特朗普能否拯救美国经济？

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最近，一位刚刚从cnn辞职的女播音员在Facebook上播放了一段美国总统特朗普的视频，称赞特朗普自200多天前就职以来取得的成就。在这段15分钟的视频中，麦克纳利说，美国消费者信心指数达到了16年来的最高水平，而失业人数达到了16年来的最低水平。股市每天都在创新高，特朗普总统终于将美国经济引向了正确的方向。美国一些主流媒体评论说，这段视频被怀疑是自吹自擂，那么特朗普治下的美国经济是什么？

国内生产总值适度增长

根据美国商务部发布的数据，第一季度和第二季度美国国内生产总值(gdp)的增长率分别为1.2%和2.6%(初始值)，均超过去年同期。美国经济的基本面总体上是健康的，相关数据喜忧参半，温和的复苏将会继续。第二季度的经济反弹主要是由于个人消费支出、非住宅固定投资、出口和联邦政府支出的增长。其中，第二季度个人消费支出增长2.8%，高于第一季度的1.9%，非住宅固定投资增长5.2%。

美元今年持续走弱，加上全球主要经济体同时复苏和增长，美国经济稳步复苏对美国工业，尤其是制造业来说是个好消息。对于外国买家来说，美国制造业更具吸引力，也更便宜。上半年的出口增长远远超过去年同期。第一季度和第二季度的年出口增长率分别为7.3%和4.1%，而2016年的出口为负增长，下降了0.3%。美国制造业一直严重依赖出口。与2016年工业生产疲软相比，2017年美国工业生产指数保持增长趋势，从1月份的0%上升到6月份的2%。此外，1-7月制造业pmi在52以上，高于50的分水岭，显示了美国制造业的反弹和复苏趋势。一些分析师认为，强劲的市场需求是美国制造业增长复苏的主要原因。与2016年同期相比，2017年第一季度和第二季度的新订单有所增加，6月份的新订单同比增长3.4%。

值得注意的是，2017年非住宅固定投资连续两个季度快速增长，第一季度和第二季度的年增长率分别为7.2%和5.2%，均超过了过去两年同期的数据。2016年，非住宅固定投资增长率非常低，为-0.6%，2015年增长了2.3%。商业设备投资第一季度增长4.4%，第二季度增长8.2%，为2015年第二季度以来的最高水平。民营企业投资的增加显示了企业对美国和海外市场的乐观需求，也反映了企业对特朗普政府减税、减负、增加基础设施投资等一系列经济刺激政策的预期。企业投资的增加将直接带动制造业的发展，促进经济的健康运行。

事实上，特朗普上台时，美国商界对他的期望更高。特朗普承诺将公司税从35%降至15%，废除奥巴马医改以减轻企业负担，并投资100亿美元用于基础设施改造。这些无疑给了市场和投资者极大的信心，但美国两党继续争执，共和党也严重分裂。国会来不及批准特朗普在竞选期间承诺的医疗保健计划。彭博(Bloomberg)报道称，即使特朗普的经济政策能在今年获得通过，对经济的提振和影响最早也要到明年才会体现出来。因此，许多经济学家降低了对美国经济增长率的预测。

在7月24日发布的最新全球经济展望中，国际货币基金组织将其对2017年美国国内生产总值增长的预测从2.3%下调至2.1%，并将2018年的预测从2.5%下调至2.1%。特朗普上任时3%的预期目标可能难以实现。国际货币基金组织认为，美国混乱的政治局势和不确定的财政政策将导致美国财政政策的扩张幅度低于此前预期，这是其下调经济增长预测的主要原因。

热门股票市场和住房市场

2017年，美国股市正享受着高增长率。从去年11月9日的选举日到今年8月16日，美国三大股指连续创新高。道琼斯指数从18332点持续上涨至22024.87点，涨幅为20%；纳斯达克指数上涨22%，S&P 500指数上涨15%。

股市持续上涨的原因有很多:首先，特朗普的竞选承诺减税、减轻负担、减少监管和增加支出等刺激经济的政策给市场带来了相当大的预期。尽管投资者预期的政策尚未出台，但其他好消息仍在不断提振股市。其次，公司利润的增长是近期股市创纪录高位的主要原因。上市公司的季度财务报告在7月底陆续发布。苹果(Apple)和波音(Boeing)等上市公司的利润增长代表了一种健康的市场趋势，推动股指升至新高。第三，今年上半年，世界主要经济体经济同步恢复增长，增强了投资者信心，是推动股指上涨的外部因素。第四，就美国而言，一些对美国经济发展有利的数据，如第二季度经济增长反弹、就业增加、消费者信心指数上升等，不断刺激投资者的获利心理，资本投资也相继增加。第五，美联储的温和态度也是投资者可以利用的因素之一。由于延迟达到通胀目标，美联储在收缩的开始时间上存在分歧，8月16日的最新会议仍未明确具体的开始时间。然而，繁荣的股市并不意味着经济注入了新的动力，也不意味着经济增长率和中产阶级的工资有所上升。根据美联储的数据，几乎一半的美国人不投资股市。与中产阶级和工人阶级相比，美国富人更喜欢持有股票。

