机构点评7月PMI：制造业投资稳定 并未出现趋势性逆转

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证券时报网络。7月31日，

7月份中国官方制造业采购经理人指数为51.4，预期值为51.5，此前值为51.7，高于连续12个月的涨跌线。

根据招商证券(600999)，7月份制造业采购经理人指数为51.4%，比6月份下降0.3个百分点。气象灾害在夏季增加，高温持续在该国许多地区，洪水发生在南部的一些地区。考虑到夏季的常规设备维护和其他因素，预计pmi将在本月回落。另一方面，7月份的pmi读数仍与第二季度的平均值相同，仅比上半年的平均值低0.1个百分点，这表明尽管7月份制造业生产活动放缓，但总体水平没有出现趋势逆转。因此，目前的制造活动延续了以往的良好趋势。拖累7月采购经理人指数的主要因素是，与上月相比，生产指数下降0.9个百分点，至53.5%，而新订单指数仅下降0.3个百分点，至52.8%。供求关系趋于更加平衡。稳定的需求和供应收缩将有助于未来制造业活动保持稳定的扩张趋势。这也表明当前国内总需求水平处于良好态势，房地产投资下降缓慢，而制造业投资保持稳定，基础设施投资仍可能保持较快增长势头。

中信证券(600030)认为，7月份pmi下降是正常波动，不能反映当前中国经济周期的趋势，经济好转的趋势保持不变。由于外部需求和资本支出的恢复，宏观政策稳定增长的压力逐渐减小，宏观政策目标中去杠杆化和风险防范的顺序相对较高。因此，未来宏观政策不会从紧的大方向改变，但短期节奏会有一些变化。就货币政策而言，上半年紧缩，下半年趋于缓和。

(证券时报新闻中心)