精准医疗需求迫切 技术突破临床转化加速

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据新华社报道，近日，在科技部等部门联合举办的先进科技成果展上，专家们表示，中国应根据自己的疾病谱，制定精确医学疾病的“中文版”。作为一个癌症大国，中国面临着降低癌症发病率和提高癌症生存率的双重挑战，对精确医疗的需求迫在眉睫。

据专家介绍，精密医学是以临床信息为基础，应用现代基因技术、分子影像技术、生物信息技术等。，结合患者的生活环境实施准确的疾病分类、诊断和治疗，并制定个性化的疾病防治方案。

该机构表示，在过去两年中，精密医学的技术突破和临床转化明显加快，中国大力支持测序仪器和试剂的本地化。nipt试点的开通反映了业务成熟后监管当局的支持态度。精确医学在概念上引发了一场新的医学革命。在“技术+资本+政策”的驱动下，它将应用于处于高增长周期的整个生命周期中的个人健康管理和决策。

相关概念股:

安科生物技术(300009，诊断):第一季度的表现符合预期，其主要业务稳步增长

公司发布2017年第一季度报告:收入1.99亿元，同比增长16.83%；归属于母亲的净利润4718.9万元，同比增长34.06%；0.0862元。

毛利率上升，生长激素继续高速增长:第一季度毛利率为76.71%，同比增长4.2个百分点，改善明显，主要是因为2017年第一季度的并购范围扩大了中德美联航；扣除中德美联盟的综合贡献后，归属于母亲的净利润为+26.62%，内生增长主要是由于主要产品生长激素的稳定增长。

优化业务布局:参与M&A基金，拓展中医药健康，一季度转让安可福威:1)成立华南中心(经营司法鉴定、法医检验、肿瘤基因检测和精密医疗服务)；2)与安徽高新投资有限公司建立健康产业基金，缓解了公司的财务压力，为外资并购提供了平台；3)余良青以1000万元设立了以中草药为基础的保健食品开发子公司，扩大了业务范围；4)将1841万元转让给安科富伊(其阿德福韦酯片剂和业务资源已转让给安科富伊，对公司没有不利影响)。

继续布局精准医学:打造诊疗全链:公司积极介入精准医学领域:1)精准治疗:公司实现了靶向药物(her-2、pd-1)、car-t和溶瘤病毒的前沿治疗布局，其中car-t细胞免疫治疗最具亮点。诺华ctl019和kitec19预计将于2017年登陆美国，公司和博圣吉也将成立。2)准确诊断:通过收购中德美联，我们进入了法医检验，并建立了华南中心、精密医学研究所、三叶草基因等检测技术。主要基于液体活组织检查。

未来，公司将以“生物制药+精密药物”为战略目标，继续围绕肿瘤领域打造精密药物。主要产品生长激素仍能保持30%以上的增长率。与中德美联社和搜狐益铭的业绩相叠加，公司未来仍将保持较高的增长率，维持前期预测的2017/2018/2019年度每股收益为0.49/0.63/0.79元，分别相当于当前股价市盈率的40/31/25倍。

左立制药(300181，诊断):第一季度报告的结果低于预期，预计未来将逐步改善

公司第一季度实现收入2.01亿元，同比下降4.82%，上市公司股东应占净利润1000万元，同比下降55.19%，扣除非净利润1600万元，同比下降25.83%，相当于每股收益0.02元。公司业绩的下滑主要受两个方面的影响:1 .五菱系列产品销量下降。报告期内，五菱系列产品销售收入8900万元，同比下降24.68%。2.该公司拆除了一些房屋和建筑物，使本季度净利润减少约855.99万元。在费用方面，公司的销售费用率为36.24%，比去年下降了3.97个百分点，主要是由于公司中草药业务的增长。管理费率为10.05%，比去年低0.15个百分点，基本在可控范围内。

