开放式理财产品走俏

本篇文章1606字，读完约4分钟

收益率和流动性是理财产品的两个核心要素。近期，我行理财收入出现逆转，具有高流动性优势的开放式理财产品悄然占据一席之地。根据2016年全年数据，开放式理财产品累计募集资金达到121.1万亿元，远远超过封闭式产品的46.83万亿元。

“灵活便捷的开放式理财产品更能满足投资者的需求，有望成为未来银行理财业务的主要产品形式。”溥仪标准的研究员魏说。

对产品流动性的关注逐渐增加

开放产品快速发展的主要原因是金融市场环境的变化迫使商业银行调整产品结构，加强开放产品的研发。

从银行理财的发展来看，2009年之前，银行理财产品的期限比较长，期限超过一年的产品比较常见。收入是各类产品的竞争焦点，而产品的流动性受到的关注较少。

自2009年以来，受大环境的影响，银行理财产品的流动性逐步提高。特别是2011年，为了应对存贷比评估，商业银行发行了大量短期不到一个月的产品，以达到调整时点评估指标的目的。此后，由于监管限制，超短期产品的发行量迅速减少，但银行也增加了一至三个月期限的产品发行，以满足投资者的流动性需求。现阶段，虽然银行理财产品的流动性有了明显的提高，但封闭式产品主要是预期收益率，超高流动性产品(开放式产品)仍处于起步阶段。从2012年到2013年，开放式产品的比例没有显著增加，不到0.5%。

这种情况一直持续到2014年余额宝诞生。以余额宝为代表的“互联网宝贝”理财产品对当时的商业银行产生了巨大的影响，也让投资者明白了产品流动性的便利性和重要性。

“2016年，开放式理财产品累计募集资金达到121.1万亿元，远远超过封闭式产品的46.83万亿元，显示出开放式理财产品在市场上的高认可度，凸显出开放式理财产品的发展前景。”魏对说道。

创新产品充斥市场空怀特

专家认为，开放式理财产品能够更好地满足投资者的需求，有望成为未来银行理财业务的主要产品形式。从市场角度来看，与封闭式理财产品相比，开放式理财产品不仅能保证投资收益，还能满足流动性需求，有利于市场资金的优化配置；从银行的角度来看，通过滚动发行，银行可以对理财产品实施动态管理，缓解资产方对稳定性的要求与资本方对流动性的要求之间的矛盾。

随着当前市场对开放式金融产品的日益认可，如何突出产品的特色成为业界关注的焦点之一。针对这种高流动性产品，大多数银行主要从投资者更关心的产品流动性、收益和风险三个角度进行探索和创新。在这个过程中，大型银行和股份制商业银行无疑速度更快。

以华夏银行发行的开放式理财产品为例，在流动性层面上，该产品可以在每个开放日向投资者开放申购和赎回，申购资金的利息当天(t+0)计算，赎回资金在下一个工作日(t+1)到达，保证了投资者使用资金的便利性；在收益层面上，这类产品的预期收益率根据投资周期分为多个等级，每个等级的收益率随着投资周期逐步增加，既考虑了投资者短期资金的流动性要求，又满足了投资者的长期投资需求。

“这种结合‘财务管理收益和财务管理周期’的收益模式已经被越来越多的银行所认可，这有利于吸引投资者长期留存资金。”魏对分析道。

净值产品是未来的发展方向

虽然目前开放式金融产品的发展趋势是好的，但我们仍然需要关注它所面临的挑战。

据一些专家分析，从发行人的角度来看，开放式理财产品对银行的产品定价能力、投资研究能力、营销能力和信息披露程度都有较高的要求，但大多数银行，尤其是中小银行，难以满足上述条件。从投资者的角度来看，购买开放式理财产品要求投资者实时关注产品净值的波动，并根据市场和收益率的变化调整投资策略，这就要求投资者对理财产品有一定的认识，但大多数投资者缺乏相关的认识。因此，理财产品的转型和发展也要求银行提升自身业务能力，加强对投资者的教育。

专家认为，开放式预期收益产品并不是银行理财产品演变的终点，逐步培养投资者转向净值产品，使银行理财真正回归到“代表客户自担风险”的本质，是银行理财的预期方向。