强监管交出好答卷 宇宙行引领行业走势企稳向好

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8月30日，中国工商银行(601398，诊断单元)(601398.sh；1398.hk)宣布了2017年上半年的业绩。易会满董事长在当天的业绩发布会上表示，上半年本行主要经营指标全面改善。

根据《国际财务报告准则》，工行上半年拨备610亿元，实现净利润1537亿元，同比增长2%。与年初相比，不良贷款率下降0.05个百分点，至1.57%，为2013年不良贷款“双升”以来首次下降，拨备覆盖率提高9.12个百分点，抵御风险能力不断增强。

一些研究银行业的分析师告诉记者，这是一份好于计划、好于同期、好于预期的中场“成绩单”。近年来，在各种负面因素的共同作用下，银行业利润增长率大幅下降。自2016年以来，随着中国经济走势的稳定，银行业开始呈现出见底上升的特点。从今年一季度和上半年的情况来看，上市银行经营状况继续改善，净利润环比增长趋势进一步显现。

易会满表示，未来工行将坚持稳中求进的主调，“不冒太大风险，不犯大错误”，努力进取，积极进取，信心十足，有措施保持工行资产质量和利润持续增长。一是坚持以服务实体经济为己任，进一步提升主营业务和专业水平。二是以风险管理为工作生命线，以大银行的态度和专业智慧的能力保持安全防线和风险底线。三是进一步推进转型发展提升竞争力的六大战略，包括重点城市银行战略、智慧银行e-icbc3.0战略、大资本管理战略、大投资银行战略、国际化战略和综合战略。

资产质量开始显现

中期报告显示，上半年，工行不良贷款率、逾期率和剪刀差三项资产质量关键指标同比下降0.05个百分点，至1.57%，拨备覆盖率同比上升9.12个百分点，至145.81%。

易会满表示，这些指标的回升是“资产质量企稳好转的信号，资产质量拐点的曙光进一步显现。”关于未来趋势，他说可以从以下四个方面做出积极的预测。

首先是看宏观经济环境。目前，宏观经济显然正在逐步稳定和改善。比如上半年经济好于预期，结构不断优化，为下半年发展打下了良好基础。虽然经济运行中仍存在一些结构性问题，但随着各项改革措施的进一步落实，经济增长呈现出稳中有升的良好态势，为银行资产质量的提高提供了良好的外部环境。

第二是看趋势。上半年，除不良贷款率较年初下降外，逾期贷款率和剪刀差也分别下降了42个基点和32个基点，这些主要指标的改善将缓解未来贷款恶化的压力。

第三是看管理措施。易会满表示:“信贷资产的质量得到了管理。”近年来，工行推进了资产管理和信贷基础管理两大项目，实施了严格的新老贷款切断管理措施。特别是2013年以来，工行制定了更加严格的控制措施，新发放贷款的不良率仅为0.83%。现在，通过存量转移，74%的贷款是2013年后新增的，所以只要这一措施能够继续，资产质量就会有一个良好的上行基础。

第四是看不良贷款的处置能力。易会满表示，上半年工行共收回处置了911亿元不良贷款，其中现金收回率达到42.3%，在同业中处于较高水平，可以完全覆盖拨备。强大的处置能力是工行保持良好资产质量的非常重要的财务保证和专业保证。

成功应对利率市场化的挑战

仔细查看中期报告发现，工行上半年实现净利润1537亿元，同比增长2.0%；拨备前利润2578亿元，同比增长7.7%，均高于去年同期和今年第一季度。

工行行长顾舒表示，利润增长的稳定性主要从三个方面提高。首先，今年上半年的净回报率(nim)为2.16%，与去年持平，比第一季度提高了4个基点。二是相关行业利润贡献继续增加。例如，国内大型零售商业部门发挥了“垫脚石”和“稳定器”的良好作用。三是加强成本管理，保持成本收益比在21.01%的较好水平。

“nim的逐步稳定表明，工行在利率市场化面前具有很强的稳定性和弹性。”顾澍表示，该行成功应对利率市场化挑战有三个主要原因。

一是在资产方面，工行积极推进资产结构优化调整，加快发展受利率市场化影响较小的小微企业贷款和个人贷款。

二是加强成本管理和债务优化，降低利息支付成本。工行坚持以存款负债为主要资金来源，以较低成本和较高稳定性的负债保证资产配置的主动性。“上半年，人民币存款利率比上年末下降16个基点，对全行利率也起到了很大的作用。”顾叔说道。

银行间负债明显低于同业

去年底以来，监管部门出台了一系列控制金融混乱的监管措施，如规范票据业务、压缩银行间资产等，以促使银行回归业务原点、降低杠杆率、控制风险。对此，工行表示，2017年上半年，工行将风险管理作为业务工作的“生命线”，重点关注资产负债表内外的“两张资产负债表”，把握了安全线和风险底线。

根据年中报告，今年上半年，工行的银行间资产仅占总资产的4.1%，银行间负债仅占总负债的7.2%，均明显低于行业平均水平。易会满表示，由于工行相关业务普遍规范，杠杆率不高，强监管的影响非常有限。然而，对于期限错配过多、同业比例高、监管套利多、甚至违规美化指标的金融机构来说，一系列监管银行业务的监管措施将带来明显的短期压力。

易会满表示，工行坚持简单、透明、可控的核心原则，规范资产管理、同业业务和票据业务的发展，严格规范合作准入和项目管理，严格控制杠杆率和套期投资，简化产品结构和交易链，实现管理渗透和信息透明。在流动性管理方面，工行坚持审慎稳定的原则，注重在关键时间点加强关键业务的流动性安排，充分发挥大银行在市场中的稳定作用，严格控制期限过度错配，防止“黑天鹅”事件的发生。同时，工行将加大表内信用风险管理力度，真正做到表内表外两表管理，发挥工行在治理混乱中的稳定器作用。