绿色发展正当时

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在绿色发展已经纳入国家战略的时候，随着环保政策的不断推进，相关的信息披露制度和产能限制也逐渐落地，这将加快环保产业的发展和转型，给市场带来新的投资趋势。

在市场参与者看来，这种环境监管将更加严格，对环境保护和相关部门的影响将是积极和正面的。随着“环境风暴”的袭击，环境保护和限制生产的力度加大，验证和强化了制造业利润恢复的内在逻辑。环境治理的深化有望在促进产能收缩、刺激企业技术创新、催化制造业转型升级的道路上做出重大贡献。

环保部门的趋势仍然很弱

中国制造业经过多年的广泛发展，产能过剩和环境污染这两大问题日益突出。在业内人士看来，环境治理在全面建设小康社会的重要道路上的战略地位越来越重要，因此未来的环保工作将大大加强，这将引发新一轮的环保投资周期。

对此，安信证券分析师陈果表示，新一轮环保投资周期将呈现出一些新特点，包括关注度提高、检查监督更加频繁、环保投资持续增加、防控面临巨大挑战。但是，从近期的市场表现来看，一些市场参与者对环保政策的理解并不深刻。

今年6月以来，环保行业的走势一直相对疲软，这表明市场资金对环保主题缺乏信心。分析师认为，该行业走弱主要有两个原因:首先，从维护上市公司与地方政府关系的角度来看，市场担心后续环保订单的可持续性；第二，在当前的供给侧结构改革和环保监管中，一些市场参与者将“去产能”和“环保限产”理解为简单粗暴地关闭产能，低估了相关政策对环保投资的拉动作用。

上述问题表明，一些市场参与者对环境保护政策的理解存在偏差。事实上，环境保护部在8月22日的例行记者会上明确表示，从来没有要求环境执法“一刀切”；我们要坚持对非法企业的“零容忍”，公平对待环保和守法企业。

“随着环境保护政策的实施，符合环境保护标准的企业通常可以保留其合法的生产能力，而分散和受污染的企业将被关闭生产能力，甚至被两次切断和三次清洗，即断水、断电、原料清洗、设备清洗和场地清洗。因此，“淘汰产能”和“环保限产”会给环保设备采购和技术改造带来新的需求。淘汰落后产能后，剩下的先进企业可以获得更好的市场地位，在环保方面投入更多资源。”陈果说。

环境信息披露不得含糊不清

在污染防治成为国家战略的关键阶段，环保政策不断增加，并进一步渗透到资本市场的管理中。在8月22日的环境保护部新闻发布会上，环境保护部政策法规司司长别涛表示，环境保护部正在努力清理因严重环境违法行为而受到严厉处罚的上市公司。下一步，环境保护部将与中国证监会合作，提高上市公司信息披露的规范性、全面性、可读性、完整性和有用性，使公众能够准确判断上市公司的环境风险。

毕涛表示，根据环境保护部和中国证监会签署的合作协议，两个部门首次推动上市公司及其子公司在年报中披露相关管理信息，并取得了一些进展。

根据要求，需要披露环保信息的上市公司有三种类型。第一类是在沪深3000多家上市公司中，有160多家公司被环境保护部确定为“国家重点监控企业”，其中近90%的公司披露了环境信息，整体情况良好。第二类是被省市环保部门认定为重点监控企业的上市公司，目前正在对这些上市公司的名单进行筛选和核实。第三类是至少有一个主要子公司的公司，属于各级环保部门确定的重点监测企业。作为上市公司的母公司，有必要披露这些子公司的环保信息。据业内人士透露，上海和深圳的上市公司约有7万家子公司。目前，监管部门正在组织对需要披露相关信息的公司逐一进行比较和核实。

关于环保信息的披露形式，除了在上市公司的年度报告和半年度报告中披露为定期报告外，监管部门还要求上市公司在出现重大环保情况时出具中期报告。如果上市公司因环境违法受到严厉处罚，并面临新的法律风险，应及时以“中期报告”的形式向股东和社会披露相关信息。

京津翼“环境风暴”来袭

随着环保政策的不断实施，新一轮“环境风暴”在京津翼如期而至。环境保护部近日召开座谈会，落实《北京、天津、河北及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理行动计划》及六项配套计划，并在第二天举行的专题新闻发布会上宣布这场硬仗正式打响。分析人士表示，在一轮又一轮环境监管的基础上，今年秋冬的“环境风暴”将变得更加猛烈。

根据会议内容，在“1+6”系统秋冬攻关行动计划中，六大配套计划是指强化监管计划、巡查计划、专项监管计划、量化问责制度、强化监管信息披露计划和宣传报告计划。目标是今年10月至明年3月，京津冀空气污染传输通道28个城市的pm2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上。

市场人士表示，随着当前污染防治工作进入关键阶段，地方政府相继出台相关政策规定，限产范围和力度超出预期，可能导致钢铁、有色金属、建材、化工等行业供应面收缩，推高相关行业价格。

以钢铁行业为例，在采暖期，各地将对钢铁企业实行分类管理，并根据污染排放的绩效水平制定移峰限产方案。根据工业证券的研究，根据该计划，石家庄、唐山、邯郸和安阳等重点城市的钢铁产能将在供暖季节限制在50%以内。如果该计划得到严格执行，按照全国钢铁年产量约8亿吨，上述四个城市钢铁总产量约2亿吨至2.4亿吨，产能利用率80%的标准，日均钢铁产量将下降10%至12%，对供应方的影响不可低估。

至于化工行业，随着环保监管的收紧，行业供应方面的结构性改革继续推进，新增产能的释放将低于预期。据市场人士介绍，各地新兴化工企业加快了小规模、技术落后企业的清理步伐，技术、规模、环保优势龙头企业的市场份额预计将继续增加，行业竞争格局将逐步优化。