定制家居企业A股批量上市 15家行业公司总市值逼近2000亿元

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记者朱文斌编辑邱江

毫无疑问，2017年是定制化家居崭露头角的一年。自今年年初以来，六家定制家居概念公司已登陆资本市场，这已成为a股的一个新领域。

据记者初步统计，截至8月底，15家定制家居上市公司的整体市值已接近2000亿元。其中，市值超过100亿元的有5家，市值在50亿元至100亿元之间的有6家。目前，仍有一些备份相关企业在上市过程中。

“定制家居不同于传统家居，传统家居可以根据消费者的需求和偏好进行定制和个性化。节省时间和精力，充分利用空之家，这使得定制家居行业成为增长最快的家居子行业，年增长率达到20%。”在接受记者采访时，专业机构投资者表示，随着未来城市化水平的提高和人均可支配收入的增加，定制家居行业很可能会随着消费升级而蓬勃发展。

第一梯队正在稳步提高

“目前，已有15家定制家居公司登陆a股，资本市场无疑正在推动这一行业。”上述人士表示，上市代表着对企业过去的认可，企业的品牌、形象和价值可以充分展示给消费者。企业资本结构的改善和充足稳定的资金也有利于企业的快速扩张。

定制家居作为家具行业的一个新兴子行业，能够满足消费者的个性化需求，在智能制造和柔性生产技术的帮助下实现大规模生产，在空的使用率很高，是目前增长最快的家居领域，渗透率稳步上升。

刚刚披露的半年度财务数据显示，定制家居行业的增长率令人满意。截至今年上半年，超过一半的公司净利润超过1亿元；该行业所有公司的净利润均呈正增长，6家公司的业绩同比增长超过一倍。

行业第一梯队保持高速稳定增长态势。今年上半年，索菲亚(002572，诊断单元)实现营业收入24.87亿元；净利润达到2.94亿元，同比增长47%。索菲娅是第一家上市的定制家居企业，自2013年开始全面实施“定制家居索菲娅”战略，西米厨柜有限公司于2014年6月正式成立。截至2017年第一季度末，共有637家独立分销商商店(包括正在装修的店面)，比2016年底增加了37家。一季度橱柜及其配件的销售收入也达到1.02亿元，同比增长173%。公司目前在中国拥有五大生产基地，是一家生产能力分布最广的定制化家居企业，并在交货时间方面确立了优势。

欧派之家(603833)，被称为“航空母舰”的海关之家，率先引入“整体内阁”的概念在中国。目前，产品涵盖了定制橱柜、定制衣柜、定制浴室、木门、壁纸等多个类别，且类别布局领先于其他定制家居品牌；在定制家居的龙头企业中，欧派家居的收入规模最大，品类布局最完整。上半年，公司实现营业收入38.75亿元；净利润为4.14亿元，同比增长33%。截至2016年底，欧派家园拥有19家直营店、3，331家经销商和4，710家专卖店。由于早期涉足相关领域，逐渐成为一种风气，公司在未来的渗透率上仍有很大发展。

根据长城证券的最新研究报告，随着定制家居行业的不断发展，企业不断做大做强，产业链不断扩大:一方面，定制家居企业可以与家具行业的上下游企业合作，为消费者提供一站式购物服务；另一方面，规模以上的领先定制家居企业可以利用主营家具的排水功能扩展到其他家具或家具配件。例如，定制木门企业涉及定制衣柜业务，定制家居企业成立珠宝家纺公司。

后续梯队的增长速度令人满意

在企业成长过程中，定制家居公司最重要的机会在于国内消费升级的红利，消费者有不同的层次和风格偏好，这意味着定制家居市场可以容纳更多的企业。

据记者统计，在定制家居的后续梯队中，许多上市公司的业绩增长势头喜人，呈现出追赶的趋势。今年上半年，尚品送货上门(300616)、沃勒家居(603326)、钢琴(002853)、金柜等企业净利润增速超过100%。其中，我的音乐之家上半年净利润增长率甚至高达1694.28%。

值得一提的是，在“互联网+”的帮助下，尚品送货上门于2000年开始了Xinju.com的互联网业务，并于2004年开始向下游延伸至家居制造和销售。与其他定制家居公司相比，尚品在“互联网谱系”方面更为纯粹，在数字化和信息化发展方面更具优势。线上到线下和直销战略使尚品送货上门的毛利率成为定制家居行业中最高的。目前，尚品送货上门的微信粉丝有900多万，魏一定制的微信粉丝有500万。直销网上渠道的转换率约为40%，经销商的转换率约为30%，远远高于行业水平。

得益于定制化家居的发展，国内领先的板式家具机械公司鸿亚数控(002833，诊断单元)也迎来了性能的爆炸式增长。半年度报告显示，公司上半年实现营业收入4.04亿元；净利润1.23亿元，同比增长92%，创近年新高。

定制家居上游企业也受益匪浅。国泰君安证券(601211，诊断股票)认为林峰集团(601996，诊断股票)是“随着定制家居的兴起，上游人造板行业中最有利的公司。”今年第一季度，公司净利润增长了652%。

定制化家庭部门的资本运作也很活跃。今年年初，林峰集团发布了非公开发行计划，公司将从包括索菲娅投资公司在内的10家投资者那里筹集8.7亿元人民币，在新西兰卡韦罗建设一个年产60万立方米的刨花板项目。其中，索菲亚计划投资不低于2.2亿元(占25.3%)认购，锁定期为三年。此外，好来客(603898)、沃勒家居、尚品家居配送等公司相继发布了股票激励计划，凸显了定制家居企业对未来业绩增长的信心。