姜洋：扭转机构过度追求规模利润倾向

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中国证监会副主席姜洋昨日在北京cbd国际金融圆桌会议上表示，要正确处理创新与监管的关系，趋利避害，规范发展，就要督促证券、基金、期货等行业机构把重点放在主营业务上。扭转过度追求规模和利润而不顾风险的倾向，坚决防止“去现实化”和“货币投机化”，坚决纠正严重脱离实体经济需要的伪创新，坚决打击以创新为名冲击法律底线的行为。

姜洋指出，在经济增长的转型期，实体企业的收益率下降，风险增加，传统金融服务实体经济的能力也下降。通过发展多层次的资本市场，可以形成一套投资者和金融家之间的风险分担和利益分享机制，具有良好的风险识别和风险补偿功能，在拓宽投融资渠道、激发微观主体创新和创业活力、推动经济增长动能转化方面发挥独特优势。

姜洋表示，近年来，中国证监会在经济金融大局中统筹推进直接融资发展，加快多层次资本市场体系建设，完善市场基本功能，有效推动经济转型升级、结构调整和效率提升。

一是稳步发展股权融资，加快资本形成。规范新股发行，优化创业板发行条件，完善上市公司再融资体系，鼓励企业发行优先股，改善融资结构。从去年年初到今年7月底，共实现股权融资约3.6万亿元。

二是扩大资本市场覆盖面，服务中小企业，支持创新创业。目前，新三板上市公司超过11000家。今年前7个月，融资金额为752亿元，有2万多家公司在地区股票市场上市。向基金行业协会备案并正常存续的私募股权基金有5.87万只，管理规模为9.95万亿元，其中私募股权投资基金和风险投资基金的管理规模分别达到4.38万亿元和4200亿元，成为创新创业型企业直接融资的重要来源。

第三，积极发挥资本市场作为并购主渠道的作用，促进股票资源的调整。在严格重组上市标准的同时，简化了审批程序，支持国有企业的减员、重组和改革。从去年年初到今年7月底，M&A在整个市场的交易额达到了3.38万亿元，而基于产业整合的M&A超过了70%。

第四，促进外汇债券市场在数量和质量上的协调发展，丰富直接融资工具。自去年以来，外汇债券市场的融资额已超过5.4万亿元。今年前7个月，包括可转换债券和可交换债券在内的759亿元股票债券产品发行，同比增长194%。资产证券化发展迅速，今年前7个月共融资4108亿元，对企业存量资产的振兴起到了越来越突出的推动作用。

姜洋强调，金融创新是一把双刃剑。一方面，金融产品、组织、制度和技术创新可以提高金融资源配置效率，为实体经济发展注入活力。另一方面，如果金融创新脱离实体经济的内在需求，规避监管，盲目扩张，大力在体内流通资金，很容易引发金融风险，进而阻碍实体经济的发展。

姜洋指出，要正确处理创新与监管的关系，趋利避害，规范发展。一是以服务实体经济为出发点和落脚点，积极鼓励有利于强化实体经济薄弱环节金融服务、降低融资成本、提高资源配置效率的金融创新，支持公司治理规范、发展前景广阔的金融科技企业积极利用资本市场做大做强。第二，要督促证券、基金、期货等行业机构以主营业务为中心，扭转不顾风险过度追求规模和利润的倾向，使投资银行真正成为实体与投资者之间的纽带，让期货公司真正在为实体安排生产经营中发挥导向作用，坚决防止“脱离实际、凭空想象”和“以钱投机”。第三，要大力推进依法全面严格监管，坚决纠正严重背离实体经济需要的伪创新，坚决打击以创新为名冲击法律底线的行为，更好地保护投资者的合法权益。