百令系列产品继续保持稳定的增长速度，未来仍有很大潜力。报告期内，公司百令系列产品的销售收入约为人民币3200万元，同比增长19.67%，保持稳定的增长速度。认为公司白令系列产品仍有潜力，其基准产品为华东医药白令胶囊(000963，诊断股票)，均属于冬虫夏草产品。目前，百令胶囊的销售额约为20亿元，仍然供不应求。随着白令胶囊的进一步推广，预计本季度将为公司带来重要的业绩增长。

得益于医疗保险目录的调整，凌泽平板电脑有望迅速上市。在此次医疗保险目录调整中，公司的凌泽保单是一个相关的收入品种。凌泽片是公司的独家产品，具有补肾活血、消积利尿的功效。主要用于尿频、排尿困难、大量滴水、腰膝酸软等症状。将该产品纳入国家医疗保险目录将有助于提高该产品的销售和推广，预计将很快发布。

由于该公司第一季度的业绩低于预期，该公司的利润预测略有下降。据估计，该公司2017-2019年的每股收益将分别为0.15元、0.17元和0.18元(最初预测分别为0.17元、0.19元和0.20元)，2017年该公司的估值为54倍。

院长诊断(300244，诊断):内生延伸两轮驱动，2017年第一季度净利润同比增长41%

Q1 2017年，公司实现营业总收入10.4亿元，同比增长64.3%，净利润5600万元，同比增长41%。基本每股收益为0.1元，公司业绩达到预期。

内生+外延两轮驱动增长:公司收入的快速增长一方面是由于公司原有业务的快速增长，另一方面是增加了绍兴华银、内蒙古丰新、陕西凯鸿达、宁夏安乐家、杭州德格等表。

业务方面，医疗检验服务业务实现营业收入3.5万元，同比增长34.6%；体外诊断产品业务实现营业收入6.8亿元，同比增长87.23%，主要得益于渠道整合的加快。由于新会计公司的加入，第一季度的毛利率和费用率同比波动，其中综合毛利率上升2.8个百分点，达到32%，销售费用率上升0.6个百分点，达到9.0%，管理费率下降0.7个百分点，达到12.1%。由于购买，借款增加，利息支出的增加反映在此期间。公司财务费用率同比增长1.6个百分点，达到2.1%。总体而言，公司的费用比率同比增长1.5个百分点。但是，由于本期公司合作企业增加，少数股东权益比例同比增长17个百分点，达到30.2%，使得公司归属于母公司的实际净利润增长率低于收入增长率。

加快实验室网络布局，构筑竞争壁垒，通过渠道整合降低成本，提高效率，帮助推广整合解决方案:公司加快国家实验室网点连锁扩张，2016年新增10个实验室，目前已建成并在建31个连锁实验室，预计2017年将实现省会城市实验室网络全覆盖。此外，该公司推出了新一轮的实验室网络下沉布局，这将受益于国家政策，促进分级诊断和治疗。在加速公司扩张的同时，实验室的盈利能力也在提高。目前，超过一半的实验室已经进入盈利期。未来，随着实验室的逐步成熟，公司的运营质量将会大大提高。

公司在前两年完成了投资驱动的第一轮渠道整合战略。预计随着整合的深入，公司的整体成本和费用将会降低。此外，凭借渠道优势，公司将加快整合解决方案的模式。此外，公司近两年积极与各种组织和大学合作，探索新技术的临床实践。相信在未来，随着基因检测、质谱等新技术在公司渠道和实验室网络优势资源上的叠加，将会实现快速发展。

利润预测:预计2017/2018年，公司实现净利润3.64亿元(Yy+38.4%)/4.79亿元(Yy+31.5%)，每股收益0.66元/0.87元，分别相当于市盈率43倍/33倍。随着分级诊断和治疗的加速推广，我国基层对第三方诊断的需求将会加快，ivd行业的整体发展将会是巨大的。公司在行业中处于领先地位，近年来的定位和渠道整合将使公司获得更加坚实的成长基础。

[编辑:何晏]