中国财富管理收益指数发布

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8月份，我行理财收入略有下降，“非银行”理财产品投资风险大幅上升

8月份，理财产品总收入指数略有下降。

从具体表现来看，银行理财产品的收入指数在经历了半年的上涨后首次出现下降，环比下降1.01点，至105.74点。虽然8月份收入指数有所下降，但这并不意味着银行理财产品的收入已经进入下行区间。这主要是因为中性货币政策没有改变，监管环境相对稳定，导致银行理财产品收入下降的动力不足。预计9月份银行理财产品收入指数将保持稳定。从不同类型产品的收益指数表现来看，封闭式预期收益产品的收益指数下降趋势更加明显，而开放式预期收益产品的收益指数仍保持上升趋势，这表明高流动性理财产品的市场竞争力持续提升。

货币基金收入指数未能扭转8月份的下滑趋势，继续小幅下跌2.43点，至119.76点。虽然连续两个月的下滑促使货币基金平均收入回归“3”时代，但与上半年的收入表现相比，货币基金的收入指数仍处于较高水平，具有较强的市场竞争力。此外，在8月份，当整体流动性略有收紧时，货币基金产品的收入指数没有上升，这凸显了这类指数的下行压力。在当前监管加强对货币基金投资的限制后，预计货币基金产品的收益指数将在一段时间内继续下降。

近日，集合信托理财产品收入指数呈现持续上升趋势，8月份环比上涨1.62点，至83.27点。随着市场资金的全面收紧以及银行投资政府平台项目和房地产项目的政策收紧，集合信托理财产品的高收益符合市场规律。从最近公布的上半年信托业业绩来看，信托业在资产管理规模、信托业务收入和利润增长方面呈现出稳定的发展趋势。同时，在降低实体经济对接成本的过程中，进一步提高了信托业的资源利用效率，有利于信托业的健康发展。然而，在集体信托收入持续上升的同时，行业风险事件频发也很显著，导致8月份设立的信托产品数量和规模双双下滑，反映出投资者对信托行业的信心发生了变化。

p2p产品收入指数较上月小幅下降0.29点，至76.91点。从p2p产品收入指数的近期趋势来看，虽然8月份表现略有下降，但总体上升趋势并未改变。与此同时，随着大规模p2p平台业务结构的调整和不合规平台的不断出现，整体p2p金融环境不断优化，有利于吸引投资者进入这类理财产品。然而，根据中国互联网金融协会发布的信息，在92个p2p在线借贷平台中，约有40个仍未实现盈利。8月份仍有36个问题平台暴露，表明如何降低投资者风险仍是该行业发展过程中的重要和长期目标之一。

在最新的货币政策中，央行指出，从2018年第一季度起，一年内资产超过5000亿元的银行发行的同业存单将纳入mpa银行间负债比率指标进行评估。与此同时，中国证监会相关部门正在制定新的商品基数规定，限制或禁止货币资金投资部分商业银行的同业存单，并对同一基金管理人管理的所有商品基数投资于同一银行的存款、同业存单和债券的金额做出明确规定。这项监管政策的意图显而易见。央行从“供给方”控制大银行同业存单的供给，证监会从“来源方”限制货币资金控制中小银行同业存单的资金来源。在同业负债和同业存单比例进一步受限的情况下，我行债务侧结构将继续调整，未来零售理财市场的竞争将更加激烈。在金融去杠杆化的背景下，由于监管严格，银行仍面临更大的流动性压力，“资产短缺”正在转变为“债务短缺”。对于银行来说，转向积极管理，使理财业务起源于回报，加快净值产品的分销，fof和mom业务是值得坚持的发展方向，也符合监管部门的监管指导。

(以上内容由金商银行提供，全文可在金商银行官方网站上找到)