5月23日早间机构研报精选 10股值得关注

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证券时报网络。5月23日，

汪顺科技:计划推出员工持股计划，以展示长期发展信心

研究所:沈万红源

事件:5月19日晚，公司宣布计划推出首个员工持股计划。根据公告，员工持股计划持有的股份不超过公司总股本的10%，任何持有人所持员工持股计划股份对应的股份数量不超过公司总股本的1%。本员工持股计划中涉及的股份旨在通过二级市场(包括大宗交易)购买或通过其他方式获得。持股计划的持有人包括现任董事(不包括独立董事)、监事、中高层管理人员以及公司(包括控股子公司)的主要员工。

投资点:

员工持股计划显示了管理层对公司长期发展的信心。该员工持股计划的持有人包括公司的董事、监事、中高层管理人员和关键员工，反映了管理层对公司未来发展的信心。我们相信公司管理团队的战略眼光和执行力是公司的核心竞争优势。我们在2017年2月17日的深度报告中回顾了公司的发展历程，发现公司总能抢在其他公司之前抓住市场机遇，通过同业并购和产业链延伸不断强化平台优势。该员工持股计划显示了管理团队对未来发展的信心和重新启动的热情，有利于公司游戏展、网游城等网游o2o的生态化实施，有望进一步打消市场对公司未来发展的担忧。

Q1 2017年业绩超出预期，年净利润增长率预计将超过30%。目前2017年29倍、18年22倍的估值仍处于较低水平，具有很大的投资价值。公司第17季度费用控制良好，归属于母亲的净利润为1.32亿元，同比内生增长42.30%，超过了我们第一季度业绩预测的净利润增长率40%的预期，扭转了2016年第三季度和第四季度净利润下降的趋势。公司的线上线下平台优势锁定网吧7000万活跃用户，继续打造互联网娱乐生态链，发展终端游戏/手机游戏联动、大数据精准营销、游戏展示、电子竞技直播/活动、o2o网络游戏城等平台级业务。预计2017-18年净利润增长率为30.9%/33.4%，17-18年当前股价为29x/22x，为高增长

2017年，主要业务将以多种方式携手并进。(1)根据9k9k数据，网络旅游平台开通的服务数量仍在前两位(不包括腾讯)。6月，《特别探员王皓》大ip(与慈文传媒合作的影视游戏互动)有望上线，形成新的催化剂；(2)未来91 Y的运营效率将得到提高，终端游戏和移动游戏多式联运的规模将扩大；(3)深入培育广告精准营销业务，挖掘网吧计费软件等新的流量门户，保持广告业务的增长速度；(4)第十五届中国欢乐国际会议将于7月底举行，线下展览入口将不断提升公司的品牌价值。

维护利润预测和购买评级。我们维持公司2017-19年度盈利预测为6.82亿元/9.1亿元/10.93亿元，相当于每股收益0.99/1.32/1.59元和pe29/22/18倍。该公司是一个稀缺的平台公司，在行业中具有渠道壁垒和产业链延伸能力，并保持买入评级。

(证券时报新闻中心)