回调难持续 机构看多欧股

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进入11月后，受外部股市走弱等因素拖累，今年表现良好的欧洲股市出现回调。一些机构认为，欧洲企业强劲的盈利势头和诱人的估值等因素仍将在中长期支撑欧洲股市，近期的持续回调势头可能难以维持。

诱人的估价

分析师表示，目前欧洲股市的估值非常有吸引力。欧元区良好的经济复苏无疑提供了强有力的基础支持。

根据施罗德集团多资产投资团队的报告，全球经济正同步持续增长。在全球基金轮替和美股投资高估值的情况下，建议寻找美股以外的投资机会。其中，欧洲经济增长势头正在加速，欧洲股市有望受益。特别是目前，内需推动欧元区经济复苏的趋势更加明显，因此我们继续看好欧洲股市许多板块的未来前景。

野村证券(Nomura Securities)表示，在最新报告中，欧盟将欧元区今年和明年的经济增长预期分别上调至2.2%和2.1%，创下10年来的新高，表明经济扩张仍在继续。尽管股市近期有所波动，但欧元区2017年和2018年的整体经济前景依然稳定。

邓普顿全球股票团队执行副总裁迪伦鲍尔(Dylan ball)认为，积极的欧洲股票战略将在此时为投资者争取更多的进入机会。他强调，欧洲股市的市盈率仍低于长期平均水平，欧洲企业开始恢复利润增长。所有这些都将有利于欧洲股市的投资机会，把握基本面将再次成为投资的关键。另一方面，欧洲股票的市盈率现在处于历史低点。目前，欧洲股票的正常市盈率(用于排除短期季节性影响)是19.2倍，而美国股票的市盈率接近29倍。这一惊人的差异也反映出欧洲股市仍有巨大潜力。此外，从历史标准化市盈率来看，欧洲的长期平均市盈率是21.5倍。因此，欧洲股市仍有很好的上涨潜力。与此同时，欧元贬值似乎即将结束，这是欧洲股市受益的另一个迹象，支持了该机构对欧洲股市的乐观预期。

利润增长空厅

分析师强调，考虑到汇率、竞争力等因素，欧洲企业的空利润仍有所增加。

宏利环球股票基金团队指出，英镑和欧元的下跌为欧洲企业带来贸易优势，货币宽松等刺激改革继续提振经济，预计将为股市逢低入市带来机会。

迪伦鲍尔还指出，考虑到上述有利的宏观经济因素后，欧洲企业的利润仍比金融危机前的峰值低50%左右。相比之下，美国企业的利润已经比金融危机前的高点高出15%。因此，空.增加了欧洲企业的利润

他说欧洲公司通常是价格接受者。当通货膨胀下降时，大多数公司将降价与美国和亚洲公司竞争，反之亦然。因此，一旦欧洲公司对不断上升的通货膨胀做出反应，预计它们与美国公司之间的利润差距将会缩小。因此，总体而言，我们对欧洲股市和企业利润的增长持乐观态度，还有许多投资机会有待探索。此时，积极管理投资策略将为投资者赢得许多投资机会。