一季度我国农业融资市场分化大

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今年第一季度，中国农业领域的风险投资/私募股权投资(vc/pe)融资遭遇挫折，只有一个vc/pe融资案例和M&A案例，创历史新低。然而，首次公开发行(ipo)情况正在好转，完成ipo的企业数量创下历史新高，市场融资状况存在较大分歧。

私募股权融资市场极其黯淡

一季度，农业行业只有一个vc/pe融资案例，融资规模为1.09亿美元，同比下降28.76%，同比下降69.64%。融资金额和规模均有所下降，这是自2015年第一季度以来的最低水平。农业部门的整体私募股权融资表现极其黯淡。

对此，中国投资研究院助理分析师邓涛指出，目前，中国农业发展环境发生了重大变化，市场主要矛盾由总量不足转向结构性矛盾，突出表现为阶段性供过于求和供给不足并存，矛盾主要集中在供给方面。推进农业供给体制改革是当前和今后一个时期农业、农村和农民工作的主线。

风险投资/私募股权融资案例发生在第一季度的农业行业，即景谷林业从马圭家获得了1.09亿美元的融资。云南景谷林业有限公司是景谷县的支柱林业产业，主要从事林产化工产品制造、人造板制造、森林资源培育等。慈济嘉祥表示，景谷林业的融资主要来自对上市公司发展前景的乐观，不排除在未来12个月增持景谷林业股份的可能性。

M&A宣布，交易案件继续下降

在M&A市场，第一季度有24起农业行业并购，21起披露金额，披露交易规模为8.62亿美元。披露的案件数量同比增长5%，同比下降51.16%；披露的金额环比下降3.82%，同比下降27.48%。据邓涛称，自2015年第三季度以来，农业M&A病例数量一直在下降。今年第一季度，出现了创纪录的低点。M&A案件数量不仅被宣布为历史最低，而且M&A披露的数量也是自2015年以来最低的，但披露的案件数量略有增加。

其中，备受关注的中国化工集团公司(CNCC)在以430亿美元全资收购先正达集团一案中取得了重大进展。4月，M&A案通过了美国和欧盟相关机构的反垄断审查。此前，中国化工已获得17家银行总计127亿美元的贷款承诺，用于收购先正达。反垄断审查的通过也使中国化工接近完成多年来中国最大的海外M&A交易，该交易预计将于今年第二季度完成。

一季度，M&A市场农业交易完成25笔，比上季度大幅下降，同比下降57.63%，同比增长31.58%；M&A交易完成额为8.27亿美元，比上个月下降89.50%，比上年上升251.85%。尽管M&A交易完成量和M&A交易完成量与去年同期相比有所增加，但与上一季度相比均大幅下降。邓涛预测，从目前的行业发展趋势来看，未来M&A市场的农业产业将继续低迷，难以取得突破。

从分部门来看，第一季度农业部门完成了11个M&A案例，包括种植和加工7个案例，畜牧和加工1个案例，以及农业、林业、畜牧业和渔业等其他领域的3个案例。从交易额来看，种植业和加工业的交易额最大，达到3.14亿美元，占交易总额的62.55%。一季度国内最大的M&A案例是沃佳集团有限公司投资1.72亿美元收购万福盛科(湖南)农业发展有限公司27%的股权..沃佳集团相关负责人早前向媒体表示，此次收购主要是因为万福盛科的主营业务和沃佳集团的重点领域属于大农业范畴，万福盛科的市值和股权结构也符合沃佳集团收购上市公司的标准。

ipo市场形势正在好转

一季度，农业行业共有6家企业完成首次公开发行，与去年全年企业完成首次公开发行数量持平，环比增长50%。自2016年第三季度以来，农业企业完成的首次公开募股数量持续增加，今年第一季度达到自2015年第一季度以来的最高纪录。农业企业ipo的良好表现带动了vc/pe机构ipo的平均账面回报迅速上升，但总体账面回报却有所下降。