人民日报：对外储数字变化无须过于敏感

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专家指出，对于外汇储备规模的变化，我们的重点不应该简单地落在数量变化上，而应该更多地考虑外汇储备是否充足。

最近，中国外汇储备跌破3万亿大关的消息成为市场关注的焦点。对此，专家指出，对于外汇储备规模的变化，我们的重点不应该简单地落在数字变化上，而应该更多地考虑外汇储备是否充足。中国的外汇储备丰富，其经济基本面可以支撑它，这应该是最值得注意的。

根据中国人民银行2月7日发布的最新外汇储备规模数据，截至1月31日，中国外汇储备规模为29，982亿美元，较2016年底下降123亿美元，降幅0.4%。一度，“中国外汇储备连续七年下降，跌破‘3万亿’大关”的声音成为市场的焦点。对此，专家指出，我们需要关注外汇储备规模的变化，但关注的重点不应简单地落在数字变化或所谓的“整数标记”上，而应更多地考虑外汇储备是否充足。目前，中国的外汇储备无论从绝对规模还是从其他充足性指标来看都是充足的，中国的经济基本面能够支撑其保持合理的充裕度，这应该是最值得关注的。

调整供需是下降的主要原因

关于1月份外汇储备下降的原因，国家外汇管理局有关负责人指出，从1月份的情况来看，央行向市场提供外汇资金，以调节外汇供需平衡，这是外汇储备下降的主要原因。

同时，季节性因素也导致1月份外汇储备下降。外汇管理局表示，由于农历新年，居民的海外旅行和消费活动增加，企业的债务偿还和结算等金融业务也将增加，这将带来外汇需求，并成为外汇储备下降的季节性因素。

据负责人介绍，另一方面，国际金融市场上非美元货币对美元的汇率普遍回升，这使得非美元货币在外汇储备中的金额按照计量货币美元报告时有所增加，这是推动外汇储备增加的主要因素。

“此外，多元化外汇储备的使用和回收对外汇储备规模也有一定的影响。总体而言，在多元化、分散化的投资策略下，外汇储备有效发挥了不同货币和资产之间的权衡和风险对冲作用，保持了外汇储备规模的基本稳定。”负责人说。

资本外流已经放缓

值得注意的是，尽管1月份中国外汇储备持续下降，但外汇储备同比和环比降幅明显收窄。根据外汇局的数据，1月份外汇储备规模同比下降872亿美元；与上月相比，外汇储备规模减少288亿美元，降幅明显收窄。

国泰君安(601211，BUY)分析，1月份外汇储备仅下降了123亿美元，即使剔除“估值效应”的影响，外汇储备的实际消耗也没有超过400亿美元，与去年同期相比几乎是一个“天翻地覆”的改善，市场不需要过度恐慌。

外汇管理局有关负责人指出，在取消汇率重估后，外汇储备规模的按年和按月跌幅明显收窄。这反映出，与前期相比，中国的跨境资本外流已经放缓。未来，随着中国经济增长势头逐渐增强，跨境资本流动将趋于平衡。

足够的规模更值得关注

对于中国外汇储备规模连续7个月下降至3万亿美元以下，国家外汇管理局指出，虽然中国外汇储备规模略低于3万亿美元，但仍是世界最高水平。事实上，外汇储备是一个连续变量。在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，所以没有必要特别关注所谓的“整数关口”。

“目前，市场对外汇储备规模的数字变化有点过于敏感，这是不必要的。我们需要关注外汇储备规模的变化，但关注的重点不应简单地落在数量变化上，而应更多地考虑外汇储备是否充足。应当认识到，作为储备资产，外汇储备是为使用而储备的，其计量应基于充足性。外汇储备过多或过少都不好。外汇储备过少会影响国际收支，而外汇储备过多会在一定程度上造成浪费。目前，中国的外汇储备在绝对规模和其他充足指标方面都很充足，这是最重要的。”中国人民大学金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时说。

中国的外汇储备目前还很充裕，未来如何发展？国家外汇管理局指出，目前，中国经济继续保持中高速增长，经常项目顺差、良好的金融形势和稳定的金融体系没有改变。这些有利因素将继续支撑人民币成为稳定强劲的货币，也将推动外汇储备规模保持在合理水平。