划转国有股权充实社保影响正面 银行破净股高达11家估值有望提升

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国务院近日发布的《国有资本部分转移充实社会保障基金实施方案》，决定部分国有资本部分转移充实社会保障基金，比例为10%，以充分体现基本养老保险的代际公平和全民共享国有企业发展成果。根据《方案》，对于已配售的国有股，社保基金等承办单位应履行3年以上的锁定期义务，并应继承原控股单位的其他义务。在锁定期内，参与转让的关联企业如果上市，也应在锁定期内继承原股东的义务。财政部有关负责人表示，部分国有资本充实社保基金的转移主要是针对中央和地方企业集团的股权，一般不涉及上市企业，不改变企业国有股权的属性和总量。这不会实现大量的国有资本，并将对资本市场产生积极的影响。

此外，在市场层面，近期市场不乏声音，称在监管机构的重点监管下，标的水分减少，与业绩增长高度匹配的“高交付与转移”将更值得投资者关注。此外，许多银行类股票的净值已经突破，市场估值有望上升。保险业继续保持相对较高的增长率，价值投资者也可以关注它。

转让10%的企业国有股充实社保基金有了新的融资渠道

根据《方案》，从今年开始，国家将对中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构的国有股进行转让，充实社会保障基金，转让比例统一为企业国有股的10%，但公益性企业、文化企业、政策性开发性金融机构和国务院其他规定除外。同时，作为金融投资者，社保基金等事业单位享有国有股收益和处置权，不干预企业的日常生产经营管理。社保基金和其他事业单位的收入主要来自股权分红。

中国劳动和社会保障科学院院长金伟刚认为，“建立社会保障基金的主要目的是为基本养老保险制度提供支持，并转移部分国有资本充实社会保障基金，这意味着养老保险具有强大的国有资本。支持可以促进未来养老基金的持续稳定运行。”

“转移国有资本是建立补充社会保障基金的长期机制。随着国有资本越来越强大，它将更好地体现国有企业发展成果的共享，更好地保护和改善民生。在实施过程中，不会有也不会有大量国有资本的变现。”财政部有关负责人表示，国有资本转让实施后，国有资本收入主要来自社会保障基金等事业单位持有的股权分红。今后，各承办单位的同级财政部门将及时考虑基本养老保险基金的支出需求和国有资本的收入状况，实施征缴。根据《方案》，对于已配售的国有股，社保基金等承办单位应履行3年以上的锁定期义务，并应继承原控股单位的其他义务。在锁定期内，参与转让的关联企业如果上市，也应在锁定期内继承原股东的义务。

“社保基金等事业单位参股将进一步优化上市公司治理结构，有利于提高企业经营水平，对资本市场产生积极影响。”财政部有关负责人表示，部分国有资本充实社保基金的转移主要针对中央和地方企业集团的股权，一般不涉及上市企业。对于少数涉及的上市企业，转让是指原国有股东将其10%的股权转让给社保基金等事业单位，属于国有股权多元化持有，不改变企业国有股权的属性和总量。《规划》要求，为确保转移工作落实到位，从《规划》发布之日起，转移范围内的企业应实施重大改制、重组和上市，或重组设立国有资本投资、经营公司等涉及国有股权变动的改革事项，企业改革规划应与国有资本转移规划统筹考虑。

该行突破了净库存，11只银行股的估值有望上升

《投资快报》记者观察到，虽然“美丽50”创出新高，但银行业近期的股票却是忽冷忽热。截至11月17日收盘，招商银行(600，036)上涨4.56%，收于29.38元，创历史新高，成为下半年的常态。南京银行(601009)、宁波银行(002142)、平安银行(000001)、工商银行(601398)、中国建设银行(601939)、贵阳银行(601997)等。然而，同样不可否认的是，当天银行业有11只断网的股票，而上海银行(601229，诊断股票)在过去两个交易日里突然跌了19%。交通银行(601328)的市盈率最低，只有0.77倍，其次是光大银行(601818)、华夏银行(600015)、中国银行(601988)和中信银行(601998)，分别为0.78倍和0.82倍。市场认为这一数字接近2015年8月银行类股的破网数量。

据了解，银行股可以说是“破网的职业家庭”，许多银行股长期处于破网状态。去年11月16日，银行类股突破11只。追溯到2015年8月26日，银行股的最后一次破网潮是在市场处于大调整阶段的时候。2015年8月26日，上证综指的最低点是2850点。当时，有13家银行的股票被打破，但现在有11家，这可以说是相当接近。与此同时，《投资快报》记者注意到，证券公司对银行股的操作有增无减。在五大国有银行中，证券公司自今年以来一直在增持交通银行和中国建设银行的股份，持股数量逐渐增加。第三季度，证券公司积极经营股份制银行，持股明显减少。平安银行减持最多，第三季度共减持9006.16万股。证券公司还减持了招商银行6279.94万股、中国光大银行5894.51万股、中信银行2972.36万股和兴业银行658.75万股(601166)。

银行股估值有望上升。分析师指出，银行业在所有a股行业中处于最低水平，无论是从市盈率还是市盈率来看。与海外同行相比，该行业明显被低估，成本效益更高。随着市场前景的好转和不良贷款率的下降，该行业的表现仍可能超出预期，这也是提高银行股估值的好时机。国海富兰克林基金(Franklin Fund)股票投资总监赵晓东最近表示，在大型金融板块，上半年保险类股在投资组合中的配置更多，但市盈率已经偏高，一些银行类股可能仍有相当好的投资机会。

中国保监会前副主席周:2017年，保费收入可以实现20%的增长

保险业也很少有上市公司。平安保险(601318)、新华保险(601336)和中国人寿保险(601628)的股价在过去两三年都创下新高。“2017年，保费增长仍将保持高增长趋势，20%-25%的增长率是可以实现的。”中国保监会前副主席周在11月17日至19日举行的第14届国际金融论坛全球年会上预测到了这一点。近年来，中国保险业进入快速发展的快车道，成为世界上一个重要的新兴保险国家。2016年，中国原始保费收入为30960.01亿元，同比增长27.5%，保费收入超过日本，位居世界第二。根据中国保监会发布的最新数据，今年前三季度，全行业实现保费收入30457.32亿元，同比增长21.01%。值得一提的是，前三季度，虽然保险业保持快速发展，但增速同比放缓11.17个百分点。

周说，中国保险业仍保持健康发展势头，正处于良好发展时期。下一步是调整保险产品结构和资产结构，优化保险资产质量，使服务产品更好地适应消费者需求。同时，周也认为，在国家倡议下，中国保险业迎来了一个“走出去”的难得机遇，如发电厂、输油管道、高速铁路和桥梁等，为保险业提供了许多机遇。陆运、海运和空运输为保险业提供了新的市场。/“与国内市场相比，这也是一块巨大的蛋糕。