互联网金融监管的未来趋势

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网络金融监管的未来趋势

在新一轮信息通信技术革命和产业革命的推动下，互联网金融已经成为互联网技术与传统金融业相结合的新领域。与传统的金融模式相比，网络金融有其独特的优势，如资源分布广、透明度高、参与度高、协作性好、交易成本相对较低。自2013年被称为互联网金融的第一年以来，中国的互联网金融蓬勃发展。根据相关监测平台的数据，截至2016年8月底，共监测到8490个互联网金融平台和6.18亿互联网金融活跃用户。中国在互联网金融领域的规模和形式一直走在世界前列。

在互联网金融兴起的同时，我们也应该清醒地看到存在的问题，尤其是隐藏在繁荣和发展趋势背后的风险。从“电子租赁事件”到一些p2p平台的崩溃，互联网金融监管的重要性日益凸显。在新经济常态和供给侧改革的背景下，网络金融创新是金融业的一个新兴组成部分。如果中国的监管政策得到妥善处理和控制，互联网金融将促进中国的经济和产业升级，成为企业转型升级的有效手段。帮助。如果监管失控或处理不当，网络金融也可能导致系统性金融风险。加强网络金融监管创新是促进网络金融健康发展的内在要求。

中国网络金融监管的总体框架已基本形成

网络金融是一个新事物，一种新的商业形式。只有制定适当的监管政策，鼓励创新，防范风险，相互支持，促进网络金融的健康发展，才能更好地为实体经济服务。随着2015年7月18日中央银行、工业和信息化部、国家互联网信息办公室等十部委颁布《促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)，银监会、保监会、证监会等监管部门相继出台了相关互联网金融监管实施细则。总体而言，期待已久的指导思想和规则已经落实，互联网金融监管的总体框架已经基本形成，从监管提上议事日程，到发布《指导意见》，最终落地实施细则。

中国金融监管创新的探索应吸收中华民族的传统智慧，坚持基层探索与顶层设计相结合，使监管跟上经济社会变化的节奏，实现市场、监管和社会的多元互动和良性推进。只有吸收美国的行政监管和市场监管经验，以及英国的社会创新和政府监管经验，才能实现中西结合，形成中国的网络金融监管模式。

首先，基层探索与顶层设计相互作用。在中国，很多事情都是从基层开始的。例如，30多年前，农村改革从农民的手印开始，到家庭的产生，后来得到最高阶层的认可，成为农村承包责任制，在全国范围内全面推行。互联网金融始于2013年，始于基层探索，得到了最高层次的认可，并以《指导意见》为标志，进行了系统的顶层设计。然而，顶层设计并不意味着系统是完整的。Xi总书记指出，要加强基层探索工作。未来，互联网金融的健康发展仍需基层探索，以丰富发展模式和监管创新之路。

在短短的几年时间里，网络金融实际上是通过在网络金融领域的探索，寻求一条国家治理的现代化之路，在这一创新领域全面实施依法治国的战略，并结合基层和高层设计等各种社会力量，形成社会主体间的多重互动，产生良法和善治，共同推动中华民族的伟大复兴。

第二，鼓励创新和防范风险并重。在我国互联网金融创新发展的过程中，如何处理创新与风险的平衡是创新监管需要考虑的首要问题。为了适应新的经济常态，中国实施创新驱动的发展战略，在金融领域也有相应的规定和行动。网络金融始于技术创新，继产品创新、平台创新、组织创新和市场创新之后，迫切需要制度创新和监管创新。运用网络思维和网络技术进行监管是必要的。

第三，技术创新和监管创新相呼应。监管创新应以实施创新驱动战略为基础。创新驱动不仅要发挥技术创新的核心作用，还要注重制度创新的保障作用。如果只有技术创新，它就像一辆只有引擎没有方向盘的汽车。网络金融的健康发展需要制度创新的正确引导，才能保证其在正确的道路上加速发展。随着基于互联网的云计算、大数据和物联网等新技术的出现，监管创新变得越来越重要。监管必须跟上技术进步和产品更新的步伐，而不是使用传统的监管方法来使新产品和新技术适应原有的监管模式。

最后，法律底线与创新和扩张相结合。网络金融必须从一开始就在法律框架内发展，这是建设法治国家的必然要求。典型的网络金融模式，如p2p借贷和众筹，可以充分适用现行法律，如民法通则、合同法和担保法。法律应被视为网络金融创新的底线，这一点已得到全社会的认可，因此网络金融应遵守现行有效的法律。互联网金融只能在现有法律框架的基础上进行创新。

互联网金融的未来发展是一个从技术到产业再到社会创新的过程。这一新变化最终将推动我们的制度创新，从技术创新、产品创新、企业创新、组织创新、管理创新到法治改革和监管创新。

网络金融监管需要创新思维

只有不断探索网络金融监管的创新思维和创新模式，加强规范创新，支持规范创新，网络金融才能持续健康发展。目前，互联网金融已经从观察期进入监管期。新的监管模式需要新的监管理念和监管思维与之相匹配。四年前，笔者提出了16个字的新思维建议:“软法为先，硬法为底，刚柔相济，混为治。”现有的法律和有效的规章制度必须在互联网发展的基础上严格执行。

