公募参与港股通迎新规 有助甄别“真假沪港通”

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本文来自上海财经新闻网，作者是王菲。

最近，监管部门正式发布了《公募基金通过香港沪港通机制参与香港股票市场交易登记审核指引》(以下简称《指引》)，对公募基金通过香港沪港通投资香港股票提出了更为详细的要求，包括追加申请材料、产品名称、投资比例、投资研究人员、信息和风险披露等。

要求越来越严格

根据指引，如果基金名称有类似“港股”等字眼，则超过80%(含)的非现金基金资产应投资于港股；非现金基金资产投资于香港股票的比例低于80%的，基金名称不得带有“香港股票”字样，非现金基金资产投资于香港股票的比例不得超过50%。前海开源基金产品开发部副主任李凯表示:“在今年‘3.15’期间，投资者抱怨一些名为‘港股’的公募基金实际上并没有投资港股。为了保护投资者的权利，监管机构发布了新的规定。”

对于通过香港沪港通机制发行香港股票的公共基金，《指引》要求，如果基金名称中有“香港股票”一词，则在香港市场拥有2年以上投资管理经验的人员不得少于2人(至少1人是基金经理)；其他名称中不含“港股”字样的基金，应至少配备一名具有2年以上香港市场投资管理经验的人员(基金经理或相关投资研究人员)。

集安金鑫基金评估中心主任王群航指出，许多沪深基金经理只有a股投资经验，未来可能面临更严格的评估体系。

《指引》还规定，基金参与港股通交易的，基金管理人应当在基金合同和招股说明书中充分披露投资港股的相关风险。特别是对于参与港股通交易的基金来说，如果投资港股的比例下限设定为零，应明确披露基金可以根据投资策略的需要或不同配置地市场环境的变化，选择是否将其部分资产投资于港股。

帮助识别“沪港通真假”

新规将对基金市场产生什么影响？业内人士指出，今年以来，在港股上涨的推动下，港股通基金表现突出，但一些假“港股”基金表现大幅下滑。新规有助于投资者识别“沪港通”的真假。据统计，约有20%的沪港深基金持有港股零头寸。例如，作为一种安全策略的沪港深基金，去年第四季度亏损5.35%，今年亏损近15%。根据季度报告，在过去的五个季度里，香港股票从未出现在该基金的尴尬股票中。事实上，随着沪港通和深港通的开通，基金公司已经发行了可以投资港股的产品。在以往的沪港深基金合约中，大部分投资范围被界定为“在香港交易所上市的股票投资比例占基金资产的0-95%”，港股在同类基金中的配置比例也有所不同。根据一份季度报告，一些基金目前配置了80%以上的港股，而其他基金的配置比例不到20%。

李凯说:“指导方针的关键词是‘注册审查’。从字面上看，它应该针对通过香港沪港通机制参与香港股市交易的新注册公共基金。在《证券投资基金管理暂行办法》发布前设定的基金，以前在香港证券市场投资的，不会因为合同中的相关比例协议而涉及调整，但不排除未来监管要求该基金通过变更登记达到新的比例要求。”

值得一提的是，在“冻结”qdii额度的背景下，沪港深主题基金的设立及其通过“沪港通”进行的海外投资，已成为许多基金公司在疲软市场中“吸引黄金”的武器。去年，共有40只沪港深主题基金成立，其中22只自今年年初成立，另有3只仍在发行中。

然而，由于新规要求投资港股的比例和人员配备，许多基金业内人士认为，新规推高了投资港股的基金的发行门槛，一些公开发行的基金将削弱它们未来从上海、香港和深圳发行产品的热情。

(编辑:文汶)