89亿资金南下 汇丰控股、工商银行受追捧

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今年以来，通过沪港通南下的资金已达250亿美元左右，仅上周一周，南下资金就达到89亿元人民币左右。香港股市在充足的资金支持下一路走来。上周三突破26000点，周四和周五继续强劲上涨，较年初上涨19.95%。其中，金融业表现良好，汇丰控股和中国工商银行(601398)资金被抢。

保险基金已经成为南方的主要力量

上周三，美联储主席耶伦发表了一个温和的讲话，释放了放缓加息的信号，导致美元一路下跌，金价持续上涨。基于香港股票的低估值和相对较低的价格，内地基金逢低买入美元资产的需求甚至更大。6月30日，中国保监会发布了《保险资金参与深港通业务监管规范》，进一步拓宽了保险资金的海外投资渠道，也为香港股市带来了新的增量资金。宏利资产管理大中华区股权投资部执行董事谢表示:对于南方保险来说，他们的主要配置目标是分红较高的银行股和内地市场稀缺的股票，比如他们熟悉的腾讯和汇丰控股。市场普遍预测，未来两三年，内地保险资金在香港股市的配置比例预计将从目前的2%-3%大幅上升至10%左右。

根据中国保监会近日公布的数据，保险基金投资港股的热情非常高。数据显示，截至7月11日，保险资金已通过沪港通，港股投资规模已达1743.58亿元。其中，直接投资规模为1117.46亿元，保险资产管理公司发起的保险资产管理产品投资规模为626.12亿元。据瑞银证券(UBS Securities)统计，目前，内地保险基金通过沪港通投资港股的规模约占沪深港通南向股总量的29%，已成为南向基金的主力军。

长江证券(000783)资产管理(香港)董事总经理冯士暖表示，这只是资本南移的“开始”，预计未来6至12个月资本南移的趋势将持续下去，并会赶上之前表现相对落后的股票，如航运和电信，以及基本面良好的中国保险类股。冯仕文认为，港股继续从南方获得资本流入，主要是因为港股估值偏低，而美国也表示将放缓加息步伐。预计香港股市将在今年下半年保持资本市场格局。

汇丰控股中国工商银行募集资金

万德数据显示，上周沪港通南向资金净流入为13.51亿元，沪港通南向资金净流入为75.37亿元，总计约88.88亿元，约合102.4亿港元。市场一路突破26，000点，强劲上涨。其中，金融部门是资金筹集的重点。在约102.4亿港元中，有20.59亿港元仓促筹集汇丰控股，29.63亿港元仓促筹集工行。

汇丰控股目前约5.5%的股息收益率和不断上升的息差趋势对南方资本非常有吸引力。截至7月14日，汇丰控股的股价收于每股75.15港元，创下2014年8月以来的新高。工行上周的日净流入至少为3亿元，7月12日，南向资本通过沪港通买入了11.85亿港元的工行h股，创下了自2016年6月以来单日净买入沪港通的新纪录。截至7月14日，工行收盘价为每股5.27港元。

摩根士丹利表示，中资银行即将迎来2至3年的利差扩张期，因此上调了一些中资银行的目标价，并将中国工商银行的目标价从7.2港元上调至7.6港元，给出了一个增持评级。

野村证券还发布了一份研究报告，称本月14日召开了内地金融工作会议，表明未来金融监管将进一步协调，中国人民银行的作用将更加重要。如果将来进行联合监管，拥有大量理财产品和非标准信贷资产的银行将受到最大影响。野村表示，相对而言，四大银行较少涉足理财产品和非标准信贷资产，而工行是首选。由于其稳定的资本和低风险的投资组合，野村证券对工行h股更为乐观，因为它对a股有14%的折价。