场内资金“信心爆棚” 李迅雷笑称卖房炒股

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上证综合指数继续攀升至3400点。有人认为，在股票经济占主导地位的情况下，房地产所占的资产配置偏高，与结构性投资机会相对应，股票等大型金融资产的配置应该增加。然而，锂电池行业的单个库存的幅度是巨大的，该行业在前一时期有很大的增长。一些分析师认为，主要原因是这些机构扩大了它们之间的差异，并获得了利润。然而，一些业内人士表示，在资本和有利条件的推动下，市场的调整可能不会结束。

卖房子和股票？

自8月25日以来，上证综指稳稳站在3300点，该指数在本轮反弹中继续创出新高，并进一步攀升至3400点大关。这背后是经济数据的持续改善和企业利润的更好表现。中泰证券首席经济学家李迅雷最近表示，当前中国经济的特点是以股票为主，这将与结构性投资机会相对应。

李迅雷表示，股票经济带来的结构性变化多于趋势性变化。在增量经济下，有更多的增量机会和趋势变化。从股市的角度来看，它也呈现出结构性特征。从2012年到2015年，创业板和中小板表现良好，而2016年后，主板和蓝筹股表现良好，而中小企业下跌，因此在股票经济下有更多的结构性机会。

李迅雷认为，未来中国的房地产不可避免地会出现过剩:越来越多的房子建成，人口老龄化已经出现，主要买家的数量正在减少。那么，未来中国房价会在哪里继续上涨呢？由于人口不断集中和城市化，核心区域土地资源稀缺，这些地方的房地产是值得配置的。

“如果我们投资房地产，我们必须注意人口流动和货币流动，并注意稀缺性。在进行资产配置时，我们应该考虑到在股票经济的指导下，资本市场更多的是结构性机会而不是趋势性机会。房地产作为一种大规模资产，已经占到中国居民资产配置的64%左右，明显偏高。建议提高股票、债券或各种基金等金融资产以及外汇和黄金的配置比例。”李迅雷说。

深圳证券交易所创下近13个月来的新高

周二，上证综指、深证综指和中小板指数一度创出本轮反弹以来的新高；然而，受下午锂电池相关概念股跳水的影响，四大股指波动下行，创业板指数迅速变绿。截至收盘，上证综指报收3379.49点，上涨0.09%，深成指报收11043.61点，下跌0.09%，创业板指数报收1884.48点，下跌0.63%。值得注意的是，市场分歧最近显著加剧。周二，深证指数的成交量达到4320亿元，创下13个月以来的新高，上证指数的成交量达到5个月来的新高，达到3250亿元。两市总成交量为7570.62亿元，明显高于前一交易日的5898.09亿元，为过去11个月的最高水平。

分析指出，随着市场的持续反弹，沪深股市已接近前期密集交易区间的压力水平，需要较长时间的震荡和进一步向上调整，才能消化前期盘整和释放的压力。然而，目前市场仍处于波动状态。如果市场出现重大调整，那就是买入的时候了。

安信证券认为，本轮市场的核心驱动因素是周期性股票和金融股的利润提升和估值提升。到目前为止，这一逻辑还没有被颠覆甚至削弱。因此，即使市场有所调整，也只是中期震荡上升趋势中的短期调整。“短期宏观流动性有所缓解，市场微观流动性持续改善，股票质押式回购业务最新草案对市场影响有限，风险偏好依然较高；短期内政策温和，地缘政治风险影响可控，市场仍将保持波动格局。”中国人寿保险基金表示。

中欧基金指出，明年不会出现大规模债务危机。同时，在外围科技股的推动下，市场对创业板公司重复股权质押问题变得不那么敏感，创业板的风险偏好可能上升。上证综指突破了年初以来的震荡区间，进一步提振了市场情绪。

值得注意的是，随着市场的持续盈利效应，基金对市场的信心正在破灭。数据显示，截至9月11日，沪深股市融资融券余额为9737.17亿元，融资规模达到9个月高点。最近11个交易日，融资持续呈现净买入状态，累计融资净流入464.02亿元。

太平洋证券(601099)非银行分析师孙立金认为，两家公司的规模与市场趋势高度同步，因此在a股市场上涨的推动下，两家公司的规模也在稳步上升。川财证券分析师指出，两家公司余额的持续增加表明市场情绪持续好转，风险偏好增强，交易活跃，基金对市场前景相对乐观。

各机构在锂电池概念股上有很大差异

新能源汽车概念股自本周以来表现良好。然而，锂电池部门的库存在前期有了相当大的增长，但现在急剧下降，幅度一般很大。其中，创新股份有限公司(002812，诊断股)跌停，领先股赣丰锂业(002460，诊断股)一度触及日限，并在尾盘上涨。天骐锂业(002466，诊断股)也在盘中下跌超过9%。

据分析，这主要是由于近期相关股票大幅上涨、机构差异扩大以及资金的获利回吐。不过，业内人士表示，尽管锂电池板块短期内处于压力之下，但受资金和有利条件的推动，这一调整可能并不是市场结束的标志。

该交易所的盘后数据显示，周二，锂电池概念股的机构游戏非常激烈。根据天骐锂业的交易信息，两家机构周二共购买了该公司1.92亿元的股份，而四大机构共抛售了3.93亿元的商品。与净购买量相比，各机构出售天骐锂业的总金额为2.01亿元。根据交易信息，五大机构周二共购买了1.34亿元的公司股票，三大机构净卖出1亿元。

根据CICC发布的最新研究报告，新能源汽车销量稳步增长，双点政策指日可待，中长期禁止销售传统燃料汽车的时间表已经开始制定。新能源客车市场进入6月份后，销量逐渐回升，消费者和汽车公司对新能源汽车的接受度和热情持续提高。

中欧国际工商学院表示，市场的整体风格可能在下一阶段发生变化，即从周期和价值到成长型技术。就行业而言，金融技术行业的市场在短期内相对稳定。由于前期跌幅较大，该行业可能已经积累了一定的安全裕度，很有可能会成为市场的领头羊。然而，已经“忙碌”了一段时间的新能源汽车和机器人(300024)，随着情绪的升温，仍然有一定的机会。

中国人寿保险基金指出，通胀数据良好，周期性股票有望保持相对强劲，但可能出现结构性分化，金融业既有上行弹性又有防御性。就中期而言，预计消费、周期和tmt相关行业将出现持续的正库存。在主题方面，建议关注新能源汽车产业链。

上投摩根基金认为，强劲周期性行业的基础仍然存在。在环保监管行动的影响下，化工行业清理小产能和落后产能的趋势仍在继续，行业供求关系依然紧张，规模大、环保达标的大企业相对盈利。

方正证券(601901)表示，a股市场基础坚实，中长期波动趋势难以改变。结构性机遇大于结构性风险，投资耐心比信心更重要。在操作上，它不太关注指数，而更关注个股，关注底部右侧下跌的国有股、券商股、高端设备制造业股和大盘股，避免出现股价较高的个股。