今年，美国住房市场异常火爆，房价持续上涨。6月份，住房销售的中值价格为263，800美元，比一年前高出6.3%。连续第64个月，房价持续上涨。房价上涨的主要原因是住房短缺，住房存量已经连续23个月下降。价格适中的房子很快就会被抢购一空，许多买家找不到合适的房子，许多人对飞涨的房价感到气馁。结果，住房市场出现了一个奇怪的循环，房价飙升，但销量却在下降，6月份销量下降了1.8%。美国商务部8月16日发布的最新数据显示，7月份美国住房建造率下降了4.8%，这对渴望拥有自己住房的购房者来说无疑是个坏消息，表明房价将在第三季度继续上涨。目前，房价仍顽固地保持在高点。夏季通常是美国房地产市场的淡季，但房地产市场没有季节性变化。

个人消费支出不够强劲

个人消费支出一直是推动美国经济增长的主要引擎，约占美国国内生产总值的70%。根据美国商务部的数据，上半年个人消费支出继续适度增长，第一季度增长1.9%，第二季度增长2.8%，与去年同期相比增幅不大。

根据市场分析，低消费支出是由于工资收入增长缓慢。Cnn报道称，企业主没有感受到要求加薪的压力，这意味着就业市场的供给超过了需求。在过去的12个月里，美国工人的平均时薪仅增长了2.5%，低于美联储预期的3%-3.5%的目标。美国商务部8月1日发布的数据显示，6月份个人消费支出仅增长0.1%，而个人收入和可支配收入均出现零增长。

总体而言，美国个人收入在2017年上半年增长缓慢，第一季度年增长率为5.5%，第二季度为3.0%。虽然第一季度和第二季度的增长率分别高于去年同期的0.5%和4.1%，但美国2016年的个人收入增长率原本很低，仅为2.4%，远低于2015年的5.0%。

根据美国劳工部8月4日的数据，7月份美国工人的平均时薪增加了2.5%，平均周薪增加了2.8%。如果个人收入在今年下半年的7月份继续增长，这将有助于促进第三季度的消费增长，从而推动美国经济在今年下半年加速增长。

8月15日，美国7月份零售额数据发布，零售额较上月增长0.6%，为今年以来最大单月增幅。其中，汽车销售增长1.2%，一直低迷的百货商店销售增长1%，电子商务销售增长1.3%。瑞银(UBS)金融公司(UBS Financial Company)驻纽约的美国财富管理主管迈克鲁尔扬(Mike Luryan)认为，7月份零售业的增长表明，消费者支出将在第三季度保持强劲增长。

就业稳步增长

2017年，美国就业人数继续增加，失业率继续下降，但比2016年同期略差。据《华盛顿邮报》报道，特朗普上任后共创造了104.9万个就业岗位，低于奥巴马政府去年同期创造的124.6个就业岗位。根据美国劳工部的数据，7月份美国新增就业岗位20.9万个，远远超出市场预期，就业人数达到1.53513亿。7月份的失业率为4.3%，是16年来的最低水平。由于特朗普的努力，富士康、丰田和许多其他外国公司宣布将在美国建厂。特朗普总统似乎仍需继续努力，以实现为美国带回就业岗位的目标。

总体而言，特朗普就任总统后，经济健康稳定发展，贸易逆差也有所改善，赶上了世界经济同步复苏的好机会。如果我们善加利用，尽早出台新的经济政策，赶上世界经济复苏的列车，美国经济仍有可能加速发展。目前，弗吉尼亚的骚乱已经引发了新一轮的反特殊浪潮，七名商界领袖已经辞职。特朗普别无选择，只能解散制造业委员会和战略与政策论坛。政治丑闻在华盛顿频繁传播，美国社会的分裂局面加剧。特朗普政府面临政治斗争、经济改革和巨额债务等多重考验。在这种背景下，特朗普的医疗保健法案和税法改革能推进到什么程度还有待观察。