煤炭央企重组再次被点名 或将有央企入晋整合煤企

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国庆前夕，李克强总理主持召开国务院常务会议，听取了关于推进中央企业重组整合的报告。会议要求稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域的中央企业重组整合，通过资产重组和股权合作，推动中央企业资源向优势企业和主营业务集中。

煤炭中央企业重组被重新命名。事实上，今年以来，国务院等有关部门不断强调煤炭中央企业的重组整合。

今年年初，国资委主任肖亚青提出要在企业集团层面推进并购重组，加快钢铁、煤炭和电力业务的整合；后来，肖亚青在两会上再次强调，钢铁、煤炭、重型设备、火电等领域的重组是绝对不可能的；6月初，国有资产监督管理委员会(SASAC)负责人在媒体吹风会上再次明确表示，要推进煤电、重装备制造、钢铁等领域的结构调整。

不久前，神华和国电宣布了重组计划。可以说，这两家公司的重组拉开了火力发电中央企业重组的序幕。

需要说明的是，8月底，中煤能源(601898)发布了资产转让公告，称2017年8月23日，本公司子公司焦煤公司与母公司子公司晋中能华达成股权转让协议，将本集团持有的山西运销100%股权和天津公司100%股权转让给母公司集团，总价款为1342.14万元。

在煤炭中央企业重组预期日益增加的背景下，中国煤炭能源的关注度再次升温。

去年7月，中央企业煤炭资产整合平台国源煤炭资产管理有限公司成立，中煤集团主要负责煤炭资源整合。

2016年8月，* SDIC旗下的圣辛集无偿将其30.31%的股份转让给中煤集团，今年5月，保利能源整体转让给中煤集团。

中煤能源在半年度报告中还提到，近年来，其母公司中煤集团利用专业煤炭公司的管理优势，积极参与中央企业的煤炭资源整合。自2016年以来，先后接管了部分中央企业的煤炭资产业务，扩大了规模和实力，促进了煤电一体化的协调发展和区域布局的优化。在改革发展的历史机遇下，中国煤炭能源将加快业务调整、转型升级，努力打造具有较强国际竞争力的清洁能源供应商。

海通证券(600837)分析师吴杰认为，央企的煤炭资产整合已经开始，神华国电或并购将启动煤电合资。作为煤炭行业仅存的核心企业，中煤有可能成为下一个，未来的整合是可以预期的。

值得注意的是，9月11日，国务院发布了《关于支持山西省进一步深化改革，推进资源型经济转型发展的意见》，指出要以推进供给侧结构改革为主线，突破传统机制，推进能源结构转型。

上述意见还建议支持山西省的中央企业和煤电企业通过相互参与、持股和签订长期协议，形成市场互补性和上下游协同作用。鼓励有条件的煤电企业通过注资、股权置换、兼并重组、股权转让等方式，努力推进煤矿和电站的合资经营。

这是国务院首次出台支持中央企业收购地方国有企业的专项文件。

海通证券煤炭研究团队认为，国务院出台文件支持山西改革发展，主要改革方向仍是国有企业改革，包括资产纵向整合到企业上市和重组横向整合。

事实上，山西许多煤炭企业已经开始资本运营。

9月27日晚，山西焦化股份有限公司(600740)披露了一项重大资产重组计划，计划向焦山集团发行股票，并以现金购买其持有的中煤华金49%的股份，交易价格为56.64亿元。其中，山西焦化拟支付50.64亿元股份对价和6亿元现金对价。同时，山西焦化股份有限公司计划通过非公开发行股票的方式筹集不超过6.5亿元的配套资金。

一些券商分析师告诉《证券报》，国务院在“点名”煤炭中央企业重组的同时，还特别强调了山西煤炭企业的重组，支持中央企业进入山西整合煤炭企业。煤炭中央企业重组后，山西煤炭企业可能成为主力军。