社科院国家金融实验室建议：提高机构投资者比重

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中国社会科学院国家金融实验室20日发布的《股票市场季度分析报告:a股国际化的机遇》(以下简称《报告》)指出，随着中国资本市场国际化进程的推进，未来应引入更多的金融投资工具，大力发展机构投资者，以增加其市场份额，引导市场价值投资导向。

根据中国社会科学院国家金融实验室的数据，近年来，虽然机构投资者的股票市值比例稳步上升，但与发达国家的资本市场相比，中国a股市场散户投资者的比例仍然偏高，散户主导的市场往往波动性很大，存在明显的投机倾向，风险调整后回报率较低。下一步是增加机构投资者的比例。

《报告》建议:一是营造支持专业投资机构发展的良好市场环境，从监管层面进一步放宽专业投资机构的业务范围和业务模式。建议市场引入更多的金融投资工具，并在此基础上鼓励专业投资机构通过制度创新进行产品创新和业务创新。通过专业机构以更好的产品和服务吸引散户投资证券市场，改善整个市场的投资结构。

其次，借鉴国际经验，支持养老金、企业年金和住房公积金的市场化运作和专业化管理，鼓励社保基金等机构投资者增加在资本市场的投资比例，推动国家基本养老保险基金、住房公积金等长期基金进入市场。

三是进一步扩大qfii试点，降低准入门槛，放宽额度限制，鼓励更多海外长期基金进入市场。

最后，顶层设计应在政府层面进行，以维护金融体系的安全性。在国际化进程中，要优化开放秩序，降低开放风险，实现监管框架和理念的民族化，防止短期资本流动的冲击，维护金融安全。