税改预期提升风险偏好 美元资产重获青睐

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最近，许多美国金融高管都表达了对税制改革的看法，这使得对特朗普税制改革前景的乐观预期突然升温，重新点燃了风险偏好。在此推动下，美元资产重新获得青睐，美国股市再次创下新高，美元也脱离低位，企稳反弹。市场分析师指出，投资者一直在期待大幅降低美国企业税率的计划，如果未来几周公布更多细节，将有助于美元资产再次升值。

风险偏好重燃

周三，众议院筹款委员会(House Ways and Means Committee)负责税收改革立法的主席凯文布雷迪(Kevin Brady)透露，共和党领袖、特朗普总统将在9月最后一周宣布税收改革框架，这将是“税收改革的核心要素。”特朗普还在社交媒体上发布消息称，国会将很快开始就“史上最大的减税计划”进行投票，并重申倾向于将企业所得税税率从35%降至15%。此外，美国财政部长努钦也表示，税收改革计划的细节将很快公布。

备受期待的特朗普税收改革计划最终被提上日程，这提振了市场风险情绪。截至9月13日收盘，美国三大股指创下新高。美元指数也受到提振，进一步巩固了本周以来的反弹趋势，从2015年1月以来的上周五低点91升至约92.5，而非美元货币全线下跌，欧元兑美元汇率跌至1美元兑1.1900马克以下，日元汇率连续三个交易日上涨，并回到110以上。

投资者对美国经济前景的乐观情绪上升，推动10年期美国国债收益率持续反弹，周三升至2.2%左右。上周四，10年期美国国债收益率跌至2.04%，为去年11月美国大选结束以来的最低水平。然而，大多数投资者预计，除非有数据显示通胀反弹超过预期，否则美国国债的收益率可能会在今年年底之前保持在一个狭窄的区间内。

除了税收改革的乐观前景之外，地缘政治紧张局势暂时缓解以及飓风irma的影响低于预期等有利因素，也是美元从两年半低点反弹的原因之一。一些分析师指出，自特朗普上任以来，投资者一直期待大幅降低美国企业税率的计划。如果未来几周公布更多细节，将有助于美元资产再次升值。

美元的前景预计会出现分歧

自今年年初以来，美元指数累计跌幅接近10%，但在本周的前三个交易日，美元指数已大幅上涨1.2%，显示出今年罕见的快速反弹。

华尔街对美元未来走势的看法存在一些分歧。一些分析师指出，美联储副主席费希尔上周出人意料地辞职，给了特朗普一个彻底重塑美联储的机会。为了刺激贸易增长，鼓励制造业回归美国，特朗普更愿意看到美元贬值。这些因素将使美元承压。

bk资产管理公司(bk Asset Management)分析师鲍里斯施洛斯伯格(Boris schloss Berg)指出，美元走势的关键取决于德克萨斯州和佛罗里达州的经济复苏速度，其中大部分取决于这些地区财政刺激的快速程度。

受飓风灾害影响，德克萨斯州和佛罗里达州遭受了巨大的经济损失。评级机构穆迪(Moody's)最初预测，飓风埃尔马(Elma)和哈维(Harvey)将带来1，500亿至2，000亿美元的财产损失，并相应下调了对第三季度美国经济增长的预测。

高盛(Goldman Sachs)高级中国经济学家邓民强在接受《中国证券报》(china securities journal)采访时表示，美元在未来一年应该会升值，主要是因为美联储明年加息的速度预计将远快于市场预期。他表示，高盛仍对美元的前景持乐观态度。