四张图揭示OPEC减产两大难题：美国页岩油和原油库存

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汇通。欧佩克减产协议可能为油价提供支撑，但它不能阻止美国页岩油产量的回升。

欧佩克去年11月30日达成的协议预计，其减产目标将是每天120万桶，这可能为油价提供支撑，但与此同时，它也重振了美国页岩油行业。

根据贝克休斯的最新数据，截至今年2月24日，从事钻井和生产的原油公司钻井数量增加了77口。美国能源情报署(US energy information administration)最新的美国钻井产量报告预测，3月份美国页岩油产量将达到每天487万桶，这将达到去年5月以来的最高水平。

麦格理和奥斯陆的石油咨询公司rystadenergy认为，今年美国页岩油产量将增加90万桶/天，而摩根大通资产管理公司预计美国页岩油产量将增加40万桶/天。

勘探和生产(e&ps)企业也在2017年获得了资本市场准入权。萨克森首席大宗商品策略师奥利汉森(Olehansen)表示:“油价反弹带来的借贷成本大幅下降和对冲机会增加，共同促使美国页岩油生产商重返市场。与一年前削减成本以满足惩罚性借贷成本的情况不同，他们现在可以制定增产计划。”

页岩油的繁荣不是欧佩克需要面对的唯一问题。根据eia数据，在截至2月17日的一周内，原油库存增加至5.186亿桶。创下自1982年eia开始收集数据以来的最高水平。

美国原油生产的步伐没有放缓。据彭博社(Bloomberg)原油策略师朱莉莲里(julianlee)称，自去年9月以来，原油产量的增长率一直保持在每天93，000桶，现在产量已恢复到每天900万桶。

然而，仍然有希望。去年11月30日，以沙特阿拉伯为首的欧佩克产油国达成协议，将日产量削减120万桶，这一数字似乎仍在维持。欧佩克1月份的减产数据(下图蓝色部分)显示减产目标(下图粉色部分)的实现率为90%。

目前，问题是欧佩克为期6个月的减产是否会继续。在这个问题上，汇通金融报道了花旗集团的观点:花旗银行和石油巨头道达尔(Total)都认为欧佩克和非欧佩克产油国可能需要延长减产期，因为在此次原油减产协议达成之前，所有国家都增加了产量。