金砖国家金融合作空间巨大

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本报记者蒋

金砖国家的经济各具特色，互补性强，因此金砖国家间的合作具有广阔的发展前景空.特别是加强金融领域合作，对金砖国家自身发展和全球治理水平的提高具有重要意义。

过去十年金砖国家间的金融合作是可以验证的。金砖五国智库编写的最新《金砖五国金融合作报告》(以下简称《报告》)指出，在金融领域，金砖五国在国际货币体系改革、政策协调、机制建设、货币合作、发展金融等领域取得了全面进展。十年来，金砖国家金融合作促进了在经济技术合作和贸易发展中提供多元化金融服务，从而促进了金砖国家之间的贸易和投资便利化。

金融全面发展

金融的全面进步是:第一，促进国际货币体系的完善。美联储的持续加息和窄幅波动带来了国际形势的变化，客观上要求金砖国家降低汇率风险，维护市场稳定，逐步降低对美元的依赖，推动金砖国家主权货币国际化，完善国际货币体系。近年来，金砖国家不断提高本币结算比例和货币互换协议规模，离岸金融取得进展，有助于摆脱国际支付领域对美元的过度依赖。金砖国家应抓住人民币加入特别提款权的机遇，扩大金砖国家货币互换规模，增强金融实力，支持金砖国家使用人民币。

第二，加强应对金融风险的能力建设主要体现在两个方面:加强金砖国家的制度对接，加强金融风险的联合防控和危机应对能力。加强金砖国家监管合作是金砖国家金融合作的必由之路。金砖国家新开发银行和紧急储备安排应完善风险管理体系，开发风险计量模型，并定期进行压力测试，以提高资本使用的安全性。金砖国家还应继续扩大紧急储备安排的资本规模，增加成员国的承诺额度，增强应对外部冲击和维护金融稳定的能力。

第三，成立金砖国家新开发银行。在全球基础设施建设资金缺口巨大的背景下，金砖国家于2012年提出成立新开发银行，并在2014年金砖国家领导人第六次会议上签署了《建立新开发银行协议》。2015年7月，1000亿美元的金砖国家新开发银行正式开业，这将促进新兴经济体和发展中国家的共同发展。

第四，建立金砖国家应急储备安排。2014年，为共同防范金融风险，金砖国家签署了《金砖国家建立紧急储备安排条约》，其中规定初始承诺互换规模为1000亿美元，其中中国最大互换额度为410亿美元，南非为50亿美元，巴西、印度和俄罗斯各为180亿美元。

第五，加强绿色、包容性、科技和黄金领域的金融合作。中国在全球绿色金融发展中处于领先地位，不仅有完善的法律框架，而且在绿色金融特别是能源效率方面建立了专门的会计体系。金砖国家有一个共同点，那就是它们在黄金生产、消费和储备方面都是世界上最好的。黄金资源丰富的金砖国家在货币金融合作中充分发挥黄金的货币金融属性尤为重要。

巨大的经济增长潜力

中国国家开发银行副行长王勇在生日前表示，金砖国家互补性强，金融合作不断发展。中国是一个“世界工厂”，拥有完整的工业体系和明显的制成品出口优势；巴西是“世界原料基地”，农业和畜牧业发达，矿产资源丰富；俄罗斯是一个“世界加油站”，拥有丰富的油气资源；印度是一个“世界办公室”，拥有明显的信息技术优势；南非是“通往非洲的门户”，其金融业非常发达。

中国人民大学崇阳金融研究所执行主任王文认为，在当前世界经济疲软的情况下，金砖国家作为一个整体仍是世界经济增长的主体，经济增长潜力巨大。

金砖国家的人口占世界的43%，黄金储备和外汇储备占世界的40%，国内生产总值占世界的23%。截至2015年，金砖国家在全球十大经济体中占据四个席位，第二是中国，第七是巴西，第八是印度，第九是俄罗斯。

