英国央行利率维稳 短期内或难加息

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本报记者罗

最近，英格兰银行在8月份宣布了利率决定，货币政策委员会以6: 2的投票结果维持当前0.25%的利率不变。在这份报告中，英格兰银行下调了2017年和2018年的国内生产总值预测，并略微调整了通胀预测。受此消息影响，英镑从11个月高点下跌，英镑对欧元汇率跌至今年以来的最低水平。市场预测英国央行未来的加息战略，这需要明确英国经济和英国退出欧盟的前景。

在今年5月的英国利率决策会议上，英格兰银行宣布将利率维持在0.25%不变，并投票决定将中央资产购买规模维持在4350亿英镑不变。这一利率决议一直维持到现在，英格兰银行也一直保持稳定。不同之处在于，在8月份的利率会议上表示支持将利率上调25个基点的成员从3个改为2个，只剩下桑德斯和卡弗蒂。

与此同时，英格兰银行将其2018年经济增长预测下调至3%，较5月份的预测下降0.5个百分点；两年期失业率降至4.5%，比5月份的预期低0.1个百分点。

国家街银行全球市场宏观战略大师蒂姆·格拉夫(Tim graf)表示，英格兰银行的利率决议已经敲定，利率谈判前美英对中利率的预先管理结果可能受到6月通胀数据“下行惊喜”的影响。目前，英格兰银行似乎不会考虑在今年剩下的时间里提高利率。

根据戈尔德曼·萨克斯的分析，英格兰银行下调了今年和明年的经济增长预测，因为消费者支出可能会比预期大幅下降。最近gdp数据表现不佳，反映出英国国内经济增长缓慢，这可能会拖累工资增长率，并进一步降低实际家庭收入。

根据荷兰国际集团的分析，尽管英格兰银行降低了对未来工资增长的预期，但它仍然对这一数据的改善充满信心。然而，荷兰国际集团也表示，英格兰银行裁员后3%的工资增长目标仍难以实现，并认为数据将在很长一段时间内保持在2%以下。

此外，数据显示，英国7月份的年通胀率为2.6%，比之前的数值低0.3个百分点。价格压力有所缓解，零售销售和消费者支出等指标也显示出疲软迹象。英国经济的增长率可能会放缓。

此外，与以前的报告一样，英国货币政策委员会的预测显然是基于英国与欧盟之间最终贸易关系的可能结果的平均值。然而，英国央行行长马克卡尼(mark carney)在利率决定后的新闻发布会上表示，英国退出欧盟进程的不确定性对英国经济的负面影响开始显现:企业投资势头明显减弱，随着“经济增长放缓”，英国退出欧盟的不确定性开始对英国经济构成压力。

卡尼表示，央行希望企业投资能尽快从目前的“非常低”状态中恢复过来。然而，“英国退出欧盟”进程的不确定性使许多企业担心未来几年的市场前景，这影响了企业主提高员工工资的意愿。

尽管“英国退出欧盟”的不确定性已经开始给英国经济带来压力，但英国央行表示，在不久的将来，国内生产总值的增长仍将低迷，但在未来三年，通胀压力将逐渐加大，国内生产总值的增长可能会有所改善，贸易和投资将稳步增长，消费增长将从家庭收入低迷中恢复。因此，英格兰银行重申，未来加息预计将是有限和渐进的，利率可能在2018年升至0.5%，2020年达到0.75%。

然而，丹麦银行的分析师认为，英格兰银行对经济增长过于乐观。他们认为，工资增长不会像英格兰银行计划的那样快，商业投资增长也将持续低迷。预计未来几年国内生产总值增长率将保持在0.3%左右，略低于0.4%的趋势增长率。由于对英国经济增长持悲观态度，丹斯克银行的分析师仍预计，英国央行将继续保持不动，直到2019年春季英国退出欧盟谈判结束。

纵观英国利率决议，会议结果与之前没有太大不同，也没有为市场未来趋势提供强有力的指导。考虑到未来经济增长持续放缓的负面影响，在英国经济和英国退出欧盟前景明朗之前，英国央行还有很长的路要走。因此，市场预测英格兰银行可能不会在短期内提高利率。