麦当劳借力中国资本，是华丽转身还是黯然退场？

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2017年8月16日，麦当劳与中国恒大签署了长期战略合作协议。麦当劳可以优先在恒大地产项目上建设麦当劳餐厅，这将加速麦当劳在中国的扩张。不久前，麦当劳刚刚宣布与中信、中信资本和凯雷集团的战略合作已经成功完成，麦当劳正式加入国家队。

最近，麦当劳行动频繁，不仅得到了中信、中信资本和凯雷集团的资金支持，还得到房地产大亨中国恒大的支持。麦当劳的意图是什么？可以预见，在中国资本和恒大地产项目的帮助下，未来麦当劳在中国的门店扩张步伐将继续加快，这也将影响中国本土餐饮业的发展。

麦当劳在中国的风雨历程

麦当劳于1990年首次在中国落户，其外国快餐深受人们的追捧。麦当劳很快在中国开店，赚了很多钱。出人意料的是，2013年后，麦当劳的业绩开始下滑。根据麦当劳2013年发布的财务报告，包括中国在内的高增长市场的利润下降了5.5%。

然而，2013年只是开始，2015年是麦当劳在中国遭受损失最大的一年。2015年，麦当劳在中国的销售额为100亿元，比2014年的2300家下降了13%。与之形成鲜明对比的是，截至2015年底，其老对手肯德基(KFC)已在中国开设了5000多家餐厅，是麦当劳门店数量的两倍多。

图表1:2012年至2016年麦当劳的销售规模及其增长率(单位:1亿元，%)

资料来源:未来工业研究所

图表2:2012年至2016年麦当劳店的规模及其增长率(单位:家庭，%)

资料来源:未来工业研究所

这时，麦当劳已经意识到自己的问题。为了适应中国消费者和消费市场的变化，麦当劳开始改变。2016年，麦当劳开始采取四大策略:继续开店，主要开店区域集中在三、四线城市；突破麦当劳原有的标准化投资模式，拥有更加灵活的餐厅投资组合；用不同的想法吸引不同城市的消费者；以数字化、个性化和人性化的用餐体验吸引顾客。2016年，麦当劳在中国的销售额达到210亿元，翻了一番。显然，麦当劳的四大策略奏效了。

麦当劳打算加快其在中国的本地化

麦当劳追求胜利。自2017年8月起，麦当劳成为众人瞩目的焦点，并正式加入中国国家队。与此同时，它与中国恒大联手，后者在中国市场的定位比其老对手肯德基更为彻底。肯德基只接受了春华资本和蚂蚁金服在中国的投资，并出售了20%的股权。另一方面，麦当劳毫不犹豫地出售几乎整个中国市场的特许经营权，只持有20%的股份，以加速其在中国的本地化。

随着中信、凯雷和恒大的入驻，麦当劳更有信心，新的麦当劳宣布其中国愿景2022加速发展计划。中信集团和中国恒大雄厚的资金、广阔的房地产业务以及积累的相关资源，将有助于麦当劳更快更好地扩张门店，为麦当劳未来的选址提供更多的可能性，从而尽快完成麦当劳在2022年的愿景。

图3:麦当劳在中国的加速发展计划

资料来源:未来工业研究所

麦当劳能和中国资本一起辉煌地扭转局面吗？

麦当劳能扭转局面，与中国资本打一场漂亮的仗吗？在借用中国资本之前，麦当劳被它的老对手肯德基打败了。2016年，肯德基在中国的营业额是麦当劳的两倍多，差距也不小。这一次，麦当劳借用了中国资本，它能奢侈地扭转局面，与肯德基竞争，并在未来超越肯德基吗？

图4:2013年至2016年麦当劳和肯德基营业额对比(单位:1亿元)

资料来源:未来工业研究所

这取决于餐饮和资本的结合能否产生有益的效果。事实上，餐饮和资本结合的例子并不新鲜。2008年前后，此类事件频频发生，这也是餐饮与资本融合的黄金时期。据统计，从2006年到2008年，峰头投资的餐饮业规模至少达到80亿元。餐饮与资本的融合是传统服务业与现代金融融合的重要领域，对促进餐饮业的产业化、标准化、连锁化和现代化具有重要意义。

在过去两年中，国内资本经常被用来将投资组合扩大到餐饮业。例如，联想的子公司弘毅投资(Hony Capital)在百福控股的帮助下，在餐饮行业进行了一轮自上而下的布局，并不断向中国的快餐连锁和餐饮连锁品牌如合谷、喜绍业、麦小敏等注资。

图5:2016-2017年部分餐饮企业融资情况(单位:万元，万美元)

资料来源:未来工业研究所

从近两年餐饮业的投融资事件来看，资本不断涌入餐饮业，餐饮+资本将成为未来餐饮业的新发展趋势。麦当劳与中国资本的融合顺应了餐饮业的发展趋势，为麦当劳提供了强大的资金支持，帮助麦当劳开拓中国市场。

餐饮市场变化很快，麦当劳还远远没有意识到它的华丽转身。根据未来产业研究所的说法，麦当劳也应该顺应潮流，抓住机遇，向上游发展，例如，把握配送服务、数字化等消费趋势，配合菜单、餐饮、价格等一系列本地化措施，为消费者提供舒适的服务和体验。麦当劳的优势可以与其他连锁快餐店区别开来，脱颖而出，迅速打开市场份额。

由于麦当劳会毫不犹豫地出售几乎整个中国市场的特许经营权，一些媒体认为这是麦当劳的一个无奈之举，它会突然退出中国市场。未来产业研究所认为，麦当劳的这一举动是捕捉大鱼的明智之举，而非无奈之举。我相信麦当劳在未来会给中国市场带来更多的惊喜，完成它的华丽转身。让我们拭目以待吧！