温氏股份业绩滑坡 高管缘何密集增持

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⊙记者郭夏子航○编辑

作为创业板的第一股，文的股票(300498，咨询股)在水产行业中被称为“华为”的现状如何？

欢乐和悲伤交织在一起。一方面，行业低迷，公司业绩下滑，股价持续低迷；一方面，它延伸了产业链，增加了投资平台，核心高管逆潮流而动增持股份。随着整体上市接近两周年，文的股票迎来了一个新的“关键时刻”的发展历史。

h7n9的负面影响何时会消失？猪和鸡的价格在短期内会是多少？如何更好地应对未来水产养殖的强劲周期？该公司生鲜食品业务的未来战略是什么？温的投资策略和业绩是什么？

想到这些问题，9月底的一天，《上海证券报》记者走进温的股份，不仅采访了公司的核心高管，还采访了与温合作的农户，以充分了解这个水产养殖巨头的真实面目。

业绩下滑的高管大幅增持股票

根据文股份2017年半年度报告，公司上半年收入为251.2亿元，同比下降11.4%；净利润为18.1亿元，同比下降近75%。

业绩大幅下滑的原因首先是上半年生猪价格下跌；与此同时，受h7n9的拖累，肉鸡养殖业也遭受了严重损失。

业绩下降的直接影响是股票价格的急剧下跌。文的股价从年初的最高每股30元跌至最低每股19.40元。目前已经回升，最新收盘价为21.33元/股。

然而，值得注意的是，自今年年初以来，公司的原始股东、高级管理人员以及高级管理人员的亲属一直在集中增持股份。进入9月，其持股强度和密度进一步增强。

从9月初至25日，深交所披露的数据显示，温的高管和亲属持股数量高达30家。最近一次增持是在9月22日，执行董事温的两个孩子和分别以每股22.05元和22.26元的价格增持了3万股和20.99万股；公司董事长文志芬的女儿温淑英以每股22.09元的价格增持了10万股。

与此同时，该公司董事长文志芬也在增持名单上。自去年11月以来，文志芬增持了215万股，价格从每股28.68元到32元不等。

为什么高管和他们的家人因为行业中不断的负面消息和公司股价下跌而不断增持股份？

“几十年来，追随温的农民、员工和股东都赚了钱，每个人都认可公司的管理。”温的高管向记者解释说，从长远来看，大家都知道公司目前面临的困难，这在某种意义上也是一个机遇。温的股票多年来一直高速增长，但目前只占全国生猪市场的3%,而空.仍有巨大的增长

至于对未来几个季度猪价和鸡价的预判，上述高管向记者分析:“从供给方面来看，由于环保的加强和淘汰的增加，猪将普遍减少；在需求方面，稳步增长了2%。供需总体稳定，猪肉价格将保持不变。鸡肉价格的波动更大，预计下半年将保持目前的水平。”

“畜牧业是一个具有明显周期性的行业，很难在一定程度上抵御周期性。因此，平衡年度利润增长是不现实的。今年上半年，该公司的鸡肉业务亏损10亿至20亿元。该公司的战略是确保在困难时期进行资本投资。”上述高管表示，“国家正在推进供应方面的结构性改革，提高一些污染行业的门槛和生产效率。”因此，行业周期的波动会发生变化，公司的业绩也会相应波动。例如，每一次猪肉的单价改变一美元，我们从每头猪身上得到的利润就变成了230元。2000万头猪，利润相差40亿元。”

投资的目标是列出一半的项目

除了主营业务之外，温的股票也看到了投资业务的机会。金融投资布局正成为温股份抵御畜牧业周期性风险的核心策略。

据披露，广东石闻投资有限公司(“石闻投资”)成立于2011年4月，作为石闻股份的资本管理平台，业务范围涵盖股权投资、证券投资、金融资产配置、并购重组投资等业务。

“这家投资公司今年总体情况良好，但明年就会开花结果。未来，它将逐渐成为上市公司的另一个利润支柱。”温家宝股份的秘书长兼温家宝投资的董事长梅金芳告诉记者。

目前，温投资管理自有资金和资产超过70亿元，业务方向涵盖股权、证券、固定收益和长期资产配置等。形成一级市场、一级市场和二级市场联动的业务发展模式。

“我们都用自己的资金。在过去的两年里，我们已经在一级市场投资了20多个项目。何谦·叶巍(603027，诊断股票)和奇步(603557，诊断股票)已经上市。仍有5个项目在等待首次公开募股，其中3个预计将在年底完成。与此同时，大约有七八个新三板项目正在等待上市。在上半年市场，我们主要参与固定增长。此外，我们还投资农村商业银行。我们投资的项目旨在实现50%的上市。”梅金芳说。

据介绍，温自成立以来，在大农业领域的投资力度很大，如在、(002567)和大北农(002385)的投资。目前，投资范围已逐步覆盖大消费、大健康、大农业、高端智力创造和文化旅游等领域。

在大消费领域，温的投资偏好是与人们日常生活密切相关的企业，如跨境通信(002640，诊断学)、金百湾餐饮、美团、公众评论等。在文化旅游领域，投资了文投控股(600715)、南湖国际旅行社、华强芳特、华夏航空空、秦朗媒体、伊美假日等企业。在高端智能制造领域，公司参与了瞿颖技术、三角防务、森麒麟轮胎、郑松新能源汽车技术等项目。生物医学领域的投资案例包括康生生物、康达医疗、和盛制药、百达医疗等。

8月8日，温的股份还宣布，温投资10亿元人民币参与中粮集团增资。

定位农业高科技服务平台

文的股份已经成长为今天的农业综合投资控股集团。它背后的核心业务逻辑是什么？

“从表面上看，我们是一个农业企业，主要是养鸡和养猪。但本质上，我们是一个深入了解国情、农业和农民的高科技服务平台。”文股份的一位高管告诉记者。

以水产养殖为例，文股份的核心业务模式是“公司+农户”，这非常符合国情。由于公司通过温的模式与农民合作，农民有了稳定的收入和专业的耕作技术。文股份通过在中国各地的分销，带动了当地城乡上下游产业链的发展，促进了农村经济的发展。

由于农业对农业、农村和农民的巨大推动作用，地方政府欢迎温的股份投资建厂。特别是由于精准扶贫是在各地开展的，公司在行业的起点上配合精准扶贫，行业带动农民增收，反过来又推动公司在全国许多地方不断扩大养殖规模。

美国等发达国家在水产养殖方面采取了与温模式相似的“公司+家庭农场”模式。这从一个侧面表明，温总理的模式具有空.的生命力和发展性

目前，温的股份正在进一步拓展其产业链，复制其商业模式。例如，温的股份进入生鲜市场时，开设了一家新的温生鲜店，并提出了“公司+店主”的模式，以前主要在广东布局，但最近走出广东，在长三角的苏州和杭州开店。

到今年年底，温的股份计划新开200家生鲜店，其中大部分采用加盟模式。“我们还在试水阶段，这样店主们就可以先赚钱，他们可能会在促销费用和推广费用上损失一点钱。但从长远来看，善于与合作伙伴分享成果，并最终推动自己做大做强，才是文股份今天发展的关键。”