中葡股份拟27亿登上锂电风口 标的曾因亏损被中信国安置出

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每位实习记者肖大明每位记者每位实习编辑任

葡萄酒行业长期低迷，中葡股份(600084，咨询股份)(600084，sh)希望引入优质资产来改善现状。跨境锂电池已经成为“时尚”的选择。

最近，中葡股份宣布，他们打算以约27亿元人民币的价格从青海国安收购刚刚投入盐湖矿产的国安锂业，并规划电池级碳酸锂和钾肥行业。根据国安锂业的业绩承诺，“博采众长”，年营业利润为负的中葡股份有望摆脱经营上的尴尬局面。

中信国安(000839) (000839，sz)作为一家由国安集团控股的上市公司，曾拥有青海国安近十年。《国家商报》记者注意到，中信国安在开始收购相关资产时也有很大的野心，但由于青海国安的长期亏损，他在2014年左右开始着手。对此，中信国安秘书长办公室的一位人士告诉记者，相关资产的利润来源主要是钾肥，其碳酸锂生产在2014年左右仍处于试验阶段。

●利用新能源产业，主营业务疲软

10月10日，中葡股份宣布，对葡萄酒行业建设营销体系的投资额度已从原来承诺的10亿元调整到5亿元左右，期末实际投资为2亿元。根据之前的调整计划，更多的资金将用于偿还银行贷款。

同日，中葡股份宣布拟从青海中信国安科技发展有限公司(以下简称青海国安)购买青海中信国安锂业发展有限公司(以下简称国安锂业)100%股权，双方初步确定的交易价格约为27亿元。

一方面，是为了减少其主要项目的投资，另一方面，是为了收购巨额的新能源公司国安锂业。在偏好的背后，是在葡萄酒主营业务长期盈利困难的情况下，中葡股份对新主营业务后续盈利能力的预期。与不到10亿元的净资产账面价值相比，目标国安锂业的估值增长率达到138.38%。同时，交易双方经协商确定，2017年7月至2020年12月国安锂业在采矿权项下预计实现的净利润分别为8741.45万元、1.8亿元、2.21亿元和2.37亿元。

在这笔交易中，真正有价值的是国安锂业背后的盐湖矿。今年5月，青海国安成立了国安锂业，注册资金4亿元。今年6月26日，青海国安召开股东大会，同意青海国安将西台吉尔盐湖硫酸钾、氯化钾、碳酸锂、硼酸、氧化镁业务相关资产转让给国安锂业。

中葡股份认为，碳酸锂产业作为汽车动力电池和储能电池的上游产业，未来发展潜力巨大。此次交易对国安锂业的收购将有助于中葡股份迅速进入电池级碳酸锂生产行业，提高公司的资产质量和盈利能力。

●基础资产已从“放弃”变为“窗口”

由于青海国安和中葡股份均隶属中信国安集团有限公司(以下简称国安集团)，收购国安锂业构成关联交易。事实上，虽然媒体首次提出国安集团的“锂业”资产平台将通过中葡股份的合并实现，但西台吉乃尔盐湖并不是第一次进入资本市场。

在西台吉乃尔盐湖资产转让给国安锂业之前，中信国安曾拥有相关资产，而中信国安与中葡股份一样，是由国安集团间接控制的上市公司。根据公告，青海国安是由国安集团投资设立的开发青海省盐湖资源的公司。2004年12月，国安集团将其在青海国安51%的股份转让给中信国安。经过一系列增资和收购，中信国安于2010年获得了青海国安的全部控股权。

当时，各方的期望都非常乐观。中信国安还预测，2005年青海国安产品上市后，将迅速覆盖市场，占据较大的市场份额，青海国安将获得良好的经济效益。但在2014年，青海国安重返该集团。

10月11日下午，中信国安秘书长办公室的一位人士接受《国家商报》采访时表示，虽然西台吉乃尔盐湖含锂，但中信国安剥离青海国安前后，碳酸锂的生产还处于试验阶段，而在此之前，真正的主要产出是钾肥。

中信国安当时的公告显示，子公司青海国安的亏损由于钾肥市场价格大幅下跌、生产成本上升等因素而持续扩大。2013年营业利润超过2亿元，截至2014年第三季度，营业利润也亏损了5000多万元。

本案中，中信国安于2014年至2015年两次转让青海国安的全部股份。转让之后，盐湖似乎成了信用增级的工具。2015年6月，青海国安将西台吉乃尔盐湖锂矿采矿权抵押给何忠资产；2016年2月，青海国安近3亿元存货的收益权以1.5亿元的对价转让给银行。

目前，为了完成包括上述存货在内的资产转移，青海国安表示，正在积极沟通清算事宜，以应对银行不出具同意函的情况。

编辑朱昱