油价震荡上行 OPEC原油月报或再添一把“火”

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汇通。4月12日——周三(4月12日)，在亚洲市场开始时，油价上下波动。Wti原油5月份期货交易价格约为53.57美元/桶，涨幅约为0.32%；6月份布伦特原油期货交易价格约为每桶56.41美元，涨幅约为0.25%。根据最新数据，美国的api原油库存和成品油库存均出现下降。然而，eia短期能源展望报告降低了全球原油需求增长的预测。此外，据报道，欧佩克产油国3月份的减产幅度超过了此前的减产承诺，沙特阿拉伯支持将减产协议延长6个月。石油市场喜忧参半，市场前景将受到更多重要数据的引导。

周二(4月11日)，美国wti五月原油期货电子价格收盘上涨0.28美元，涨幅0.53%，至53.40美元/桶，WTI油价创下5周多以来的新高；6月份冰布伦特原油期货电子价格上涨0.29美元，涨幅0.52%，至每桶56.29美元，为3月7日以来的最高水平。据报道，沙特阿拉伯告诉欧佩克官员，它支持将减产协议延长6个月。此外，美国api原油库存和成品油库存出现意外下降，这也在一定程度上支撑了油价的上涨趋势。

(上图为美国纽约商品交易所原油期货5月合约价格k线图)

(上图为冰布伦特原油期货6月合约价格k线图)

★欧佩克减产实施及官方表态

伊拉克总理周三表示，全球油价过低。全球油价仍低于所需水平。然而，他没有给出具体的油价目标。

据《华尔街日报》援引fx678的报道，欧佩克官员表示，自减产协议实施以来，全球原油库存下降速度低于此前预期。沙特阿拉伯通知欧佩克官员，它希望在5月份的会议上将目前的减产协议延长6个月。

根据出口集团监测供应的数据，欧佩克产油国3月份的原油减产幅度超过了此前的承诺，八年来首次减产协议的执行率也超出了预期。根据欧佩克监测产量所使用的二级信息的平均预测，3月份参与减产的11个欧佩克产油国的平均产量为每天2975.7万桶。欧佩克承诺将11个国家的产量降至2980.4万桶。根据欧佩克的计算，这意味着产量下降超过了欧佩克的承诺，减产执行率达到104%。

欧佩克代表表示，欧佩克减产的执行率好于预期。对于非欧佩克产油国来说，这是令人满意的，形势越来越好。

据一位不愿透露姓名的知情人士透露，根据提交给欧佩克的数据，沙特阿拉伯3月份的原油日产量从2月份的1000万桶降至990万桶。沙特原油产量低于减产协议规定的每日1005.8万桶的上限。

俄罗斯能源部长诺瓦克周二表示，在4月中旬之前，俄罗斯的石油产量将减少25万桶/天。它将开始与俄罗斯企业讨论是否延长与欧佩克的协议，最终决定将取决于4月份石油市场的走势以及5月和6月份的预测。

★供需基本面

美国api原油库存报告

根据美国石油学会(api)周三北京时间4:30发布的数据，截至4月7日的一周内，美国api原油库存减少了130万桶，之前的库存减少了180万桶，预计将增加31.6万桶；汽油库存减少了370万桶，以前的价值减少了260万桶，预计将减少89.6万桶；成品油库存减少160万桶，原值减少200万桶，预计将减少176.1万桶；库欣原油库存增加了358，000桶，先前的价值减少了130万桶。

美国石油学会的报告还显示，在截至4月7日的一周内，美国的美国石油学会原油库存减少了130万桶，至5.324亿桶。上周，美国原油进口量下降了1.5万桶/天，至780万桶/天，而炼油厂原油加工能力增加了5.7万桶/天。美国原油库存的下降主要是由于美国原油进口的减少和炼油厂运转率的提高。

著名的金融博客Zero Hedge评论说，周二油价上涨是因为沙特阿拉伯和欧佩克延长减产协议的消息。美国石油学会原油库存数据发布后，油价上涨。从美国到4月7日的一周内，美国石油学会原油库存意外下降130万桶，创下2016年12月以来的最大降幅；此外，汽油和成品油库存继续季节性下降。

