华泰汽车负债率七成转战股市 从曙光股份抽血也很难

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曙光集团虽然收到了上海市高级法院的传票和七里港提交的“一女二婚”民事诉状，但并未影响上市公司股权转让的进展。2月28日晚，曙光宣布大股东曙光集团已于当日与华泰汽车签署了股权转让协议。

根据公告，曙光集团将其9789.5万股a股无限制股份(占曙光总股本的14.49%)转让给华泰汽车，并将其4581.83万股(占曙光总股本的6.78%)的表决权委托给华泰汽车。股权转让完成后，华泰汽车将持有曙光21.27%的股份，成为公司的控股股东。

华泰汽车收购曙光股份的成本将超过31亿元。然而，华泰汽车的资产负债率很高，目前已达69.66%，堪称汽车行业的“饿虎”。与其他六家上市民营汽车制造企业相比，华泰汽车的资产负债率高出平均水平11个百分点以上。

尽管负债率很高，但这并不影响华泰汽车的扩张战略，华泰汽车每转一圈都要规划数百亿的汽车项目。2013年1月，《天津日报》披露了华泰汽车实际控制人张秀根在天津建设新基地的计划。年中，据报道，华泰汽车在秦皇岛进行了投资100亿元建设汽车工业园的初步调查。当时，华泰汽车只是一家生产能力雄厚的民营企业，但每年生产的整车不超过5万辆。该公司已在山东荣成和内蒙古鄂尔多斯建立了两个整车基地，计划每年分别生产15万辆和45万辆整车。在高负债率的情况下，外界很难猜测它想要什么。

华泰汽车此次收购曙光股份，每股转让价格高达23.21元。截至3月6日收盘，曙光股份的每股价格为10.58元。也就是说，华泰汽车如果收购成功，将被“减半”，那么华泰汽车为什么要做这种严重的亏损业务呢？

对于商人来说，往往有必要获得寻求职位的动力。华泰汽车购买了上市公司的股权，这次转向了股市。它可能借此机会做两件事，一是增加收入，二是收购。但这两条路对华泰汽车来说似乎并不容易。

今年2月17日，中国证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条款，要求上市公司再融资规模不得超过本次发行前总股本的20%。曙光股份有限公司的总股本为6.76亿股。根据这一计算，即使华泰汽车上任后进行私募，募集的金额也将在14亿元左右，但这14亿元并不足以“填补”华泰汽车的流动赤字。

对于华泰汽车的高溢价收购，上海证券交易所此前已向其发出询价信。华泰汽车表示，对曙光股份在新能源汽车领域的布局感兴趣(爱吉、净值、信息)。事实上，虽然新能源产业看起来“美丽”，但在股票市场上很难实现。去年11月，格力电气计划以130亿元人民币整体收购珠海银龙，进军新能源汽车领域。结果，由于少数股东的反对，该计划失败了。值得注意的是，格力还披露了珠海银龙今年的业绩，显示其2016年销售了5000多辆纯电动公交车，几乎是2015年的两倍，业务发展良好。然而，从今年年初到2月20日，珠海银龙只销售了12辆新能源汽车。

据了解，曙光集团和华泰汽车的股权转让需履行国防科工委和商务部对经营者集中的审查程序，并经上海证券交易所确认符合后方可办理转让手续。从目前的公开信息来看，即使转让成功完成，华泰汽车也将成为曙光股份有限公司的第一大股东，其前进的道路可能并不平坦。华泰汽车要从70%的负债率的曙光公司“抽血”并不容易。(股东钱