软法优先，硬法垫底。一方面，中国政府实施的新政主张权力下放、放松管制和优化金融环境，注重底线监管，并确定了一些领域的指导方针和权力下放清单。另一方面，它提出了一些新政策、新规定和新思想。《指导意见》是新的政策和规范，但尚未制定新的法律。全国人民代表大会颁布的法律和国务院颁布的行政法规，都要按照程序一步一步地进行，这不可能一蹴而就，也可能跟不上互联网发展变化的步伐。在这种情况下，我们可以鼓励“软法”法律概念的发展:充分发挥社会组织的作用，引导企业形成产品规则和交易规则的标准流程，提炼和形成行业标准、惯例和惯例，并尝试由没有立法权的行业组织和地方政府引入规范、准则和惯例等“软法”。经过事实的验证，它们将被提升为法律，成为“硬法律”，从而软硬结合，相互转化。让体制改革跟上创新的步伐。在日新月异的互联网创新时代，我们必须有软法律的经验。原全国政协副主席罗·提出的“软法治理”思想，得到了地方政府的实践和认可。

同时，网络金融要有硬法律做后盾，金融监管要有法律做保障，这一点尤为重要。如果你主张“软法律”，你就不应该“硬法律”。相反，我们认为，坚持“软法优先”的前提是“硬法扶底”，现在已经生效的法律必须强制执行，特别是对涉及互联网金融领域的非法集资和金融诈骗，必须严惩不贷，否则将会出现“恶财驱逐良财”的现象，导致市场混乱，最终引发系统性风险。

柔性监管与刚性监管。众所周知，“柔性制造”的概念可以在互联网技术的支持下实现。同样，在互联网技术的支持下，通过数据监控建立一个创新的模式，实施有助于严格监管的访谈或窗口指导，是一种灵活的监管方式。刚性监督只有在行政强制力和强制力的保障下才能实施。为了防止市场与政府之间的冲突，可以在中间加入一种协调力量，即第三方干预机制，社会组织可以使市场这只看不见的手推动行业走向繁荣。

行政监督与行业自律。《指导意见》的出台，一方面表明了政府对网络金融的态度是积极推动和鼓励创新，另一方面也强调了网络金融需要健康发展，不能误入歧途、得病。意见下发后，银监会、保监会等监管部门先后按照《指导意见》的职责分工和具体要求下发了《意见》实施细则，指导互联网金融业从业人员按照《指导意见》的相关规定开展各项业务活动。此外，各种类型的互联网金融协会，俱乐部，沙龙等。目前已经在行业内建立，通过行业自律来引导整个行业的习惯和形成惯例，也能更好的促进行业的健康发展。

监管沙箱与网络金融监管的未来

由英国发起的“监管沙箱”是指金融创新机构在确保消费者权益的前提下，提交申请并获得有限授权，然后允许金融技术创新机构在适用范围内进行测试。fca将监控测试过程并评估情况，以确定是否给予正式的监管授权并在沙箱之外推广。通过沙箱测试，一方面可以在监管机构的控制下实现小范围的真实环境测试。在沙箱测试中，被测试者不会因为测试本身而失去任何合法权益；另一方面，沙盒测试可以为监管者提供一个清晰的视角，审视监管要求与金融创新的辩证关系，及时发现因限制创新而损害消费者长远利益的监管要求，并在第一时间进行调整，真正将适度监管、包容性监管等创新监管精神落到实处。

国外“监管沙箱”模式的实践:目前，世界上许多国家的金融监管机构都引入了监管沙箱来探索监管。例如，致力于建设世界金融中心的伦敦和新加坡在监管金融技术的发展方面进行了创新。

中国的“监管沙箱”及其未来趋势:中国长期以来一直有一个灵活的监管理念，这个理念与“监管沙箱”不谋而合，并且正在付诸实践。中国互联网金融协会的成立和标准工作的启动就是很好的证明。在这方面，中国领先欧洲和美国三年，它们彼此和谐相处。中国和英国已经就沙箱监控的国际合作和交流达成共识。2017年2月16日，在《2016年中国互联网金融安全发展报告》新闻发布会上，北京市金融工作局党组书记霍透露，北京市政府将以位于北京市房山区的“北京互联网金融安全示范工业园”为试点，对互联网金融进行“监管沙箱”模式测试。在“监管沙箱”模式试点期间，将努力建立网上贷款行业协会。

北京互联网金融安全示范工业园的示范作用可以体现在五个方面:一是组织示范，组织互联网金融生态中的企业；第二，制度优势，展示制度优势；第三，技术是示范工业园的核心，它以技术为驱动，进行广泛而普遍的对接和测试；第四，标准示范，通过互联网金融安全示范工业园区，制定一些北京行业标准或国家标准甚至世界标准；第五，打造一批国际一流、国内领先的互联网金融安全企业，在行业中发挥示范作用。西方和中国的“监管沙箱”都基于“变革”这一永恒主题，考虑到时间和空的维度，并在“变革”中寻求效率和安全之间的平衡。

中国的网络金融监管已经初步形成了自己的经验，内容独特，内涵丰富，并将在网络金融的发展过程中进行动态调整。这是互联网金融的1.0版。今后，我们期待在各界的共同努力下，进一步完善这些经验，登陆并实践顶层设计，早日实现中国互联网金融监管模式2.0版。网络金融的发展既有机遇，也有挑战。网络金融作为一种新生事物，是大势所趋。如何在现有法律框架下，将软法与硬法、柔性与刚性管理相结合，在现代法治框架下，促进网络金融持续、稳定、健康发展，仍然需要深入的理论研究和实践探索。

(作者是中央财经大学金融法研究所所长兼教授；王学兵，中央财经大学法学院的一名硕士学生，也为这篇文章撰稿)

[参考文献]

①张承慧:中国网络金融的监管与发展，《金融论坛》，2016年第10期。