CMC Markets：美元跳崖99关口 美联储实为＂幕后黑手＂

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昨日，美元再次出现跳崖趋势，美元指数在6月份期货合约中突破99大关，达到最低98.67点。过去两周，市场关注的焦点是特朗普医改的失败，这似乎是美元和美国股市双双下跌的主要因素。然而，不难发现，特朗普的医改时间是导火索，而本月美联储(Federal Reserve)讨论利率的会议是真正引发本轮市场的“幕后”。在美联储3月15日的利率会议后，美元大幅下跌，当天下跌了1.2%，突破了重要的101关口，开启了美元近期的跌势。

央行利率是主导货币汇率的内在原因

本月，美联储(Federal Reserve)将联邦基金的基本利率上调0.25个百分点，至0.75%至1%之间，实现了自2008年危机以来的第三次加息，并成为主要经济体中基准利率第三高的央行，排名前两位的央行是新西兰(1.75%)和澳大利亚(1.5%)。美联储加息并导致美元再次升值的直接原因是市场消化了其加息预期。事实上，从大方向看，根据市场对主要央行当前和未来利率的预期，主要货币汇率走势正进入一个重新洗牌阶段。从下图可以清楚地看出，利率最低的三家央行是瑞士银行、日本银行和欧洲央行，而这三家央行的货币升值幅度是自美联储加息以来最大的，欧元兑美元汇率上涨超过250点，涨幅为2.5%，英镑兑美元汇率上涨超过400点，涨幅为3.3%，瑞士法郎兑美元汇率上涨近250点，涨幅为2.5%。与此同时，新西兰元、澳元和加元等大宗商品货币在3月15日大幅上涨后逐渐下跌，其中新西兰元是3月份跌幅最大的货币。从以上可以看出，自美联储本月加息以来，市场已经调整了央行预期的货币流入趋势。一般来说，低利率货币被用作对冲风险的资本，而资金流出高利率货币和商品货币以规避风险，而美元的下跌趋势直接受到美联储加息的影响。。此外，主要国家的货币走势也受到各自国家特殊情况的影响，如商品价格、政治稳定和投资风险情绪。

当前主要央行基准利率预期影响货币走势的主要因素

新西兰中央银行1.75%的鸽子商品价格(乳制品)

澳大利亚央行(rba) 1.50%温和稳健的大宗商品价格(矿业)

美联储0.75-0.1%的温和鹰派央行口径和特朗普效应

加拿大银行(中行)0.50%鸽子商品价格(原油)

英国央行0.25%温和鹰派英国退出欧盟进程

欧洲央行(ecb) 0.00%温和派鹰派央行口径和民举运动

日本银行-0.10%的市场风险情绪

瑞士国家银行-0.75%的市场风险情绪

特朗普效应仍是投机者关注的焦点

当然，特朗普仍是投机者关注的主要市场情绪的主角。3月21日特朗普的医疗改革面临失败后，全球股市跟随美国股票抛售空的趋势下跌，这也为看涨者提供了一个绝佳的获利机会。美元再次突破100大关。今年3月，美元空头轻松占据稳定位置，而看涨黄金的人也勇敢地战斗，使得避险交易成为交易的主流。目前，央行4月份没有重要会议，特朗普实施新政可能会继续挣扎，这主要受到内外各方的束缚，也将是导致4月份市场形势的主要因素。此外，英国退出欧盟也将是主要新闻事件，市场形势有望延续近期市场形势或盘中盘整。

cmc市场

2017-3-28