中国车企收购FCA或只是“抛砖”

本篇文章1448字，读完约4分钟

在外国媒体披露长城汽车有意收购吉普后，菲亚特克莱斯勒汽车公司(Fiat Chrysler Automobile，fca)表示，尚未就其吉普品牌或其他与该业务相关的事宜与长城接触。随后，长城汽车还宣布，它没有与菲亚特克莱斯勒的董事会建立联系或谈判。福布斯网站指出，外国投资者认为，收购将面临不小的挑战，并可能吸引其他西方汽车公司投标。

《福布斯》指出，尽管两家公司都发表了声明，但fca的股价仍在上涨，这意味着投资者希望全球汽车公司采取相关行动。截至8月23日中午，fca股价再次上涨0.3%。与此同时，摩根士丹利在一份公开报告中表示，如果fca剥离玛莎拉蒂和阿尔法罗密欧，投资者认为这是明智的。

除了中国汽车公司，许多外国汽车公司也看重吉普品牌。早在1987年，克莱斯勒就看中了吉普品牌，并从美国汽车公司(amc)收购了它。在过去的十年里，通用汽车至少三次试图与吉普建立合作关系。据报道，大众曾觊觎吉普，因为大众在美国市场缺乏大范围的大型suv产品。

当fca最初爆炸式增长或将被收购时，投资者证实这一消息一定是真的。因为，fca首席执行官马尔乔(Malchow)一直希望被收购，无论是通用汽车还是其他有足够资金的汽车公司都可以。尽管马尔周最近表示，他将暂时放下收购谈判，专注于完成战略目标，但股市仍对收购消息感到兴奋。

伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的分析师罗宾朱(Robin zhu)认为，长城不能买吉普车，因为长城可能买不起。根据罗宾的分析，吉普目前的税前利润约为30亿至40亿欧元，其市值约为120亿至150亿欧元。这意味着长城需要发行新股来为这笔交易融资。此外，吉普出售后，fca剩余的主流市场资产似乎疲软。

此外，即使长城筹集了足够的资金，美国总统特朗普政府也可能会反对。“考虑到特朗普政府目前正在对中国进行贸易调查，美国是否同意此类收购仍是一个问题。”此外，fca仍在与燃油消耗法律法规竞争，需要在新技术上加大投资，而长城汽车相对缺乏专业知识。

罗宾指出，fca可能想利用这一事件诱使其他传统汽车公司报价。罗宾说:“对于fca，我们想知道这些计划是否是其解决底特律和华盛顿fca问题的战略计划的一部分。”福特和通用应该最不希望看到中国在底特律拥有吉普。马尔周知道这一点，也许华盛顿开始意识到这一点。”

花旗的研究部门认为，fca很可能达成收购协议，但它不会是一家西方汽车公司，它的潜在收购者名单应该是有限的。花旗(Citi)研究分析师迈克尔廷德尔(Michael tyndall)表示:“吉普在美国的分销布局可能对向美国出口汽车的汽车公司更具吸引力。”吉普是目前世界上最畅销的suv品牌，也可能是fca旗下玛莎拉蒂以外的最大利润点。吉普在美国约有2000家经销商，但对于已经进入美国市场的汽车公司来说，这些经销商的作用是有限的。对于新进入者来说，经销商布局在短期内是有意义的。”廷德尔认为短期内不会有有效的投标，并指出一旦吉普被出售，fca将失去其主要支持。

杰弗里投资银行表示，持有fca的阿涅利家族希望逐步脱离主流汽车市场。此外，该行还同意，中国汽车企业想要收购的消息是为了引起西方竞争对手的兴趣。Jeffery分析师philippe houchois指出，jeep具有更大的潜力，因为该品牌尚未达到该细分市场的最高利润点。根据胡舒伊的预测，吉普的市值将达到170亿欧元，2018年销售额将达到420亿欧元，税前利润为40亿欧元，利润率为9.5%。