监管层联手鼓励新消费

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互联网和大数据技术将在消费金融领域得到广泛应用。鉴于传统的金融风险控制模式在应对大量小额信贷需求方面存在明显缺陷，《意见》指出，有必要探索利用互联网等技术手段进行远程客户授权，实现消费贷款的网上申请、审批和发放。

“互联网和大数据技术将在高频和小规模消费金融领域发挥核心作用，补充和增强传统金融的覆盖面和能力。”据业内人士称。

消费金融正在迎来新的发展机遇。最近，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布了《关于加大金融支持新消费领域的指导意见》(以下简称《意见》)，明确了一系列支持新消费领域的具体政策措施，为新消费的发展增添了新的引擎。有业内人士认为，《意见》的颁布肯定了互联网在消费金融领域的技术优势，特许经营企业的数量有望进一步增加，种类也将更加丰富。从市场角度来看，掌握情景、数据和消费端口的企业将受到资本的关注。

新消费欢迎优惠政策

目前，新消费正在蓬勃发展，并成为推动中国经济发展和转型的强大动力。发展消费金融是扩大内需、促进经济结构转型升级的迫切需要。数据显示，2015年消费对中国经济增长的贡献率达到66.4%，尤其是新消费的贡献率。

简而言之，新消费就是消费升级。去年11月，国务院发布相关意见，要求积极发挥新消费的主导作用，将服务消费、信息消费、绿色消费、时尚消费、农村消费和质量消费六大领域作为消费升级的重点领域和方向。

在政策方面，自2016年以来，新消费金融支持的相关政策陆续出台。《促进普惠金融发展规划(2016-2020)》从国家层面确立了普惠金融的实施战略，明确指出要促进消费金融公司的发展。李克强总理在今年的《政府工作报告》中指出，“增强消费在拉动经济增长中的基础性作用。适应消费升级趋势，打破政策障碍...在全国范围内试点消费金融公司，鼓励金融机构创新消费信贷产品。”

央行和银监会联合发布的《意见》可以说是让消费金融再次迎来了温暖的政策。《意见》从积极培育和发展消费金融组织体系、加快消费信贷管理模式和产品创新、加大对新消费重点领域的金融支持、改善和优化消费金融发展环境等方面提出了一系列金融支持新消费领域的具体政策措施。

业内人士认为，《意见》与发展消费金融的战略方针一脉相承，明确和细化了相关政策措施，有望进一步加快中国新消费时代的到来，催生中国消费新格局。

消费金融迎来良好的发展机遇

事实上，在政策大力推动消费升级和居民消费观念升级的背景下，国内消费金融市场有望迎来良好的发展机遇。同时，从国内个人消费信贷市场的现状来看，空还有很大的发展空间。

“如果有利的政策到位，万亿美元的消费金融蓝海市场有望爆发。”华泰证券研究员罗毅说。华泰证券研究所的数据显示，中国消费金融市场自2008年以来一直高速增长，2015年达到约21万亿元，预计未来几年将保持20%的复合年增长率。然而，消费信贷在中国的普及率仍处于较低水平。目前，消费信贷约占国内生产总值的30%，约占信贷总额的20%，约占社会消费品零售总额的70%。与欧美发达国家相比，仍有明显差距，发展空间巨大。

那么，央行和银监会提出的金融支持新消费体现在哪些方面？中泰证券研究所分析师李振亚认为，具体而言，《意见》首次提到消费情景，鼓励消费金融细分情景，要求完善消费金融基础设施，加快第三方信用报告建设。

此外，互联网和大数据技术将广泛应用于消费金融领域。鉴于传统的金融风险控制模式在应对大量小额信贷需求方面存在明显缺陷，《意见》指出，有必要探索利用互联网等技术手段进行远程客户授权，实现消费贷款的网上申请、审批和发放。“互联网和大数据技术将在高频和小规模消费金融领域发挥核心作用，补充和增强传统金融的覆盖面和能力。”据业内人士称。

值得一提的是，为了改善和优化消费金融的发展环境，央行和银监会还将通过发行金融债券、同业拆借和信贷资产证券化等方式，拓宽消费金融机构的多元化融资渠道。同时，完善支付服务，优化信用环境，维护金融消费者权益，建立消费领域新产品、新业态、新模式的信用风险识别、预警和防范机制，提升风险防控能力。

消费者情景成为竞争的核心

毫无疑问，《意见》在金融支持新消费方面具有一定的可操作性。国泰君安认为，该意见旨在鼓励使用互联网技术和消费产品创新，并鼓励创造新的消费场景。预计随后的完善政策将陆续出台，“消费金融许可证自由化+主要业务情景的显著优势”将吸引产业资本。

“消费金融的核心在于情景、用户资源和高效的风险控制系统，掌握核心情景和消费终端的企业将获得巨大的产业发展机遇。”据国泰君安分析师介绍，这一类别包括支付企业(拥有C端用户、消费数据、掌握消费录入)、情景企业(获取核心消费数据、直接面对需求、创造完善的资本流动闭环)、信用信息平台(消费金融未来发展的核心基础是进一步完善数据信用信息系统)。

事实上，消费金融作为一个极具发展潜力的新兴金融分支，已经吸引了众多的市场进入者。除了银行和消费金融公司等金融机构之外，包括电子商务平台和分期付款购物平台在内的互联网公司也利用在线消费市场的快速扩张进入这一市场。

对此，一些机构消息人士认为，消费金融带来的商机不仅限于提供消费信贷支持，相关的第三方信用报告、坏账处理、资产证券化等衍生领域也将迎来广阔的商机。未来的竞争仍将体现在对消费情景的把握上，因此消费金融公司所拥有的情景及其潜在的情景拓展空已经成为他们占领市场的重要优势。

从投资布局的角度来看，一些券商分析师建议，投资者可以根据具体的消费情景和产业链的上下游选择主要的投资路线。例如，传统公司已转变为消费金融领域，引领银行发展消费金融，并为支付/信用报告/收款等消费金融支持设施提供服务。