美联储新主席悬念：鹰鸽之争本周揭晓

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随着耶伦的美联储主席任期即将结束，美国政界、媒体和市场一段时间以来一直在猜测新主席的人选。就在白宫试图平息各种猜测之际，美国总统特朗普最近在一次共和党午餐会上请参议员举手。随着各种消息的传出，关于新主席候选人的猜测达到了顶点。

最近，特朗普公开表示，他“非常接近”选择美联储主席。目前，根据各方分析，候选人基本上都锁定了美联储理事鲍威尔和斯坦福大学经济学家泰勒。Cbs新闻援引知情人士的话说，特朗普不会提名现任美联储主席耶伦连任。

美国央行新领导层的任命将对这个全球最大经济体的货币政策产生重大影响。根据分析，如果耶伦再次当选，将有利于证券市场、失业率、管理金融危机和美联储的退出战略。鲍威尔被认为是耶伦政策的继承者。如果耶伦必须被取代，鲍威尔的上台对市场的影响将最小。鹰派人物泰勒被认为是保持通胀稳定的最佳人选。对特朗普来说，下一任美联储主席必须能够支持他的改革计划。从这个角度来看，泰勒是最符合他期望的人。

特朗普的心将在本周揭晓。

华尔街仍然最喜欢耶伦

耶伦的美联储主席任期将于2018年2月结束。市场正密切关注这一头寸。在采访了五名候选人后，特朗普明确表示，他将宣布下一任美联储主席。据美国媒体报道，特朗普将在11月3日开始亚洲之行前宣布这一重要提名。

这五名候选人包括现任主席珍妮特·耶伦、白宫国家经济委员会主任加里·科恩、前美联储理事凯文·沃什、杰罗姆·鲍威尔和斯坦福大学经济学家约翰·泰勒。

在众多候选人中，耶伦的简历是最适合担任美国央行行长职位的，而且耶伦是美联储百年历史上第一位女性主席。她拥有耶鲁大学的经济学博士学位，并担任过美联储理事、地区联邦储备银行主席、副主席和美联储主席。在金融危机期间，耶伦是美联储货币政策刺激措施的主要设计者和推动者。在过去四年担任美联储主席期间，她主张通过宽松的货币政策来提振经济和创造就业机会。在她的政策下，美国的失业率达到了16年来的最低水平，而通货膨胀率低于2%的目标。

耶伦的挑战者主要来自共和党。耶伦在共和党和总统顾问中不受欢迎，一些共和党议员反对他的货币政策。美国众议院金融服务委员会的三名共和党成员致信特朗普，希望他能为美联储选出一位“新领导人”。议员们在信中批评了耶伦领导下的美联储，包括其对国际监管协议的处理。共和党参议员沃伦·戴维森致信其他议员，呼吁抵制耶伦连任。

特朗普自己的态度有些模糊。在竞选美国总统期间，特朗普多次批评美联储的货币政策，并指责耶伦是一个“政客”，他维持超低利率的做法是为了帮助民主党拉票。当选总统后，特朗普公开表示赞赏耶伦的讲话、行为和货币政策。10月19日，特朗普还在白宫会见了耶伦。之后，特朗普称耶伦“棒极了”，他们进行了非常愉快的交谈。

华尔街对耶伦的连任并不乐观。根据cnbc最近的一项调查，不到13%的华尔街受访者认为特朗普最终会选择耶伦，尽管他们普遍希望耶伦能够连任。在cnbc采访的47名华尔街经理、经济学家和分析师中，多达44人认为特朗普应该选择耶伦——华尔街认为她是美联储当前货币政策延续的有力保证，如果她能连任，将有助于安抚市场情绪，确保金融市场稳定。

英国《金融时报》首席专栏作家马丁·沃尔夫(Martin wolf)也表示，美联储的政策目标和其领导人耶伦都不应被取代。

泰勒还是鲍威尔？

华尔街的主流观点是特朗普最终会选择鲍威尔或泰勒。在cnbc的调查中，45%的华尔街受访者认为鲍威尔将成为下一任美联储主席，泰勒排名第二。只有17%的人认为会是前美联储理事沃尔什。

目前，来自白宫的消息基本符合这一观点。

无论是在公开场合还是私下场合，特朗普几乎将沃尔什和科恩排除在考虑范围之外。在福克斯的新闻采访中，他说他将在耶伦、鲍威尔和泰勒之间做出选择，甚至没有提到沃尔什和科恩的名字。

一位参与特朗普内部讨论的人士向美国媒体透露，特朗普本人对这一选择非常谨慎，因为他知道这是他任期内最关键的决定之一。

科恩曾经被认为是最强的竞争者，但现在看来他的希望不大。据彭博社报道，特朗普在过去两周至少两次告诉身边的人，他不会选择科恩担任美联储主席。最近，他发出了一个明确的信号，科恩被排除在选择之外。特朗普告诉顾问，他希望让科恩留在白宫，完成税收改革。特朗普和他的顾问认为科恩留任对税收改革非常重要。不过，美国媒体也表示，科恩很可能在处理完纳税改革计划后离开白宫。

华尔街也不指望科恩。只有4%的受访者希望被现任白宫国家经济委员会主任和前高盛集团总裁提名。

在泰勒和鲍威尔中，华尔街更喜欢泰勒。尽管他们认为鲍威尔更有可能取代耶伦，但泰勒是在耶伦之外支持率最高的候选人。

然而，泰勒与耶伦截然不同。泰勒曾在白宫经济顾问委员会任职多年，并在布什政府中担任财政部副部长，被视为货币政策的“鹰派”。

分析认为，美联储目前正走在货币政策正常化的轨道上。一方面，它需要继续提高联邦基金利率，直到达到预期的中性利率水平；另一方面，资产负债表应该缩减，目前4.5万亿美元的资产负债表应该逐渐“瘦身”。耶伦有效地启动了加息和缩减资产负债表规模的进程。

美联储前主席本·伯南克(Ben Bernanke)认为，到目前为止，耶伦以非常稳定和可预测的方式推进并完成了这些艰巨的任务。一些分析师指出，一旦泰勒成为美联储新主席，美联储将加快加息步伐，并缩小资产负债表规模。

鲍威尔正好相反。鲍威尔关于监管的观点赢得了许多对现行货币政策感到满意的人的支持。鲍威尔和耶伦一样，支持“鸽派”，主张逐步提高利率，稳步收缩资产负债表，以确保美国经济保持复苏势头。

彭博援引知情人士的话说，特朗普在采访泰勒后对他印象深刻。参议员蒂姆·斯科特也告诉媒体，特朗普似乎更倾向于泰勒。然而，从特朗普让共和党参议员即兴投票的举动来看，他似乎还没有做出最终决定。

按照传统，前任美国总统一般都避免在上任初期对央行领导层进行重大变动，但很少有人认为特朗普会遵循这一习惯。因为耶伦不支持白宫放松金融监管。特朗普需要下一任美联储主席支持他的改革计划。

泰勒和鲍威尔之间的选择将在一年内撼动债券市场。外汇交易员还表示，随着泰勒的提名，美元可能升值3%；如果鲍威尔获得提名，美元将下跌0.5%，但对股市有利。