医疗健康行业空间巨大 创投机构掘金细分领域

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随着科学技术的发展和体制机制改革的深化，医疗卫生已经形成了一个庞大的体系。虽然就发展程度而言，中国与欧美国家相比仍相对落后，但由于人口众多、人口老龄化等问题，医疗卫生市场规模也在不断扩大。

对于风险投资机构来说，这是他们坚信的:在未来十年，医疗保健将成为中国乃至世界上最大的行业，从制药、诊断、检测、治疗、康复、保健到预防等。面对如此巨大的市场，风险投资机构如何抓住机遇？

现有开发空室

它还面临多重挑战

据高特佳投资首席战略官兼管理合伙人曾晓军介绍，全球医药市场总体上发展速度很快，增长率约为全球gdp平均增长率的两倍。然而，目前中国的医疗卫生行业只占国内生产总值的不到6%。与相对市场化国家的10%至13%的数据相比，中国这一行业的发展是巨大的。

对于许多风险投资机构来说，医疗卫生行业是一个无法规划的关键领域。从国家规划来看，2020年中国医疗卫生行业产值将达到8万亿元左右，是目前的两倍。从行业投资的角度来看，在过去的五年中，医疗投资案例的数量增加了两倍，M&A的增长速度更快，而退出的数量也相对较大。

曾晓军认为，医疗卫生行业的发展有两个核心因素。首先是市场化，这也是一个关键因素。在他看来，中药的公益(600056)是有争议的，因为供需双方都需要健康的竞争。在中间支付环节，商业医疗保险在我国医疗卫生支付中的比重仍然很低。二是国际化，特别是国家食品药品监督管理局加入ich(国际人类药物注册技术协调会议)后，中国的医疗卫生行业标准需要进一步与国际标准接轨，这将对中国医疗市场产生巨大影响。

曾晓军认为，医疗卫生行业有三个特点:按需、多头、门槛高。虽然各细分行业的发展不同，但全行业投资具有高回报、高门槛的特点，对政策、技术、人才和资本的要求也很高。

这也意味着医疗卫生行业同时面临多重挑战。曾晓军认为，医疗卫生行业是一个政策性行业。除了加入ich，中国政府还出台了《关于深化医药审批制度改革和鼓励医药医疗器械创新的意见》等一系列政策，这意味着中国医药企业将直接面临来自全球市场和跨国企业的激烈竞争。此外，医疗卫生行业往往需要面对合规问题，这导致在估值和ipo方面存在一定困难。

许多子领域值得关注

在医疗卫生行业的投资方面，曾晓军介绍说，目前高特佳主要专注于眼科和高端医疗美容。

至于生物制药，曾晓军认为重点应该放在分类和市场结构上。然而，国内医疗器械的发展水平与国外仍有差距。虽然总体规模是两三千家，但最终只剩下一些具有创新能力的龙头企业。“这两个领域的投资风格不同。前者类似于风险投资，后者类似于私募股权投资。”

陈达创投医疗卫生投资部总经理徐元平表示，创新的方向与真正颠覆性的技术或原创技术是有区别的。许多人可能认为这个行业很好。如果这是一个方向，它将被布局。“但在我看来，事实上，门槛并不高，将来可能会产生红海。因此，陈达风险投资仍然倾向于赚钱。对于概念性的或预测性的未来类型，特别是颠覆性的项目，陈达的项目将更少，并倾向于采取稳定的路线，但如果没有原始技术，我们将更加谨慎。”

联想风险投资集团联想加速器总经理梁颖表示，更重要的是用新技术改变医疗行业的机遇，因此重点关注人工智能、大数据和云计算在医疗领域的应用。

“目前，我们正在中国有大量患者的地区进行全球投资。为了满足迅速进入老龄化社会的需要，我们应该投资于肝、肾和糖尿病等疾病。还有包括新药项目在内的投资。”投湖集团总裁赵延宇。com指出，虽然他们正在寻找全球规模的项目，但他们不会把外国新技术带回中国形成工业化，而是会以产业平台为基础进行海外投资，并通过资本组合进行催化和登陆。