金砖国家在金融领域如何合作？王文建议金砖国家应不断提高本币结算比例和货币互换协议规模。我们应该在各国推广使用本币，逐步减少对美元的依赖。随着全球化和金砖国家新兴市场的发展，金砖国家货币的国际化对金砖国家体系的金融稳定起着重要作用。

中国发展银行首席经济学家刘墉指出，在过去十年中，除了人民币，其他四国的主权货币对美元都大幅贬值。目前，中国在这些国家以美元为基础的融资方式容易受到汇率波动的影响。如果我们绕开美元，采用人民币融资，就可以避免有关国家对美元的汇率风险，降低汇率成本。

兴业银行行长陶建议，可以尝试在成员国债券市场之间建立一种类似和香港的“债券交易所”合作模式，开辟债券相互投资的渠道。应积极在金砖国家部署中资金融机构，满足中资企业走出去的各种金融需求。

自2015年以来，中国建设银行已为12个金砖国家项目提供了20亿美元融资，并预留了40多个项目，总投资超过200亿美元。工行支持电力、电信、资源和农业等领域的产业合作，推动中国水电技术与巴西水电资源的对接。工行跟进的金砖国家合作项目有38个，融资金额超过300亿美元。截至2016年底，CDB总资产超过2万亿美元，国际贷款余额超过3470亿美元，其中对金砖四国的贷款余额接近600亿美元，约占本行国际业务贷款余额的17%。中信保险在印度的累计风险敞口为660亿美元，负债余额为25亿美元；对俄罗斯的总风险敞口为525亿美元，责任余额为24亿美元；巴西的总风险敞口为394.5亿美元，负债余额为19.4亿美元；南非的总风险敞口为162.8亿美元，负债余额为6.1亿美元。金砖国家的总体报告损失率约为2%。

CDB最新编制的《金砖国家可持续发展报告》(2017)显示，尽管金砖国家正在成为主要的资本输出国，但金砖国家之间的投资联系还远远不够紧密，发展潜力巨大。根据2010年至2014年的平均值，金砖国家内部投资在金砖国家吸引的外国直接投资总额中所占比例仅为0.5%，远低于亚太经合组织(47%)、二十国集团(42%)和区域经济合作伙伴关系(30%)等区域合作组织。

加强多边金融机构之间的合作

一些业内人士呼吁加强发展金融、政策金融和商业金融的合作，以进一步鼓励金砖国家之间的经济合作，加强各国金融机构在多边金融机构中的合作，创新投融资合作模式，为重点领域和薄弱环节提供全面的金融解决方案，促进合作共赢。

中国人民大学崇阳金融研究所研究员刘英建议，金砖国家之间的货币合作应该得到加强。金砖国家货币的国际化应该实现从区域化到全球化的发展道路。短期内，金砖国家应完善货币互换机制，加强金砖国家货币的清算和结算(清算+结算)，使金砖国家货币在金砖国家内部投资和国际贸易之间合理流通；中期而言，金砖国家应推动货币区域化，扩大货币在金砖国家体系中的应用范围，以实现长期推动金砖国家货币国际化的目标。金砖国家还应扩大金砖国家之间的货币互换规模，增强金融实力，支持金砖国家使用人民币。人民币作为世界第二大贸易货币、第五大支付货币和第六大外汇货币，已经成为国际货币体系中日益重要的货币。金砖国家应利用金砖银行和紧急储备安排，增加对贸易融资的金融支持，促进基础设施互联互通，并通过加强国际金融合作提高金砖国家的金融治理能力。

王文表示，金砖国家迫切需要加强金融合作，不仅要加强投融资对接与合作，还要加强银行、证券、保险等领域的务实合作，还要加强金融监管合作。金砖国家应抓住对内支持经济增长、对外改善和完善全球金融和经济治理的难得机遇，通过金砖国家新开发银行平台推动金砖国家创新发展，争取在完善国际货币体系、提升全球经济和金融治理水平方面拥有更大发言权。