电商加码基础设施建设 设立物流地产基金

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苏宁尚云(002024)的子公司江苏苏宁物流近期计划参与物流地产领域投资建设300亿元规模的物流地产基金，目标是实现1200-1500万平方米的管理和仓储规模。事实上，许多家电企业都加大了物流基础设施的建设，而物流地产是一个重要的领域。电子商务、住宅企业、金融机构等。都在抢购物流地产。

设立物流房地产基金

根据公告，苏宁尚云全资子公司江苏苏宁物流有限公司与深圳市风险投资房地产基金管理(深圳)有限公司拟联合推出物流房地产基金。一期基金的目标是筹集50亿元，主要用于收购苏宁建设的成熟仓储设施，以市场为导向的收购以及投资开发高标准的仓储和物流设施。基金(包括初始基金)的总目标规模为300亿元。同时，通过在具体项目层面配套相应的融资安排，管理仓库规模将达到1200-1500万平方米。

近年来，苏宁物流加快了基础设施网络建设，提高了物流运作效率。2016年底，苏宁物流同意收购田甜快运70%的股份，双方将整合仓储、干线和码头资源。根据第三季度报告，苏宁物流和田甜快递的总仓储面积为628万平方米，拥有近2万个快递网点。物流网络覆盖中国352个地级市和2810个区县。

苏宁表示，随着零售业务规模的不断增长，用户对物流服务的时效性要求越来越高，物流能力的开放程度不断加深，因此公司加快了物流仓储资源的收购。

CICC(港股03908)指出，苏宁尚云将与深圳创投联合成立物流地产基金，并将采取“发展-运营-基金运作”的资产轻战略模式，这将有助于苏宁重振其高标准仓储和物流资产价值。返还资金用于再投资，并继续获得更多的物流和仓储资源；同时，基金将以市场化方式收购其他仓储和物流设施，这将有助于苏宁出口其物流仓储和运营管理能力，实现轻资产的快速扩张。

超重的基础设施建设

加大物流基础设施建设已成为电子商务产业发展的共识。根据第三季度报告，截至2017年9月30日，JD.com已在中国运营了405个大型仓库，总面积约900万平方米，并增加了对智能物流和智能供应链的技术投资。京东表示，通过建设超重物流，零售基础设施的地位得到巩固。随着这些物流基础设施不断向第三方商家开放，京东将获得可观的边际效益。

物流地产属于物流业和房地产业的交叉领域，目前已成为房地产投资的热点。根据戴德梁行发布的报告，在过去的10年里，中国物流房地产市场经历了爆炸式增长，整体市场规模从2005年的不到3亿元增长到2016年的100多亿元。在物流和房地产领域，JD.com一直押着一匹马。自2009年以来，JD.com已在宿迁、江苏、嘉定、上海、亦庄、北京、重庆、揭阳和武汉收购了土地。截至2016年底，京东已在全国15个城市收购了390万平方米的土地。

房地产企业也重视物流房地产的布局。今年10月，房地产行业领军企业万科成立物流地产投资基金，投资多个地方的物流地产项目，参与全球领先的物流地产开发商ProLogis的私有化收购；绿地、越秀等房地产企业都将物流地产作为业务发展方向。对于金融机构来说，平安也在积极进军物流地产市场。

投资回报率高是物流地产受欢迎的一个重要原因。根据广发证券(000776)(港股01776)，高标准物流仓储设施的回报率明显高于其他商业地产。目前，一线城市物流地产的回报率在6.5%-7%之间，而写字楼和购物中心的回报率只有4%-5.5%。

对于电子商务企业来说，除了投资回报和资产增值之外，产业链中还有协同效应。零售专家指出，电子商务公司自身的物流资产价值很高，通过合资企业建立物流房地产基金将有助于盘活资产，加快物流能力的提高。