将支持欧元区的出口。该区域的经济已经广泛而稳定地复苏，其经济前景继续得到欧洲中央银行的支持。核心通胀率尚未显示出令人信服的上升趋势。从中期来看，核心通货膨胀率将逐步上升，工资增长率将有所提高。

欧洲央行在声明中还表示，净购买将与到期资产的再投资同时进行，预计目前的利率水平将在量化宽松结束后持续很长时间。如果前景恶化或融资环境与通胀可持续性的调整路径不一致，央行管理委员会将在期限和规模上增加量化宽松。具体来说，量化宽松将持续下去，直到通胀路径得到可持续调整。欧洲央行保留在必要时增加债务购买规模或期限的选择权。量化宽松到期后，欧洲央行将对到期债券进行长期再投资。

整体流动性仍然宽松

分析师指出，欧元区整体流动性仍然宽松，欧洲央行的最新举措完全被市场所预期，因此欧元汇率不升反降。

在日内金融市场，随着欧洲央行宣布将量化宽松政策延长9个月，从明年1月起，每月的债务购买规模将降至300亿欧元。这一结果与此前大多数市场调查的预期一致，属于利好，导致欧元兑美元短期下跌。

丹麦丹斯克银行(Danske Bank)策略师表示，欧洲央行已经采取了迄今为止最大的一步，逐步退出已经实施了几年的宽松货币政策。然而，欧洲央行仍然担心低通胀。这也是进一步延长债券购买计划时间的最后手段。在当前环境下，只有欧洲央行政策立场的惊人变化才会推动欧元从这些水平上升值。

富兰克林·邓普顿(Franklin Templeton)在最新报告中指出，欧元区的货币政策总体上仍然宽松，失业率处于8年来的低水平，而制造业的领先指标处于6年来的高水平。这种环境有利于巩固刚刚开始复苏的企业的利润增长。展望未来，投资者预计将把注意力转向周期性强的公司。