德拉吉：未来一段时间全球经济仍面临不确定性

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政策和汇率问题

在周四发布的一份文件中，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)指出，全球经济未来仍将面临不确定性，欧洲应对新冲击的能力令人怀疑。欧洲央行首席经济学家Preite在同一天表示，如果欧元区经济被新的冲击拖累，欧洲央行的刺激措施可以进一步扩大。

路透社注意到，欧洲央行越是放松货币政策，它似乎就越无力抑制其货币汇率。尽管欧元区存在各种经济问题，但欧元仍然受到许多经济结构性因素的支撑。早在2010年，巴西财政部长曼特加就提出了所谓的“货币战争”。当全球利率处于创纪录低位时，汇率是央行政策制定者用来提高竞争力和促进增长的少数杠杆工具之一。但欧洲央行赢得这场竞争的难度并没有降低。

风险资产没有改变

在最近全球金融市场的飙升中，全球股市从2月份的低点反弹了11%以上，但世界上一些安全港一直表现出弹性。其中，日元兑美元汇率创下17个月新高。自美联储上次会议以来，日元兑美元汇率的涨幅超过了新兴市场货币。作为大宗商品市场的避风港，黄金今年迄今也保持了上涨趋势。全球央行支持经济增长，而刺激通胀的行动刺激了对国债的需求。

彭博表示，从股票到发展中国家的货币，世界各地的风险资产已经发出了一个多月的警报信号。但对全球投资者来说，一切都没有改变，这可能意味着麻烦。市场对黄金、日元和政府债券的需求没有下降。可以看出，在经历了2016年初的糟糕开局后，投资者对全球风险资产的上升趋势提出了质疑。

大胆行动并不容易

日元汇率最近持续升值。随着油价下跌，全球经济放缓的风险加剧，购买被认为更安全的日元的趋势仍在继续。日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)本周表示，各国应避免“任意干预”压低本币汇率，他还主张稳定汇率。

《日本经济新闻》(Nihon Keizai Shimbun)指出，一些相关人士表示，年初日元升值的情况下，日本财政部和央行听取了部分市场参与者的汇率水平，这被认为是前期抛售日元干预的步伐。虽然日本曾经把手放在出售日元的手柄上进行干预，但实际上并不容易拔出剑来。