价值投资会不会亏钱?

本篇文章1221字，读完约3分钟

据说在中国进行价值投资很难，而且很难做到。a股的运行规律与西方截然不同。最直观的感觉是，过去一年里，我观察到的是美国股市的一家本土领先公司、中国股市的一家公司，还是在香港上市的蓝筹股公司。

有一个明显的特征。一般来说，财务报告都是公开发表的，它们的表现都很好。通常情况下，股价会大幅上涨，甚至有些股票会在一天内上涨超过10: 20，比如百度、阿里、秋提等等。然而，a股的表现却有所下降甚至大幅下滑，如安琪酵母(600298，咨询股)、三一重工(600031，咨询股)和格力电器(000651，咨询股)。

很难用逻辑来解释。为什么好的表现会下降？好的和好的？为什么糟糕的表现会上升？利润耗尽空？活到孙子兵法，打心理战。

然而，事实上，这些都是短期波动，延长了周期，使真正的表现良好，不断增长的股票不断上升。即使短期内下跌，也是正常的。这就是股价波动的风险，业绩不佳的公司一旦达到顶峰，就会遭受本金永久损失的风险。

然而，有一个问题一直困扰着我们。什么是好公司，什么是坏公司，多少利润被认为是好业绩，多少利润被认为是差业绩？根本没有标准，甚至不同行业的公司衡量不同的标准，不同行业和规模的公司衡量不同的标准。

因此，人们经常问我为什么我的股票市盈率比你的低，但你说我的投资公司不如你的好。这真的不可能回答。

我们需要明确的一点是，价值投资不应该过于标准化或教条化。我一直在遵循格里尔的教导，但我根本学不会他的皮毛。如果这个东西的价值可以量化，股票就不会再涨再跌，它会是一条很长时间的水平线，然后有一天突然涨再跌，然后当基本面发生变化的时候进入水平线。然而，事实上，这种情况不能出现在客观世界中，因为人们的情感因素和人们对未来的假设正驱动着这种跌宕起伏。

此外，财务指标不是衡量一项投资是否有价值的唯一标准。

例如，华瑞风电上市时，业绩很好，利润很高，市盈率和市盈率都很低，全值投资在蓝筹股上，但现在下降了90%。另一个例子是文的股票(300498，股票咨询)，一家两年前上市的创业板公司。当时业绩非常好，文家族的利润可以顶创业板公司的一半。然而，猪肉价格下跌，表现急剧下降，股票价格减半。

在这里，我们不能简单地用某个时间的市盈率和市净率来衡量一个公司的质量。事实上，这些指标在不断变化。

在我看来，价值投资应该是一家在当前估值较低的情况下，未来将继续增长的公司。是价值投资。但是未来能否成长还是未知数。因此，我们应该在成长周期中选择行业，从大环境中保证小环境的成长。一个公司在一个繁荣的行业，只要管理层努力工作，大局不会恶化。

但话说回来，毕竟人们没有未来的眼睛，所以世界上没有绝对价值的投资。否则，只要属于价值学派的人能赚钱，事实上，即使他们遵循价值投资哲学，他们也会赔钱。股票市场本身属于风险投资的场所，所以我们只能说我们应该用一定的原则实践自己的想法，这样至少从长远来看，我们可以获得更高的增长率。为了减少失败的影响，必须实施多样化。