铝价“恢复元气” 美铝股价重回近十年高位

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自2008年金融危机以来，不仅全球许多主要股指，而且各种大宗商品价格都大幅下跌，这直接导致了能源类股的遭遇。例如，随着铝价格的持续疲软，它被传递到许多铝制造巨头，其中美国铝业是一个典型的代表。

然而，自2017年初以来，随着铝价格的稳步回升，美国铝业重新成为明星股。数据显示，铝价格最近攀升至五年高点，推动美铝股价在9月20日收盘时达到2008年1月以来的最高水平。

铝价格已经回到上升通道

统计数据显示，lme铝价从2008年6月底的每吨3114美元的高点开始一路走弱，直到2009年年中跌至每吨1392美元的低点才开始回升。然而，它在2011年3月底反弹至每吨2，648美元，然后又开始下跌。进入2016年后，它又回到了持续上升的通道，现在已升至每吨2171美元，创下五年来的新高。

美铝的股价趋势与lme的铝价相似，只是在2008年从高位回落后有所回升，直到2016年下半年才开始回升。

两者之间更明显的反弹发生在2017年之后。自今年年初以来，lme3个月铝价上涨了27.9%，高于同期铜、锌和镍的累计涨幅，分别为16.4%、19.3%和10.4%。美国铝业的增长更令人担忧，今年累计增长69.16%，目前处于2008年1月以来的高位。

铝价上涨带来的业绩改善无疑是美铝股价上涨的主要原因。美国铝业早些时候公布的2017年第二季度业绩显示，该公司仍保持稳定的盈利能力，其航运收入和现金余额有所增加。2017年第二季度，公司净收入为7500万美元，扣除特殊项目后的净收入为1.16亿美元。利息、税、折旧和摊销前利润(ebitda)(不包括特殊项目)为4.83亿美元。收入为29亿美元，比上个月增长8%。截至2017年6月30日，公司现金余额为9.54亿美元，净负债为14亿美元。

铝股一起反弹

除了美国铝业，最近全球铝库存的增加也是显而易见的。最近一个月，中铝(601600，诊断股票)(02600.hk)的股价上涨了39.1%，云南铝业(000807，诊断股票)(000807.sz)的股价上涨了42.8%，南山铝业(600219，诊断股票)(600219.sh)在香港交易所上市的俄罗斯铝业(00486.hk)的股价自7月以来上涨了近60%。

主要投资银行也对铝行业和美铝股票的前景持乐观态度。例如，德意志银行发布了最新报告，称其已将美国铝业升级为“购买”。

美国铝业总裁兼首席执行官罗伊哈维(Roy harvey)表示:“美国铝业第二季度创造了稳定的盈利能力，现金流强劲，现金余额增长超过9.5亿美元。到今年上半年，我们调整后的息税折旧及摊销前利润已达到10亿美元，尽管投入成本很高，但我们预计今年下半年将继续改善。预计2017年调整后的息税前利润(不含特殊项目)将达到21-22亿美元。我们正寻求采用一套简单的战略优先事项，以降低复杂性、增加回报并强化资产负债表。”