前三月海外并购规模1130亿美元 超过2014年全年

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今年，中国企业海外投资和M&A的步伐加快。根据彭博社(Bloomberg)的数据，截至3月底，中国企业今年公布的海外M&A交易额达1130亿美元，不仅超过了2014年全年，还接近去年创纪录的1210亿美元。

根据dealogic的最新数据，中国企业爆发了海外收购。今年头两个月，共有102项收购协议，涉及金额816亿美元，比去年同期增长了6.4倍。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)交易服务部主管大卫布朗(Davidbrown)甚至预测，“未来几年，中国在M&A的海外交易将保持50%的增长。”

有业内人士认为，人民币已经形成双向波动，企业资产配置需求日益旺盛。同时，在政府“一带一路”战略的背景下，它直接和间接地促进了中国企业的海外扩张。

CICC分析师王汉峰认为，产业升级的紧迫性使得“从海外获取相对先进的技术或品牌”成为中国企业的选择之一。此外，人民币未来双向波动的可能性更大，这促使企业考虑将剩余资金配置到海外资产。

中国企业参与海外并购，投资分布在各个领域。M&A企业包括传统能源、矿业、制造业、消费品等。国泰君安首席经济学家林采宜表示:“目前，国内过剩产业面临着巨大的产能流失压力，企业将海外投资视为转型发展的新选择。与此同时，巴西等一些发达经济体和新兴经济体的本地股票和资产价格相对较低，这是中国企业“走出去”进行并购的好机会。

“一带一路战略帮助中国迈向资本输出的新时代。”近日，中国国际经济交流中心副研究员张默南认为，随着中国资产规模、国内储蓄和结构调整的发展变化，中国已经具备了大规模海外投资的基本条件。

“中国已经进入了外资的历史阶段。根据邓宁的投资发展路径理论，当一个国家的经济发展到一定阶段(人均国民生产总值为2000美元-4750美元)时，改变投资阶段就成为必然选择——推动这一转变的关键是提高外资回报率，促进国内资本竞争优势(Aiji、净值和信息)的形成。目前，中国正处于邓宁所说的大规模资本输出的历史发展阶段。”张默楠认为。

根据商务部公布的数据，今年前两个月，中国在“一带一路”相关国家投资22.3亿美元，同比增长41.1%，占同期总额的7.5%。张默南表示，根据劳动力成本和各国自然资源禀赋的相对比较优势，未来5年，中国的劳动密集型产业和资本密集型产业有望依次向周边国家和“一带一路”沿线国家转移，这将促进沿线国家的产业升级和工业化水平，完成中国全球价值链的重构。

据统计，2015年，中国与“一带一路”沿线国家的贸易额超过1万亿美元，占中国对外贸易总额的四分之一以上。中国企业在“一带一路”沿线49个国家进行了直接投资，投资额为148.2亿美元，同比增长18.2%，占中国对外直接投资总额的12.6%。

张默楠认为，未来，中国的装备制造业、高铁等行业将越来越快地“走出去”。因此，有必要通过对外投资、并购重组、国际产业技术联盟和参与全球创新网络等方式，进一步实现从产品产出向产品、技术、资本和服务产出的转化，从而实现中国产业链的整体升级。

(左永刚)