Eia短期能源展望报告

此外，美国能源信息管理局(eia)在北京时间周三凌晨发布的短期能源展望报告显示，美国原油产量的增长预计将超过2017年的预期，达到35万桶/天，此前预计为33万桶/天；2018年，美国原油产量的增长将超出预期，达到每天68万桶，而此前的估计是每天52万桶。据估计，2017年美国原油需求增长将达到25万桶/天，此前估计为21万桶/天；据估计，2018年美国对原油的需求将增加到每天340，000桶，而此前的估计是每天380，000桶。2017年，全球原油需求增加到每天149万桶，比以前的估计低2万桶。

市场需求

据路透社(Reuters)报道，中国的独立炼油厂被隔离在利润丰厚的成品油出口市场之外，它们的利润率受到中国政府出台的新税收政策的挤压。他们正在探索从清洁能源到木材加工的新领域，并扩大贸易范围以应对这些挑战。这些炼油厂的规模比国有企业的竞争对手小得多，因此被称为“茶壶”炼油厂。随着中国政府政策的改变和国内石油需求的缓慢增长，他们不可能仅仅通过服务国内市场来扩大业务，所以他们必须尽力生存。2016年，中国燃料需求年增长率达到三年来的最低点。

汇通。请注意，石油输出国组织(opec)将于北京时间周三(4月12日)发布月度原油市场报告，具体发布时间待定(通常在北京时间18:00-20:00左右)。此外，截至4月7日的一周的eia原油库存报告将于北京时间周三22:30发布。

★地理关系

加拿大石油公司syncrude旗下油砂厂3月份发生的火灾，将使该厂4月份的产量降至零，迫使其他生产商减产。新加坡一名贸易商表示，加拿大石油产量的下降可能会影响对美国的出口，这将提高美国国内生产的需求，尤其是当美国炼油厂逐渐停止维修并恢复生产时。另一位交易员表示，毫无疑问，将美国中、重质原油运往亚洲比上月更加困难。如果美国对亚洲的中、重质原油供应放缓，这将为中东的同等级原油提供一些支持，因为欧佩克为了遵守减产协议，已经减少了中、重质原油的出口。

此外，新加坡《联合早报》周二报道称，白宫发言人斯派塞在警告叙利亚总统阿萨德时指出，化学袭击是不可接受的，美国可能为此对叙利亚发动更多的空袭击。市场分析师认为，地缘政治风险正在收紧，这可能在一定程度上支撑油价的上涨趋势。

★市场联系

由于地缘政治风险收紧和美国国债收益率下降，美元指数周二全线下跌。通常，美元走强会压低以美元计价的油价。美元走软将在一定程度上支撑油价上涨。

★市场预期

美国能源信息署(eia)在最新的短期能源展望报告中表示，2017年wti原油价格预计将降至52.24美元/桶，此前预计为53.49美元/桶；对2018年的预测从每桶56.18美元下调至每桶55.10美元。

高盛集团(Goldman Sachs Group)表示，尽管摩根士丹利资本国际全球指数(msci global index)上周下跌，但风险资产与原油之间的相关性最近正在上升。商品期货交易委员会的数据显示，美国原油期货的净多头头寸最近大幅下跌，表明投资者的怀疑情绪有所增加。然而，与这一信号相反，高盛(Goldman Sachs)仍认为，在今年上半年需求强劲、欧佩克减产的背景下，原油市场的再平衡正在进行。高盛(Goldman Sachs)仍预计布伦特原油价格将在今年下半年升至每桶57美元，并在今年下半年回到现货溢价水平。

《金融邮报》周二援引花旗银行的最新研究报告称，由于市场调整和库存大幅下降，布伦特原油可能进一步升至每桶60美元。

kames Capital首席投资官Stephenjones研究了空原油，他说，由于美国的高库存和更成熟的原油开采技术，今年油价不太可能大幅反弹。他认为，原油库存没有明显下降，对冲基金长期合约数量的回调，将在许多交易员眼中对油价构成压力。

汇通金融一汇通市场软件显示，北京时间09:49，wti原油5月期货报53.59美元/桶；6月份布伦特原油期货报每桶56.43美元。