人民大学一季度人民币国际化指数降幅收窄 金融交易功能将强化

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核心提示:中国人民大学国际货币研究所发布的《人民币国际化趋势与前景》报告预测，2017年第一季度人民币国际化指数(rii)的跌幅将收窄至3.04，同比增长14.1%。未来，随着贸易和直接投资两轮驱动功能的增强，特别是人民币金融交易功能的增强，人民币有望保持其国际货币地位。据估计，到2017年底，rii将升至3.08。

中国人民大学国际货币研究所(IMI)20日发布了《人民币国际化趋势与展望》报告。报告预测，2017年第一季度人民币国际化指数(rii)下降幅度将收窄至3.04，同比增长14.1%，到2017年底，rii将升至3.08。

《人民币国际化趋势与前景》报告发布。

报告显示，2016年，人民币国际化进程进入市场调整期，rii指数小幅波动。国内供给侧结构性改革的阵痛和经济下行风险加剧了市场焦虑，在新的汇率形成机制下，人民币汇率弹性增加，因此市场需要一段时间进行调整和适应。美国大选和英国退出欧盟等黑天鹅事件频繁发生，欧洲难民危机持续发酵，国际社会多重不确定性叠加，强化了美元的避险功能。

2017年第一季度，美国总统特朗普实施新政，国际经济金融环境逐渐明朗。国内经济继续保持稳定增长，增强了市场信心。人民币加入特别提款权的红利开始出现。预计一季度rii下降幅度将收窄至3.04，同比增长14.1%。未来，随着贸易和直接投资两轮驱动功能的增强，特别是人民币金融交易功能的增强，人民币有望保持其国际货币地位。据估计，到2017年底，rii将升至3.08。

人民币国际化指数

imi副总监屠永红表示，rii指数主要包括五个驱动力:第一，中国继续是全球经济增长的重要驱动力；二是外商直接投资达到新高，一带一路周边国家成为投资热点；第三，一揽子制度的红利出现，人民币的国际影响力增加；第四，人民币汇率市场预计将保持稳定，短期资本外流将减少；第五，债券市场进一步开放，人民币资产的国际吸引力增强。

主要货币国际化指数的计算与预测

然而，与世界主要货币相比，人民币国际化程度仍有一定差距。人民币国际化在未来仍将面临巨大挑战。主要包括:一是美元升值预期导致投机性资本外流，加剧人民币汇率波动，增加金融系统性风险；二是产品和市场结构不能满足国际投资者的需求，市场服务机构的公信力不足，债券市场的国际竞争力有待提高；第三，主要发达国家的经济政策明显分化，增加了国际政策协调的难度，面临中美、中欧贸易战的风险。

针对上述挑战，报告还提出了相应的政策建议。

首先，实施准确的资金流管理。不搞一刀切，建立黑名单制度，管放结合，支持居民真实合规的对外投资和经济活动。鼓励企业参与一带一路建设。运用大数据技术，加强监控，实现资金流精细化管理。

二是加强债券的国际安全资产功能。加强国际合作，扩大债券市场双向开放。推进资产证券化，适当增加国债和准国债的品种和期限。完善债券市场定价机制，提高债券评级机构的国际信誉。

扩大以人民币直接交易的外币数量，增加使用人民币的便利性。构建离岸在岸市场互动机制，降低交易成本，提高人民币资产的国际竞争力。

第三，加强互利共赢的多边政策合作。加强沟通和互信，努力避免中美之间的贸易战和汇率战。抓住欧洲一体化进程新变化的机遇，与欧洲国家开展并购和要素贸易，推动伦敦离岸人民币市场发展。利用一带一路峰会扩大沿线国家的直接投资和项目承包，扩大人民币贸易结算和金融交易范围。

为真实记录人民币国际化进程，客观反映人民币国际化进程中面临的问题和挑战，中国人民大学国际货币研究所自2012年起每年定期发布《人民币国际化报告》，并推出人民币国际化指数(rii)，用于总结和反映人民币实际行使国际货币职能的程度。该指标可以为管理提供简单直观的决策依据，也是学术研究相关问题的实用量化指标。在此基础上，imi将rii指数的发布频率提高到季度发布，同时发布了《人民币国际化趋势与展望》的中英文版。