胡一帆：明年全球经济受四大因素左右

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2018年，全球增长会带来更多的稳定还是不确定性？在货币政策和政治环境不断变化的背景下，投资者应该如何应对？面对技术的颠覆性变化，投资者如何区分风险和机遇？

在昨日的“2018年全球和中国市场展望”媒体电话会议上，瑞银财富管理亚太区投资总监兼首席中国经济学家胡一帆表示，明年有几个主要方面值得关注:一是全球货币紧缩趋势；第二，地缘政治带来的波动和风险；第三是颠覆性技术对经济的影响；第四，环境问题等可持续挑战对投资的影响。

胡一帆预测，全球经济衰退在未来6至12个月内不太可能发生，股票将继续在资产配置中受到青睐。在全球货币紧缩渠道中，债券将面临压力，而强调积极管理的对冲基金将表现更好。

美联储很有可能会加息

胡一帆表示，全球货币宽松环境将在明年发生变化。预计美联储将于今年12月加息。如果美国经济和股市继续好转，通胀将在明年8月后显示出复苏迹象。瑞银预计，美国将在2018年两次加息，美国金融监管将进一步放松。这也符合华尔街主要机构的预期。几乎所有主流华尔街机构都预计美联储将在本月加息，大多数机构预计美联储将加息25个基点，这与之前的加息相同。

丹麦银行的报告指出，11月份的非农报告不会改变市场对美联储12月份加息的预期。德意志银行在11日发布的最新展望报告中指出，美联储仍处于逐步加息周期，预计12月将迎来新一轮加息，2018年和2019年将分别进行四轮和三轮加息。

胡一帆表示，欧洲央行明年将逐步退出量化宽松政策，欧洲央行将在2019年加息。总体而言，全球市场的货币正常化仍在继续。如果各国央行态度温和，货币正常化对经济收缩的影响将较小，全球经济也不太可能衰退。

多元化投资

自2016年以来，全球市场上最大的黑天鹅事件之一是在特朗普当选美国总统一周后，另一次是今年6月的法国大选。

然而，尽管它有地缘政治影响力，但它的全球影响力有限。

胡一帆认为，应对这一风险的办法是投资多样化。因为所有市场不可能同时发生冲突，所以多元化配置是处理地理冲突的最佳方式。

在高科技领域，胡一帆建议专注于大数据、人工智能和智能旅行。