中国诚通：做国有资本市场化运作先行者

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说起中国诚通控股集团有限公司，很多人可能会觉得奇怪。它在许多中央企业中规模不大，知名度也不高，但正是这样一个鲜为人知的中央企业，在新一轮国有企业改革中发挥了至关重要的作用。

随着国有企业改革进入深水区，深层次改革的核心是“如何处理好国有企业与企业市场化运作的关系”，而“重组组建国有资本投资运营公司”则是实现“以经营企业为主”向“以经营资本为主”转变的重要途径。

2016年2月，中国诚通被确定为仅有的两家国有资本运营公司试点企业之一。一年多来，中国诚通牢记使命，探索体制、机制和模式，努力打造国有资本市场化运作的专业平台，以市场化方式服务和实施国家战略。

“过去人们认为，国有企业的改革不能以市场的方式进行。通过实践，我们相信市场化的方向是可以实现的。经过一年多的探索，从理论到实践，国有资本经营公司的模式已经比较清晰。”中国诚通控股集团有限公司董事长马表示，从定位来看，国有资本运营公司将成为政府与市场之间的“隔离带”，成为国有资本市场运作的专业平台，优化布局结构，提高配置效率，成为推进国有资产运营集中统一监管、帮助困难企业、处置不良低效资产、解决历史遗留问题的运营平台。

完善金融服务功能-

3500亿元支持国有企业结构调整

完善金融服务功能，扩大国有资本，服务实体经济，提供新的融资渠道，投资中央企业结构调整、转型升级的新机制，是国有资本经营公司的重要任务和探索路径马吴征说道。

2016年9月，经国务院批准，受国务院国有资产监督管理委员会委托，中国诚通发起设立中国国有企业结构调整基金，基金总额3500亿元。结构调整基金80%的投资集中于中央企业和国有骨干企业的结构调整项目，20%投资于以新兴产业和先进制造业为代表的收入前景良好的市场化项目。它也是全球第二大、中国最大的私募股权投资基金。

结构调整基金主要承担优化国有经济布局和结构调整、提高产业集中度和国有资本运营效率等重大任务，重点支持中央企业和国有骨干企业的产业布局优化、转型升级、专业整合和国际化经营等项目。这是一个专业的投资平台，服务于国家供给方的结构改革，促进中央企业和国有骨干企业转型升级和结构调整的市场化运作。

该基金自一年前成立以来，参与了中冶(601618，咨询股)、国航(601111，咨询股)和中国电力建设(601669，咨询股)的固定增资，在国有资本结构调整中起到了“推手”的作用；参与中国联通(600050)和中粮集团资本混合所有制改革，在推动社会资本方面发挥了“亲力亲为”的作用；积极服务中央企业，设立中国铝铜工业发展基金，参与中钢、中重(601989，诊断股)债转股债务重组，为国有企业摆脱困境发挥“帮手”作用；深国投M&A股权投资子基金紧跟市场，参与中信建设投资香港股票首次公开发行的基石投资，投资CRRC环境科技有限公司，在国有资本市场化运作中发挥了“专家”作用。

截至目前，基金已完成(含签约)16个项目投资，签约总额约511亿元，其中国有企业占90%以上。该基金借助资本对国有企业的结构调整起到了帮助作用。

为有效提高资本运营效率，服务实体经济发展，中国诚通还努力完善金融服务功能、金融工具和现有金融服务:增资扩股，壮大实力，成立以国有企业结构调整基金为首的基金集团，提高投融资能力，扩大国有资本功能。

强化资产管理职能-

整合中部地区664家国有企业

"勇敢地挑一千磅，敢于舔硬骨头."马认为，退出也是发展，结构调整也是发展。实践证明，诚通的改革模式能够挽救和发展企业。“影响企业发展的因素很多，会遇到周期性和结构性的矛盾。国有资产经营公司应发挥资产调节作用，解决企业恶化问题，减少社会冲击。”马吴征告诉经济日报？中国经济网记者说。

党的十八大以来，作为国有资产监督管理委员会的资产管理试点公司，中国诚通重组整合了664家中央企业、军工企业和地方国有企业，清理资产和债务749亿元，安置职工88400人。探索建立国有资产专业化管理平台，接收经营性国有资产，剥离主营业务和困难企业资产，通过股权混合、业务重组、资产处置和债务重组等方式实现生产要素的分解、重组和流动。

例如，2016年4月，中国诚通作为国有资本运营平台托管中铁物资公司以来，妥善解决了68亿元敏感债券的支付问题，达成了银行债务和民间债务重组协议，维护了金融机构和债券持有人的利益，维护了债券市场和中央企业信贷的稳定，化解了金融风险，防止了风险外溢。中国的钢铁产品已经连续47个月结束亏损状态，实现了体制和机制的转变，振兴了企业。

此外，根据SASAC成立平台公司帮助中央企业“去产能”的工作安排，中国诚通还参与了中石化国勘公司的多元化改造；与中国国鑫、中国煤炭集团和神华集团共同出资建立国源煤炭资源整合平台，解决煤炭产能过剩问题；与大唐集团和中国国鑫重组新能源，解决煤化工产能过剩问题；按照“集中统一监管经营性国有资产”的要求，中国诚通作为培训疗养机构改革的资产接收平台，成立了中国健康养老集团有限公司..

培育资本运营功能

创建股权运作的实体平台

“成为国有股权市场运作、市场价值管理、前向和后向流通、保值增值的专业平台，是国有资本运营公司的基本职能要求。”马吴征坦率地说。

记者了解到，在中国诚通新一轮重组之初，总部设立了股权管理部，作为接收和管理中央企业股权转让的职能部门，形成了规范的股权转让、市值管理和股权运作的工作体系和流程。截至目前，已接收并管理中国远洋、中海科技、宝钢(600019)、中国建材、中国能建、桂冠电力(600236)等央企上市公司的部分股份。由SASAC转让，并获得中国旅游集团上市公司华茂物流(603128)的控股权。公司正准备打造一个股权运作的实体平台，打造一个市场化、专业化的股权承接和运营平台。

根据资本运营公司的定位，中国诚通重塑了制度和机制，调整了自身的绩效方法，以资本为纽带，以产权为基础，依法行使股东权利。

“让三资企业成为改革的‘试验田’，鼓励它们大胆尝试。”马说，“在改革中，我们坚持在增强三资企业活力的同时，加强监管，使权力回归。原来二级公司几百万元的项目要经过总部批准，现在我们完全授权给管理条件好的企业。”。

具体而言，在履行职责的过程中，中国诚通通过派出董事和监事依法履行职责，承担了积极股东的角色，并通过管理建议书、风险提示函等市场化方式发挥了积极股东的作用。这种管理并不缺乏，也没有不应该被照顾的管理。总部关注国有资本的流动和增值、资本结构调整和资本安全。被投资企业具有独立法人的产权和自主经营的决策权。它们以市场为导向，提高市场竞争力、价值创造能力和股东回报水平。(《经济日报》？中国经济网记者王雨辰)