未来5年，三大因素驱动银行业

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《经济观察报》记者郑报道，在中国金融风险不断积累、债务杠杆不断上升的背景下，评级机构穆迪首次下调中国信用评级，这是28年来三大评级机构首次下调中国信用评级。在摩根大通6月5日至6日举行的第十三届中国峰会上，这家外国金融机构强调对中国经济保持乐观判断。在峰会期间，摩根大通全球企业银行(JPMorgan Global Corporate Bank)亚太区首席执行官穆哈迈达乌兰热布(muhammadau-rangzeb)在接受《经济观察报》(Economic Observer)独家采访时表示，穆迪下调评级的影响非常有限。

穆哈迈道朗泽于2011年加入摩根大通，拥有丰富的银行业经验。他曾在苏格兰皇家银行亚太区担任高级职务。近年来，摩根大通的企业银行业务在亚太地区实现了高个位数的增长，而中国市场则实现了两位数的增长。穆哈迈道朗泽的中国战略是利用摩根大通发达的全球业务网络，为目标客户在中国和海外的业务提供差异化服务。此外，他还在接受采访时说，一带一路不再是一个倡议，而是一个真正的建设和投资，而摩根大通也将在这个过程中发挥其作为世界领先金融机构的作用。

经济观察:穆迪最近将中国的评级从aa3下调至a1。你觉得这个怎么样？

穆哈迈道朗热布:穆迪下调中国信用评级对市场来说并不十分意外。评级下调的原因主要有以下几个方面:经济增长下降、金融风险积累、债务/gdp比率上升等。然而，这并不是什么新情况，市场对此非常清楚，它们都反映在具体的市场操作中，所以我认为穆迪下调评级的影响非常有限。

摩根大通坚持从中长期角度评估中国经济发展，我们更加关注中国经济的潜力。目前，中国是世界第二大经济体，国内生产总值为11万亿美元，年增长率为6%-7%。美国是世界上最大的经济体，国内生产总值为18万亿美元，增长率为1.5%-2%。我们认为中国成为世界上最大的经济体只是时间问题。

有时，我们把中国的经济体系分为新经济和传统经济。目前，传统经济的结构改革已经取得初步成效，如去杠杆化和消化过剩产能。随着结构改革的进一步深化，中国国有企业将逐步建立一个更加可持续的资本结构；此外，新经济的快速增长进一步增加了中国经济的吸引力，如英美烟草(百度、阿里巴巴、腾讯)、滴滴、华为等，每年都有很高的两位数增长。如果你只关注整体国内生产总值的增长率，你可能会忽略这些新的经济领域的显著增长率。

此外，中国政府有许多灵活的政策工具来应对当前的经济风险。因此，摩根大通对中国经济发展持乐观态度。

经济观察:你在中国的市场策略是什么？近年来，全球企业银行业务在包括中国在内的亚太地区发展如何？中国市场在亚太地区占多大比例？

穆哈迈道朗泽:摩根大通全球公司银行在中国的主要目标客户主要有以下三类:一是金融机构。摩根大通是全球第一大美元清算银行，2016年底市场份额高达19%，也是全球最重要的欧元清算银行之一。我们在清算、结算和市场方面的领先业务能力决定了我们在为中国最大的金融机构服务方面的天然竞争力。第二，大型地方企业，包括国有企业；第三类是在中国做生意的跨国公司。

我们非常清楚摩根大通全球企业银行业务的价值取向。首先，摩根大通在全球100多个国家和地区开展业务，包括亚洲的17个市场。摩根大通希望充分利用我们的全球网络，帮助我们的中国客户在中国和海外发展业务；其次，为客户提供全方位的金融解决方案是摩根大通区别于其他银行的独特优势。摩根大通是公司银行和投资银行领域的全球领先金融机构，我们希望投资银行和公司银行能够携手合作，为客户提供一揽子解决方案。

举个简单的例子，中国企业对海外并购有着巨大的需求。我们的投资银行同事可以通过提供金融咨询服务来帮助中国企业进行跨国并购。我们的全球企业银行业务可以在此过程中为客户提供并购所需的融资服务。一旦合并完成，摩根大通全球企业银行部门的重要性将进一步凸显。M&A建成后，有必要启动后期整合，这涉及到现金管理、风险管理和流动性管理等一系列金融服务。我们希望与客户密切沟通，了解他们的痛点，然后为这些问题提供有效的解决方案。

在过去几年中，我们的全球企业银行业务在亚太地区保持了一位数的高速增长，而在中国，我们保持了两位数的增长。目前，中国是摩根大通全球公司银行在亚太地区的第二大市场，占整个亚太地区全球公司银行业务的25%。

经济观察:在“一带一路”倡议的帮助下，越来越多的中国企业正在一带一路周边国家寻求投资机会，因此，他们的金融需求将越来越复杂。你认为摩根大通的全球企业银行业务将如何参与一带一路战略？

穆哈迈道朗泽布:除了亚太地区全球企业银行业务主管的工作，我也是摩根大通巴基斯坦业务的主管，所以我也想从巴基斯坦的角度分享我的观点。仅在巴基斯坦，中国政府宣布的投资就超过了500亿美元，涉及电力、道路、港口、大坝和其他领域。目前，中国的陆路运输已经与巴基斯坦的海上运输成功衔接，中国陆路运输的货物可以直接到达瓜达尔港后外运。对巴基斯坦来说，一带一路不仅是一个倡议，而且是一个真正的项目。

目前，一带一路的许多项目都是由丝绸之路基金或中国的政策性银行资助的，但我认为随着一带一路倡议的不断发展，一些融资需求将逐渐转向市场。当然，这一过程可能首先从中资银行开始。然而，作为全球领先的金融机构，摩根大通愿意充分发挥自身优势，为客户提供包括融资、风险管理、资产管理和现金管理在内的全方位金融服务。

《经济观察报》:你认为未来五年银行业会有什么新的发展趋势？

穆哈迈道朗热布:在未来五年塑造银行业驱动因素的过程中，有三个主要因素值得关注。首先是市场因素。地缘政治对市场波动有很大影响，市场波动会影响汇率、利率和各种资产价格。因此，我认为地缘政治波动和密切相关的市场波动将继续影响整个银行业。另一个市场因素是未来2-3年的全球利率环境。我们认为，美国将在未来2-3年继续加息，而亚洲国家可能仍处于宽松的货币环境，这将影响银行的利差收入，并对银行的现金管理等业务产生重大影响。

第二是金融技术。现在是一个电子时代，例如，区块链，我们刚才谈到的人工智能和机器学习在许多方面促进和改变了银行业，而且这些变化还将继续。这些新技术极大地提高了银行业的效率，但同时也存在一些值得关注的问题。例如，网络安全问题。目前，网络攻击的频率和破坏性显著增加。因此，在不断追求创新的过程中，银行业需要确保银行自身及其客户的安全。

第三个因素是全球监管议程，如巴塞尔协议三和巴塞尔协议四。这些规则规定了流动性和资本比率，但不同市场的监管者并不总是相互沟通，不同地区和国家会有一系列不同的规定。摩根大通受美国货币审计办公室(occ)和美联储的监管，但我们在不同国家有许多实体，它们受不同国家不同法律法规的监管。监管正在改变银行业的竞争环境，因为有时候，监管的增加意味着银行运营成本的增加，而这是许多小银行根本负担不起的。

(采访全文可在经济观察网找到)

经济观察报记者郑

经济观察报金融市场部记者

关注证券、基金、上市公司、人民币等领域，擅长深度报道和人物报道

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