126只新股上市 券商36亿元承销费落袋同比增352%

本篇文章1762字，读完约4分钟

第一季度证券公司投资银行业务分析；

126家新上市券商36亿元的承销费用同比增长352%

可转换债券(爱基、净值、信息)热光大证券的发行规模最大

今年一季度，经纪投资银行业务承销的各类项目融资金额同比下降39.5%。其中，ipo项目和债券项目的承销规模有增无减。

新股发行时，经纪公司的承销费用将结算。一季度，经纪收入承销费35.7亿元，同比增长351.9%。与此同时，债券发行市场相对低迷。然而，在新的再融资规定下，可转换债券受到公司的青睐，券商的承销规模同比增长了74%。目前，光大证券发行的可转换债券规模最大，达到300亿元。

广发证券的ipo项目拥有丰富的储备

投资银行收入预计今年将增长75%

今年一季度，经纪投资银行业务承销的各类项目融资金额达到9466亿元，同比下降39.5%。其中，ipo和债券承销规模有增无减。Ipo项目共募集资金589亿元，同比增长414%；各类债券项目承销规模同比下降48%。

具体来说，根据同花顺的数据，今年一季度(截至3月27日，下同)，86家券商承销的ipo项目共募集资金589亿元，同比增长414%；承销和赞助费用为35.7亿元。同比增长351.9%。

首次筹资金额最大的前三家公司是中信建设投资、广发证券和CICC，筹资金额分别为62亿元、58.8亿元和46.8亿元。

在承销和赞助费用方面，广发证券、海通证券和中国证券位列前三，金额分别为3.9亿元、3.7亿元和3.2亿元。

广发证券最近发布了2016年年报，其中投资银行是亮点。去年，广发证券投行业务实现营业收入27.38亿元，同比增长33%，股权融资和债务融资均表现良好。2016年，完成了16个ipo承销项目，在业内排名第二。公司债券承销业务实现净利润8.61亿元，同比大幅增长156.74%。

截至3月26日，数据显示，广发证券有38个ipo项目参加会议，在业内排名第二，所有项目储备都有望转化为收益。随着监管部门自2016年下半年以来加快首次公开发行，公司未来的投资银行业务增速较高，其利润贡献是可以预期的。

总体而言，广发证券2016年实现营业收入207.12亿元，同比下降38.07%；实现母公司净利润80.30亿元，同比下降39.17%。公司业绩优于行业整体水平(2016年证券业收入和净利润分别下降43.0%和49.6%)。广发证券表示，整体业绩好于行业水平，主要是由于公司各项业务规模和质量的提高，尤其是投资银行业务和资产管理业务大幅增长。根据安信证券的研究数据，广发证券预计2017年实现投资银行业务收入47.86亿元。根据这一计算，它将比2016年增长74.8%。

光大证券第一季度

可转换债券的发行规模最大

债券承销方面，一季度券商承销债券实际募集资金6615.5亿元，同比下降48%。在券商中，中信证券、招商证券和中国证券的实际承销金额排名前三。

如果我们看看所有的承销机构，在实际筹集资金的前十名中，只有两家券商——中信证券和招商证券占据了席位，分别排名第九和第十，其余的是银行。

值得注意的是，虽然债券承销规模整体下降，但重印规模明显增加。在再融资紧张的背景下，许多公司选择用可转换债券融资取代原有的股权融资方案。数据显示，今年以来，券商承销可转换债券实际融资355.6亿元，同比增长74%。

今年以来，光大证券已经发行了规模最大的可转换债券，达到300亿元。CICC、高盛高华、光大证券、摩根士丹利华信、瑞银证券和中信证券是其联合主承销商。

海通证券认为，2月17日，中国证监会发布了新的再融资规定，限制固定收益证券的发行。新规定规定，再融资(包括首次发行、增发、配股和固定收益增加)必须相隔18个月，但可转换债券和优先股的发行不受此限制。考虑到非银行类上市公司发行优先股不可行，新规定或提倡符合发行条件的公司发行可转换债券。此外，在新法规和资本的压力下，不可能排除金融债务转换计划的可能性。

目前，可转换债券市场规模较低，只有560亿元人民币，成交量相对较低。对叠加供应扩张的预期抑制了市场估值。因此，可转换债券市场仍处于股票博弈阶段，这取决于股票市场和个股的表现。然而，目前的市场保险费率接近历史平均水平，平均价格低于历史平均水平。发行大盘股可转换债券后，我们可以逐步注意配置机会。