技术指标的时间特性

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技术指标是中短期投资者不可或缺的市场判断工具。虽然技术层面和基本面之间似乎总是存在对立情绪，但我们仍然坚信基本面是市场趋势演变的基石，而技术层面只是基本面在交易过程中的量化表现，投资者在基本面影响下的交易行为导致了技术层面的演变。对投资者来说，分析的技术层面实际上是分析市场的交易过程，即判断市场受基本面影响的变化过程。

从范围来看，大多数技术指标可以分为两类，一类是有限范围，例如，rsi范围从0到100。另一种是无限区间，如macd指数和偏差指数，其范围可以从负无穷大到正无穷大。虽然从价值范围来看，技术指标似乎有很大的差异，但无论哪种技术指标，其时间特性都需要我们特别注意，而判断期的限制会导致相反的结果。如果在分析中忽略这一点，将会有一个大问题。

例如，我们熟悉的kd指标(不考虑J线)，它的统计意义是股票价格在一段时间内处于相对高位和低位。由于结果以百分比表示，因此其值范围介于0和100之间。如果它达到100，这意味着股票价格是在这个时期的最高水平，如果它达到0，它是在最低水平。根据计算公式的含义，指数值的水平只与最近的时间段有关，与以后的时间段无关。在实际应用中，我们更注重kd的金叉和后续上升运动的连续性，因为股价往往与kd指数同步上升。然而，我们可能认为即使股价不上涨，kd也不太可能上涨，前提是股价在前一时期大幅下跌。如果股价下跌后进入盘整期，此时用于指数计算的时间段内的最高价格是前一次下跌时的相对较高的价格，最新的股价将处于相对较低的位置。然后，随着时间的推移，以前的高价格逐渐消失，最新的股价将回升，即使它不再上升，导致kd指数回升。如果你照此操作，会很尴尬，而且你可能不会赚到钱。

即使技术指标具有无限的范围也会遇到这个问题。例如，mtm指标的范围是无限的，但在显著下降后，指标将继续上升。此时，股价有三个趋势，除了向上和横向外，还会继续下跌，但下跌的速度会放缓。如果你只按此操作，那就相当于赌博。

为了避免指数反弹造成股价反弹的假象，我们应该特别注意指数的时间特性。例如，看一段较长时间的k线图，看股价前期是否有较大波动，延长技术指标的时间参数等。永远不要简单地看指标。

前一时期的周回升趋势再次表明时间特征在技术指标中的重要性。这一波复苏的最大增幅仅为17%，几乎低于更大的每日复苏。显然，本轮市场周指标的回升与之前市场的千点下跌有关。随着时间的推移，前期的下跌期最终会消失，各种技术指标将逐渐进入高位，而上证综指实际上只是在前期下跌后才开始横盘。这意味着市场前景只有两个结果。一是市场已经完成了新一轮的下行调整趋势，因此市场仍有可能在下一轮复苏趋势中再次出现横盘。另一个是继续横向度过调整周期，而这种演变的结果将导致大幅反弹。

然而，日趋势已经进入了一个复苏的波段，但日k线仍在向底部移动，一旦触底，就可以稳定下来。如果上证综合指数不再有效地跌破2900点，日趋势可能会反弹得更强。然而，这一轮周调整趋势才刚刚开始，预计至少会持续到5月，这与市场对红色5月的预期相反。或许我们应该期待一个更强劲的市场演变，也就是说，继续横冲直撞，直到周线趋势完成一轮调整。虽然每日趋势是曙光初现，短期机会将增加，但对于波段操作，由于上周的策略是“清除”，本周的策略调整为“空观望”。